La sfârșitul lunii ianuarie și începutul lunii februarie, am spus că aurul a intrat în piața de urs! Dar, în fața actualei situații de pe piață, până acum, mulți oameni își dau seama abia acum: oare piața de taur a aurului chiar se apropie de sfârșit?
Să ne uităm mai întâi la performanța pieței - pe de o parte, prețul petrolului Brent din Marea Britanie a crescut din nou, stabilizându-se deasupra a 100 de dolari pe baril; iar în timp ce prețul petrolului a crescut, prețurile aurului și argintului au scăzut drastic. Astfel, prețul aurului la New York a scăzut cu aproape 3%, ajungând la aproximativ 4400 de dolari pe uncie; argintul a avut o scădere și mai mare, depășind direct 6%, ajungând la peste 60 de dolari pe uncie. După câteva zile de rebondare, astăzi a scăzut din nou! #aur_argint_iară_primind_șoc_uriaș#
Probabil că mulți prieteni știu că între aur și petrol există o relație de interdependență, iar recentele schimbări din Orientul Mijlociu au influențat cu adevărat prețurile petrolului, aducând presiuni considerabile asupra aurului. Alții ar putea întreba, dacă părțile implicate pot să se așeze la masă și să negocieze un acord de încetare a focului, va scădea semnificativ prețul petrolului? Și va putea aurul să revină la tendința de creștere anterioară?
Nu doar noi, oamenii obișnuiți, avem astfel de întrebări, ci și mulți profesioniști și instituții din țară și din străinătate transmit evaluări similare, spunând că această scădere a prețului aurului reprezintă o oportunitate rară de a cumpăra la prețuri mici. Dar, să fim sinceri, piața de aur a avut deja un final, am adus asta în discuție la sfârșitul lunii ianuarie și în februarie, doar că voi nu ați acordat atenție.
De ce am această judecată? Se bazează pe trei motive principale, să le discutăm pe rând, fiecare fiind ușor de înțeles, asigurându-ne că toată lumea va înțelege imediat.
Primul motiv este tot legat de relația de transmitere dintre prețul petrolului și dolar. Probabil că ați auzit că creșterea prețului petrolului va exercita presiune asupra prețului aurului, această presiune nu este directă, ci mai mult prin intermediul dolarului, transmitându-se indirect pe piața aurului. Mulți cred că, atâta timp cât părțile implicate ajung la un acord de încetare a focului, prețul petrolului va scădea imediat, dar de fapt, această posibilitate este foarte mică.
Problema cheie este că consumul global de petrol și gaze naturale continuă să progreseze normal, fără a fi întrerupt vreodată, dar infrastructura petrolieră din mai multe țări producătoare din Orientul Mijlociu a fost afectată în diferite grade de conflict. Conform rapoartelor mass-media, producția de petrol a Irakului a scăzut deja sub 50% din nivelul normal; producția de petrol a Arabiei Saudite a fost de asemenea afectată considerabil, multe infrastructuri fiind distruse de război, fiind greu de restabilit pe termen scurt.
În plus, odată cu atenția din ce în ce mai mare asupra Orientului Mijlociu, o altă confruntare regională tinde să se extindă, iar infrastructura petrolieră a țărilor implicate a fost de asemenea afectată. Cele mai recente rapoarte arată că capacitatea de producție a petrolului și gazelor naturale a acelei țări este de aproximativ 60% din capacitatea normală, ceea ce reprezintă o scădere de aproximativ 40%. Nu trebuie să ne complicăm prea mult cu proporția exactă a scăderii, fie că este vorba de 30%, 35% sau 40%, esențial este că putem observa clar că infrastructura din regiunile majore de producție de petrol din întreaga lume a suferit daune în diferite grade, iar recuperarea acestor daune va necesita cu siguranță un timp considerabil.
Dar consumul global de petrol și gaze naturale nu poate fi oprit nici măcar o zi. Așadar, chiar dacă părțile implicate ajung la un acord de încetare a focului, în termen scurt, oferta de petrol și gaze naturale va fi greu de restabilit rapid, iar prețurile petrolului se vor menține la un nivel ridicat, mai mult decât se așteaptă mulți. Aceasta înseamnă că spațiul de ajustare a politicii monetare de către băncile centrale globale va fi foarte limitat, iar în unele regiuni este foarte probabil să înceapă ajustările ratei dobânzii începând cu luna iunie. În această situație, prețul aurului, dorind să se redreseze, va fi inevitabil supus presiunii din partea dolarului și a altor monede fiduciare, având dificultăți în a obține o mare ruptură.
După ce am spus primul motiv, să ne uităm la al doilea, care este strâns legat de schimbările fundamentale în structura consumului final de aur din 2026 până acum. În decursul decadelor anterioare sfârșitului anului 2025, principalele utilizări ale aurului erau de fapt foarte unice, majoritatea fiind pentru bijuterii, iar o parte ca rezervă de metale prețioase, în mare parte nefolosită în producția industrială, neavând o valoare practică prea mare.
Toată lumea poate să-și amintească că, înainte, când cumpăram bijuterii din aur, fie erau pentru logodnă, căsătorie, fie pentru a le oferi vârstnicilor sau copiilor, după care majoritatea erau păstrate, fără a fi ușor de vândut pe piață. Dar dacă cineva achiziționează aur din motive de apreciere a valorii, situația este complet diferită – doar când prețul crește, oamenii sunt dispuși să-l păstreze; odată ce prețul scade, apare ușor situația de vânzare concentrată, ceea ce este în esență mentalitatea despre care se vorbește adesea, „cumpără când crește, nu când scade”, ceea ce este foarte ușor de înțeles.
Conform celor mai recente date de la Consiliul Mondial al Aurului, până la sfârșitul anului 2025, cererea globală de aur pentru aprecierea valorii a depășit 50%, ceea ce este pentru prima dată în decenii; în timp ce cererea pentru bijuterii a scăzut la doar puțin peste 30%, inversând complet structura cererii anterioare. Acum, când prețul aurului este ridicat, cererea de consum este în sine restrânsă, iar discuțiile despre aur sunt în mare parte pentru apreciere, iar odată ce prețul aurului nu mai crește, nu doar că nimeni nu va dori să cumpere, ci vor fi și mai mulți care vor vinde, ducând la o presiune și mai mare asupra prețului aurului.
Al treilea motiv este că această rundă de creștere a aurului a fost într-adevăr prea mare, ajungând la o etapă în care trebuie să se ajusteze. Să recapitulăm: de la sfârșitul anului 2023, prețul aurului era de aproximativ 1700 de dolari pe uncie, iar până la sfârșitul lunii ianuarie 2026, a crescut la maxim 5600 de dolari pe uncie, crescând cu aproape 3000 de dolari, având o creștere de aproximativ 170% până la 180%.
Prietenii familiarizați cu regulile pieței știu că indiferent de ce tip de activ este vorba, privind întreaga istorie financiară, nu există nicio excepție - dacă un activ crește prea mult într-o perioadă scurtă, chiar și cele mai calitative active vor necesita o ajustare, având nevoie de un timp de odihnă, schimb de resurse și acumulare de energie. Creșterea aurului în această rundă este foarte rară în ultimele decenii, astfel încât, din această perspectivă, piața sa de taur va fi greu de continuat.
În concluzie, presiunea monetară creată de prețurile ridicate ale petrolului, schimbarea fundamentală a structurii consumului de aur, și necesitatea ajustării din cauza creșterii rapide pe termen scurt, aceste trei motive combinate sunt logica de bază pe care o consider că piața de taur a aurului s-a încheiat de foarte probabil.
