Autorul articolului: Crypto Emergency
Președintele executiv al Strategy, Michael Saylor, a atras atenția participanților la piață asupra unor indicatori neobișnuiți ai acțiunilor privilegiate ale companiei (STRC). Potrivit datelor publicate pe 29 martie, volatilitatea de 30 de zile a acestui instrument a fost de doar 2%, ceea ce s-a dovedit a fi mai mic decât indicatorii similari nu doar pentru clasele principale de active, ci și pentru toate companiile din indicele S&P 500. Spre comparație: volatilitatea bitcoin-ului în aceeași perioadă a atins 50%, a aurului - 37%, iar a ETF-urilor de acțiuni (SPY, QQQ) - 15–19%.
STRC (Short Duration High Yield Credit Stretch) — este o acțiune preferențială pe termen nelimitat, emisă de Strategy în iulie 2025, în cadrul unui model de trezorerie orientat spre bitcoin. Instrumentul este tranzacționat pe Nasdaq și oferă un randament anual de 11,5%, plătit lunar. Această volatilitate scăzută este realizată printr-un mecanism încorporat de dividende variabile: dacă prețul scade sub nominalul de 100 de dolari, plățile cresc, iar dacă îl depășesc — scad. Aceasta creează stimulente pentru revenirea cotatiilor la nivelul țintă și diferențiază în mod fundamental STRC de acțiunile preferențiale tradiționale.
În structura capitalului Strategy, instrumentul ocupă o nișă specială. Dacă acțiunile obișnuite MSTR reflectă direct volatilitatea bitcoinului, iar alte emisiuni preferențiale (STRK, STRF, STRD) oferă un randament fix sau convertibil cu diferite priorități, STRC a devenit singurul instrument din gamă, destinat în mod special minimizării fluctuațiilor de preț prin ajustarea activă a dividendelor.
În ciuda cifrelor atractive, analiștii îndeamnă să nu comparăm STRC direct cu activele de piață tradiționale. Prin natura sa, funcționează mai degrabă ca un instrument de credit structurat cu o durată scurtă, unde stabilitatea este asigurată prin stimulente artificiale ale emitentului, și nu prin formarea organică a prețurilor de piață. Printre riscurile cheie, investitorii menționează concentrarea ridicată pe un singur emitent corporativ, dependența stabilității dividendelor de strategia de gestionare a capitalului companiei, precum și existența riscurilor „de coadă”, care nu sunt reflectate în indicatorii de volatilitate pe termen scurt.