Piața devine din ce în ce mai diversificată: aurul își pierde strălucirea, acțiunile din SUA revin pe plus, iar criptomonedele se află într-un vârtej de efecte de levier
Când aurul scade cu peste 3% într-o singură zi, acțiunile tehnologice din SUA își revin, dar bitcoinul se zbate în jurul pragului de 105000 de dolari, capitalul global se angajează într-o competiție intensă de reechilibrare între diferite active.
Aurul spot a scăzut cu 3,1%, căzând sub pragul de 4200 de dolari; cele trei mari indice ale acțiunilor din SUA au închis cu o creștere colectivă de aproximativ 0,5%; bitcoinul a reușit să își mențină stabilitatea într-o situație devastatoare cu 913 milioane de dolari în lichidări — pe 18 octombrie, piețele financiare globale au prezentat un peisaj de diversificare fără precedent.
În spatele acestei reechilibrări a capitalului se află atenuarea riscurilor băncilor regionale din SUA, scăderea sentimentului de aversiune la risc și recalibrarea pieței cu privire la politica Rezervei Federale. Wall Street acționează prin voturi reale, mutând fonduri de la activele tradiționale de siguranță către domeniile cu randamente mai mari ajustate pentru risc.
---
01 Aura de siguranță a aurului a dispărut temporar
Prăbușirea aurului la Londra a devenit cea mai urmărită evoluție a zilei. Prețul aurului a scăzut cu 3.1% într-o singură zi, închizându-se la 4249.98 dolari/uncie, îndepărtându-se complet de maximul istoric de 4380 de dolari atins cu o zi înainte.
Declinul argintului a fost și mai sever, cu o scădere zilnică de peste 6%, ajungând sub 51 de dolari, înregistrând cea mai mare scădere zilnică din ultimele 6 luni.
Acțiunile de metale prețioase din SUA și din sectorul minier au scăzut semnificativ. Resursele de aur au scăzut cu 16%, acțiunile Coeur Mining și Pan American Silver au scăzut cu peste 8%, iar acțiunile Kinross au scăzut cu peste 7%, iar performanța unei serii de acțiuni din mineritul de aur reflectă pe deplin așteptările pesimiste ale pieței cu privire la evoluția pe termen scurt a aurului.
„Prăbușirea aurului se datorează în principal scăderii rapide a cererii de siguranță”, a declarat George Milling-Stanley, șeful strategiei aurului la State Street Global Advisors. „Când băncile regionale nu mai sunt considerate ca având riscuri sistemice, investitorii își vor redistribui fondurile către activele riscante.”
02 Piețele americane de acțiuni își recapătă efectul de atragere a capitalului
În contrast cu performanța slabă a aurului, piața de acțiuni din SUA a experimentat o revenire puternică a capitalului.
Cele trei indici bursieri au încheiat în creștere, Dow Jones a crescut cu 0.52%, NASDAQ cu 0.52%, iar indicele S&P 500 cu 0.53%. Poate fi deosebit de reconfortant că, în această săptămână, indicele bursier american a avut o creștere substanțială, cu Dow Jones, NASDAQ și S&P 500 înregistrând creșteri cumulative de 1.56%, 2.14% și 1.7% respectiv.
Acțiunile tehnologice au devenit lideri în creștere. Apple a crescut cu aproape 2%, Tesla a crescut cu peste 2%, iar performanța acestor acțiuni tehnologice sensibile la sentimentul pieței a îmbunătățit semnificativ apetitul general pentru risc.
Revenirea acțiunilor băncilor regionale a devenit principalul motor al pieței. Zions Bancorp și Western Alliance, care au scăzut dramatic cu o zi înainte, au recuperat aproape 6% vineri, iar piața a început să reevalueze riscurile din sectorul bancar, considerând că creanțele neperformante ar putea fi doar evenimente izolate și nu o criză sistemică.
03 Criptomonedele sunt prinse în vârtejul efectului de levier
În timp ce piețele financiare tradiționale arată o diversificare evidentă, piața criptomonedelor continuă să fie prinsă în vârtejul lichidărilor de pe piața cu efect de levier.
Bitcoin a atins un minim de 103,529 dolari, cea mai mică valoare de la începutul lunii iulie. Deși scăderea ulterioară s-a restrâns la 1.3%, revenind în jurul valorii de 107,000 de dolari, încrederea pieței a fost deja grav afectată.
Ethereum a avut de asemenea o performanță slabă, iar sentimentul de panică s-a răspândit pe piață. Ce este și mai șocant sunt datele despre lichidările din piața de contracte. În ultimele 24 de ore, suma totală a lichidărilor a atins 913 milioane de dolari, iar numărul celor lichidați a depășit 240,000.
Lichidările Bitcoin au ajuns la 351 milioane de dolari, iar lichidările Ethereum la 258 milioane de dolari, devenind zone de dezastru. Lichidările masive ale pozițiilor lungi au agravat și mai mult presiunea de scădere a pieței, formând un ciclu vicios.
04 Trei forțe motrice ale schimbării pieței
Diversificarea performanțelor pieței de astăzi este rezultatul acțiunii combinate a mai multor factori.
Îngrijorările cu privire la riscurile băncilor regionale s-au diminuat, fiind principalul motor al schimbării sentimentului pe piață. Western Alliance a intentat un proces împotriva grupului Cantor, acuzându-l de fraudă. Între timp, rezultatele publicate vineri de Fifth Third Bancorp au depășit așteptările pieței, reducând îngrijorările investitorilor cu privire la sectorul bancar în ansamblu.
