Ceva s-a schimbat săptămâna aceasta, iar majoritatea oamenilor din crypto au ratat complet pentru că erau prea ocupați să urmărească ticker-ul de preț.
Uleiul a trecut de $102 pe baril la WTI crude și $107 pe Brent. Într-o singură sesiune. Aceasta nu este o fluctuație obișnuită pe piața energetică. Aceasta este o alarmă geopolitică care sună în plină zi, iar sistemul financiar global, inclusiv Bitcoin, începe să simtă vibrațiile.
Să descompunem ce se întâmplă de fapt și de ce se leagă de un avertisment al unui analist Bitcoin că majoritatea traderilor nu iau suficient de în serios.
𝐓𝐫𝐮𝐦𝐩’𝐬 𝐈𝐫𝐚𝐧 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐲: 𝐒𝐚𝐲 𝐎𝐧𝐞 𝐓𝐡𝐢𝐧𝐠, 𝐌𝐞𝐚𝐧 𝐀𝐧𝐨𝐭𝐡𝐞𝐫
Pe 30 martie, în timp ce zbura cu Air Force One, Trump le-a spus reporterilor că Iranul a fost de acord cu „majoritatea” celor 15 condiții de încetare a focului pe care SUA le-a propus. A refuzat să numească un singur detaliu specific. Comportament clasic de negociere — ține pe toată lumea în suspans, împiedică ambele părți să piardă fața public.
Dar aici este unde devine interesant. În spatele ușilor închise, conform Financial Times, Trump a exprimat în privat interesul de a prelua resursele de petrol ale Iranului în întregime. El a numit în special Insula Kharg, care gestionează aproximativ 90% din exporturile de țiței ale Iranului și are o capacitate zilnică de încărcare de 7 milioane de barili.
Așadar, pe de o parte, le spune reporterilor că o înțelegere este practic aproape. Pe de altă parte, el plutește în privat ideea de a prelua prin forță cea mai critică infrastructură energetică a Iranului.
Între timp, poziția publică a Iranului este aproape opusă cooperării. Teheranul a respins oficial toate cele 15 condiții ale SUA și a răspuns cu 5 dintre ale sale, inclusiv controlul suveran total asupra Strâmtoarei Ormuz. Aceasta nu este o poziție de negociere. Aceasta este o închidere a conversației îmbrăcată ca una.
Și totuși, ministrul de externe al Pakistanului a confirmat în acest weekend că ambele părți au încredere în Pakistan pentru a găzdui discuții ulterioare, chiar și în timp ce admite că nici o parte nu este pregătită pentru un dialog direct deocamdată. Arabia Saudită și Turcia sunt, de asemenea, la masă încercând să medieze.
Așa arată o confruntare cu mize mari cu un fir diplomatic subțire. Piețele urăsc acest tip de incertitudine. Piețele energetice în special.
𝐊𝐡𝐚𝐫𝐠 𝐈𝐬𝐥𝐚𝐧𝐝 𝐈𝐬 𝐍𝐨𝐭 𝐉𝐮𝐬𝐭 𝐚 𝐓𝐚𝐥𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐏𝐨𝐢𝐧𝐭
Interesul lui Trump pentru Insula Kharg nu a venit din nimic. Pe 13 martie, el a declarat public că armata SUA a bombardat-o deja, numind-o unul dintre cele mai puternice atacuri din istoria Orientului Mijlociu. Apoi a adăugat că a ales să nu distrugă infrastructura petrolieră din „cortesia”.
Citește asta din nou. A bombat-o și apoi a spus că a fost politicos prin faptul că nu a terminat treaba. Aceasta nu este diplomație. Aceasta este un tip foarte specific de amenințare.
Pentagonul se pregătește în prezent să desfășoare aproximativ 3.000 de soldați suplimentari din Divizia 82 Aeropurtată în regiune. Trump a dat de asemenea Iranului un termen de 10 zile pentru a deschide Strâmtoarea Ormuz și a opri atacurile asupra facilităților energetice, termenul căzând pe 6 aprilie. A fost explicit: dacă Iran interferează cu navigația în Ormuz, conductele insulei vor fi distruse în termen de cinci minute.
De ce contează atât de mult Insula Kharg? Pentru că Strâmtoarea Ormuz este cel mai critic punct de strangulare în comerțul global cu țiței. Peste 20% din tot țițeiul transportat pe mare trece prin ea zilnic. Dacă acea strâmtoare este blocată, chiar și parțial, șocul prețului petrolului ar face ca prețul de 102 $ de astăzi să pară o zi calmă.
Piața nu evaluează încă complet un scenariu de închidere a Ormuzului. Când o va face, totul se schimbă.
