Conform mai multor analiști, ceea ce vedem nu este o bulă de prețuri, ci o "Bula de Leverage" care nu a fost cauzată de hype, ci de o Bula de Leverage, unde pozițiile totale de tranzacționare au depășit cu mult capitalul real. Prea mulți traderi au folosit un leverage masiv prin DEX-uri perp, așa că, atunci când prețurile au scăzut ușor, auto-lichidările s-au desfășurat ca niște domino. Piața nu a căzut din euforie, ci din expunerea excesivă la riscul împrumutat.

Wild