Acum câțiva ani, Bhutan era cea mai puțin probabilă poveste Bitcoin din lume. Un mic regat himalayan - cu o populație de sub 800.000 - care desfășura o operațiune de minerit Bitcoin suveran, alimentată în întregime de energia sa hidroelectrică. A fost cu adevărat fascinant. Acum, datele spun o poveste diferită. Bhutan a vândut în tăcere aproximativ 70% din cele aproximativ 13.000 de Bitcoin pe care le deținea în octombrie 2024, reducându-și stocul la 3.954 BTC în valoare de aproximativ 280,6 milioane de dolari. Regatul pare să fi încetinit sau oprit mineritul Bitcoin susținut de energia hidroelectrică, fără noi influxuri majore înregistrate în mai mult de un an și fără comentarii publice din partea fondului său suveran de investiții, Druk Holding and Investments.
Lichidarea din Bhutan contrastează cu alți jucători instituționali și suverani majori care adaugă la deținerile de crypto și aur, subliniind presiunea economică asupra mineritului Bitcoin la scară mică, pe măsură ce prețurile, dificultatea și presiunea de reducere strâng marjele.
Numerele sunt izbitoare. Aproape 215,7 milioane de dolari din această reducere s-au întâmplat doar în 2026, indicând lichidare activă. A trecut mai bine de un an de când țara nu a văzut intrări de minerit de peste 100.000 de dolari, sugerând că operațiunile sale de minerit Bitcoin alimentate de hidroenergie ar putea fi încetinite sau oprite complet.
Ce s-a întâmplat? Câteva lucruri care probabil se converg: reducerea din aprilie 2024 a tăiat veniturile din minerit la jumătate. Intervalul de preț al Bitcoin-ului a fost comprimat timp de luni de zile. Iar desfășurarea unui program de minerit suveran necesită capital constant - ceva ce o economie mică precum Bhutan poate să nu fie capabilă să susțină pe termen nelimitat, atunci când marjele sunt strânse. Iată ce merită menționat totuși: Bhutan deține în continuare aproape 4.000 BTC. Asta nu este zero. Nu sunt complet ieșiți. Dacă aceasta este o închidere strategică, o necesitate de flux de numerar sau o repoziționare - nu știm. Druk Holding nu a spus nimic în public. Ceea ce confirmă este că mineritul Bitcoin suveran este mai greu decât părea atunci când BTC era la 100K+. Economia se schimbă rapid atunci când prețul scade și dificultatea crește. Una dintre cele mai interesante experimente din crypto. Încă merită urmărit.