Un virage discret mais potentiellement majeur. Le Bhoutan, longtemps considéré comme un acteur atypique du minage de Bitcoin, a vendu plus de 70 % de ses réserves en BTC. Une évolution qui interroge sur l’avenir de sa stratégie crypto.
⚡ Un pionnier du minage grâce à l’hydroélectricité
Depuis 2019, le Bhoutan s’est positionné comme un mineur de Bitcoin à l’échelle nationale, en s’appuyant sur une ressource clé : son abondante énergie hydroélectrique. Ce modèle lui a permis d’accumuler jusqu’à 13 000 BTC, représentant à un moment près de 40 % de son PIB en 2024.
À cette période, le pays figurait même parmi les plus grands détenteurs de Bitcoin au monde.
📉 Des ventes massives et continues
Mais la dynamique a changé. Depuis plusieurs mois, le Bhoutan procède à des ventes régulières de BTC.
Dernière opération : 319,7 BTC transférés (≈ 22,7 millions $)
Réserves actuelles : 3 954 BTC
Valeur estimée : environ 280 millions $
Au total, plus de 70 % des avoirs initiaux ont été liquidés.
🏗️ Un financement stratégique du développement
Ces ventes ne semblent pas anodines. Elles pourraient servir à financer des projets nationaux majeurs, notamment :
Les infrastructures du pays
Le projet ambitieux de Gelephu Mindfulness City, dont le coût est estimé à l’équivalent de 10 000 BTC
Une stratégie qui transforme progressivement le Bitcoin en levier de financement public.
❓ Une activité de minage en déclin ?
Un point intrigue particulièrement les analystes :
les adresses associées au Bhoutan ne montrent plus d’entrées significatives de BTC issues du minage depuis mars 2025.
Cela soulève une question clé :
👉 Le Bhoutan a-t-il réduit, voire arrêté, son activité de minage ?
⚠️ Une rentabilité du minage sous pression
Le contexte global apporte des éléments de réponse. L’industrie du minage traverse actuellement une période difficile :
Hausse des coûts énergétiques
Réduction des récompenses (halving)
Pression accrue sur la rentabilité
Face à cela, de nombreux mineurs réorientent leurs activités vers des secteurs plus rentables.
🤖 L’IA : une alternative plus stable ?
Une tendance forte émerge :
la reconversion vers les centres de données pour l’intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance (HPC).
Ces activités offrent :
des revenus plus stables
une demande en forte croissance
une meilleure prévisibilité financière
👉 Le Bhoutan pourrait suivre cette voie et exploiter son énergie pour alimenter des infrastructures liées à l’IA plutôt qu’au minage de Bitcoin.
🔎 Conclusion
La vente massive de BTC par le Bhoutan ne traduit pas forcément un abandon du Bitcoin, mais plutôt une évolution stratégique :
Monétisation des réserves accumulées
Réallocation des ressources vers des projets nationaux
Possible transition vers des secteurs technologiques plus rentables
👉 Une chose est sûre : le modèle du minage étatique basé uniquement sur Bitcoin semble aujourd’hui remis en question, même pour ses pionniers.