𝐁𝐢𝐭𝐜𝐨𝐢𝐧’𝐬 𝐎𝐧-𝐂𝐡𝐚𝐢𝐧 𝐖𝐚𝐫𝐧𝐢𝐧𝐠 𝐍𝐨𝐛𝐨𝐝𝐲 𝐖𝐚𝐧𝐭𝐬 𝐭𝐨 𝐇𝐞𝐚𝐫
Aici este unde criptomoneda intră în peisaj, și nu într-un mod bun.
Analistul Willy Woo a publicat o analiză detaliată pe blockchain la sfârșitul lunii martie cu o concluzie care a făcut pe mulți să se simtă incomod. Conform modelelor sale, intervalul realist de fund pentru Bitcoin în acest ciclu se află undeva între 46.000 $ și 54.000 $. Asta este o distanță mare de unde ne aflăm acum.
Datele din spatele acelei apela sunt demne de înțeles. Capitalul stocat în Bitcoin a fost în mod constant în flux din noiembrie trecut. Asta nu este un model de scădere pe termen scurt. Este un ieșire susținută, pe termen lung. Baza de cost pentru deținătorii pe termen scurt, care urmărește ce au plătit recent cumpărătorii pentru monedele lor, se află în prezent în jur de 84.000 $ și scade în fiecare zi. Asta înseamnă că o porțiune semnificativă a pieței este în pierdere și stă pe pierderi nerealizate, creând o presiune constantă de vânzare potențială care poate activa în orice moment.
Ce face ca analiza lui Woo să fie și mai îngrijorătoare nu este ținta de preț în sine. Este avertismentul pe care l-a atașat la aceasta.
El a subliniat că fiecare model pe blockchain pe care îl avem în prezent pentru a prezice fundurile pieței ursului Bitcoin este construit pe doar patru cicluri istorice. Toate cele patru cicluri au avut loc în timpul unei piețe globale de creștere pe termen lung în activele de risc. Modelele presupun că fundația macroeconomică se menține. Dacă nu, așa cum crede Woo, este acum o probabilitate reală, atunci modelele își pierd complet valoarea de referință și Bitcoin intră într-o zonă pe care niciun set de date istorice nu o poate cartografia.
„Teritoriu neexplorat” este expresia pe care a folosit-o. O piață bear mai profundă și mai lungă decât orice am văzut înainte. Părerea sa personală este că probabilitatea acestui rezultat este mai mare decât majoritatea oamenilor vor să admită.
El a avertizat deja la începutul anului despre formarea unei capcane pentru tauri. Așteptarea sa este că piața are nevoie de încă câteva săptămâni, cel puțin, înainte ca orice formare reală a fundului să poată fi confirmată, și că orice rebound înainte de atunci poartă un risc serios de capcană pentru tauri.
Unde se întâlnesc toate cele trei povești
Aceasta este partea care contează cel mai mult.
Petrolul deasupra 100 $ este simptomul. Confruntarea cu Iranul este cauza. Ieșirea de capital pe blockchain a Bitcoin este piața care își evaluează în tăcere riscul înainte ca majoritatea titlurilor să ajungă.
Dacă Trump continuă cu escaladarea militară după termenul limită din 6 aprilie și Insula Kharg suferă daune substanțiale, prețurile petrolului vor exploda brusc. Această explozie reînvie imediat temerile de inflație. Temerea de inflație comprimă așteptările de reducere a ratelor de către Rezerva Federală. Așteptările comprimate de reducere a ratelor strâng lichiditatea globală. Lichiditatea mai strânsă este cel mai prost mediu posibil pentru activele de risc, iar Bitcoin, oricum ar spune cineva despre valoarea sa pe termen lung, se tranzacționează ca un activ de risc atunci când presiunea macroeconomică crește.
Calea de la „termenul limită Iran” la „Bitcoin la 46K $” nu este o teorie a conspirației. Este un lanț de cauză și efect care se desfășoară în piețele financiare cu o regularitate incomodă.
Încă există loc pentru ca lucrurile să decurgă diferit. Canalul de mediere pakistanez este activ. Comentariul lui Trump că majoritatea cererilor au fost satisfăcute sugerează într-adevăr un progres real în spatele ușilor închise. O înțelegere, chiar și una parțială, ar lua o presiune semnificativă de pe piețele de petrol și ar oferi activelor de risc loc să respire.
Dar citirea onestă în acest moment este că incertitudinea este cea mai grea povară pe care piața o poartă. Și în medii incerte, Bitcoin nu beneficiază de credit. Este vândut.
Până când fundul este confirmat cu dovezi reale pe blockchain, fiecare rally merită scepticism. Următoarea capcană pentru tauri este întotdeauna construită din ruinele ultimei.