Așteptările privind reducerea dobânzilor de către Rezerva Federală oferă, de asemenea, suport pentru activele riscante. Președintele Rezervei Federale din St. Louis, James Bullard, a declarat că el tinde să susțină o nouă reducere a dobânzilor la întâlnirea de politică monetară din octombrie. Această declarație a întărit așteptările pieței de menținere a unui mediu de lichiditate relaxat.
Pentru acțiunile tehnologice, atenuarea tensiunilor comerciale a devenit un avantaj suplimentar. Trump a confirmat că se va întâlni cu Xi Jinping în următoarele două săptămâni, iar investitorii sunt încurajați de tonul mai calm al negocierilor comerciale dintre China și SUA.
05 Alarme interne în criptomonede se intensifică
Pe lângă schimbările din mediul extern al pieței, criptomonedele transmit și o serie de semnale îngrijorătoare în interior.
Indicatorul „delta skew” al pieței opțiunilor Bitcoin a crescut la peste 10%, ceea ce indică faptul că traderii profesioniști cumpără opțiuni de vânzare cu primă pentru a-și proteja pozițiile. Acest indicator este semnificativ mai mare decât intervalul neutru de -6% până la +6%, care este de obicei văzut ca un semnal tipic de pesimism pe piață.
Mai îngrijorător este că minerii de Bitcoin au depus în ultimele șapte zile aproximativ 51,000 de Bitcoin la burse, atingând un nou vârf în ultimele luni. CryptoQuant a menționat în raportul său că „minerii care transferă Bitcoin pe platformele de tranzacționare, de obicei, înseamnă că ar putea fi pregătiți să vândă sau să se acopere.”
Indicatorii tehnici sunt de asemenea nefavorabili. Indicatorul EMA al tendinței Bitcoin a început să se contracteze în jos, iar deja a apărut un semn de moarte încrucișată. MACD continuă să se reducă, iar DIF și DEA au trecut sub axa 0. Linia inferioară a benzilor Bollinger de 106,500 dolari a fost deja pierdută, iar tendința de deschidere în jos s-a manifestat.
06 Waterloo-ul criptomonedelor pe Wall Street
Această cădere a criptomonedelor nu a afectat doar investitorii obișnuiți, ci a dus și la dificultăți semnificative pentru instituțiile de pe Wall Street.
Potrivit Bloomberg, pe măsură ce piața criptomonedelor a scăzut drastic, unele monede alternative au scăzut cu până la 70% în ultima săptămână, ducând la evaporarea a zeci de miliarde de dolari în capitalizare de piață.
Anterior, instituțiile de pe Wall Street au lansat activ produse ETF legate de diverse criptomonede, dar prăbușirea actuală a pieței a expus gravele probleme de lichiditate și stabilitate ale acestor active criptografice mai mici.
„Wall Street încearcă să împacheteze aceste active în piețe reglementate, dar majoritatea regiunilor din domeniul criptomonedelor rămân instabile, ca un „vest sălbatic financiar”, a declarat Kevin Wilson, consultant senior la compania de analiză blockchain Chainalysis. „Această cădere este o corectare inevitabilă a supra-leverajului.”
07 Perspectivele strategiei de investiții viitoare
Cum ar trebui să se poziționeze investitorii în fața acestei piețe complexe și volatile?
În ceea ce privește acțiunile americane, rămâne de văzut dacă riscurile acțiunilor băncilor regionale s-au eliberat complet. Analistul de pe Wall Street Mike Mayo de la Wells Fargo a declarat: „În perioadele de relaxare a creditului, apar mai multe fraude. Acum, situația generală a creditului este bună, dar problemele recente necesită o atenție mai mare.”
Pentru aur, scăderea bruscă de astăzi ar putea fi doar o ajustare pe termen scurt. Tendința de reducere a dobânzilor a Rezervei Federale și incertitudinea economică globală vor susține în continuare evoluția pe termen lung a aurului. Din punct de vedere tehnic, după ce aurul a depășit 4200 de dolari, următoarea țintă rămâne în jurul valorii de 4400 de dolari.
Pentru investitorii în criptomonede, controlul riscurilor este deosebit de important. Academia din criptosferă îi sfătuiește pe investitori: „Esenta tranzacțiilor este supraviețuirea, iar câștigul vine abia apoi, așa că înainte de fiecare operațiune, gândește-te bine dacă acțiunea ta este rațională și dacă capitalul tău este în siguranță.”
Fondul Monetar Internațional a scris în raportul său semestrial (Raportul global de stabilitate financiară): „Modelele de evaluare sugerează că prețurile activelor riscante sunt deja mult peste fundamentale, ceea ce crește probabilitatea de ajustări haotice în cazul unor șocuri negative”.
---
Piața se află întotdeauna între riscuri și oportunități. În timp ce investitorii de pe piața americană de acțiuni ciocnesc paharele pentru rebondarea de astăzi, jucătorii din criptomonede își ling rănile. Diferențele uriașe în performanța activelor oferă un exemplu clasic pentru alocarea între piețe - nu există câștigători eterni, ci doar gestionarea riscurilor eterne.
Scăderea bruscă a aurului amintește că, chiar și tradiționala „punte de siguranță” poate întâmpina furtuni. Iar procesul de dezleverajare pe piața criptomonedelor pare că nu s-a încheiat. În această lume financiară volatilă, diversificarea riscurilor și evitarea supra-leverajării ar putea fi cheia pentru traversarea ciclurilor.