✅ Argumente pentru un Q4 puternic
1. Boom-ul cheltuielilor de capital în AI / Tehnologie
Investițiile în afaceri în AI, infrastructura cloud, centrele de date și software rămân un motor major de creștere. Multe firme își prefinanțează cheltuielile de capital pentru a obține un avantaj, ceea ce poate crește marjele și veniturile pentru firmele din tehnologie și cele adiacente tehnologiei.
2. Reziliența consumatorilor (deocamdată)
Cheltuielile consumatorilor nu s-au prăbușit încă. Multe previziuni se așteaptă ca consumul să rămână un factor de sprijin, în special în segmentele cu venituri mai mari.
3. Relaxarea politicii monetare / Reducerea ratelor
Fed se așteaptă în mod larg să reducă ratele în continuare în T4, relaxând presiunea asupra serviciului datoriei și potențial sprijinind creșterea creditului și a marjelor.
4. Puncte forte selective în sectoare
Unele sectoare, în special companiile aeriene, au dat deja semnale de perspective puternice pentru T4. De exemplu, United se așteaptă la cele mai mari venituri trimestriale de până acum, invocând o cerere puternică de călătorii și puterea de stabilire a prețurilor.
Altele cu acoperire globală ar putea beneficia de un dolar mai slab (dacă se întâmplă acest lucru), convertind câștigurile externe mai favorabil.
---
⚠️ Vânturi potrivnice / Riscuri
1. Inflația tarifară și presiunile costurilor
Creșterile tarifelor și costurile lanțului de aprovizionare pot eroda marjele, în special în bunurile de consum, manufactură și sectoarele care depind de importuri.
2. Piete de muncă în răcire / Presiuni asupra salariilor
Unele semne de răcire în angajare și o creștere mai lentă a salariilor ar putea limita cererea consumatorilor. Dacă șomajul crește, aceasta erodează încrederea și cheltuielile.
3. Încetinirea PIB-ului / Decelerarea creșterii economice
Multe prognoze se așteaptă la o încetinire până în T4. De exemplu, EY se așteaptă ca creșterea reală a PIB-ului pentru T4 2025 să încetinească la ~1.2% an de an.
Conferința Board avertizează că tarifele vor avea un impact mai mare la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026.
4. Evaluare și risc de piață / Volatilitate a sentimentului
Dacă așteptările sunt foarte mari înainte de T4, o rată de ghidare ratată sau șocuri macroeconomice ar putea duce la corecții bruște chiar dacă profiturile sunt „puternice” în termeni absoluți.
5. Divergența sectorială
Nu toate sectoarele vor avea rezultate la fel de bune. Unele (de exemplu, bunuri de consum discreționare, manufactură dependentă de importuri) pot avea mai multe dificultăți decât tehnologia, software-ul