Iată perspectiva pe care majoritatea analiștilor o pierd: IPC de bază (excluzând alimentele și energia) a crescut cu doar 0,2%. Asta înseamnă că inflația subiacente este încă relativ blândă. Fed-ul nu se confruntă cu o spirală generalizată—încă.
Dar, așa cum spune Heather Long, economist-șef la Navy Federal Credit Union: "Inflația aproape că devorează întreaga creștere a salariilor americanilor deja”. Veniturile săptămânale ajustate pentru inflație au scăzut cu 0,6% în martie. Până în aprilie sau mai, creșterea salariilor ar putea rămâne în urmă față de inflație complet.
Când vezi IPC la cel mai „ridicat nivel din 2022”, este ușor să îți imaginezi că inflația revine cu putere. Datele din martie sunt fără îndoială fierbinți: IPC-ul de bază a crescut cu 0,9% de la o lună la alta și cu 3,3% de la un an la altul, cea mai mare creștere lunară din mijlocul anului 2022 și o creștere de 0,9 puncte de la 2,4% din februarie.
Dar, dacă ne uităm la componente, se conturează o imagine diferită. Energia este întreaga poveste. Indicele energetic a crescut cu 10.9% în martie, condus de o creștere record de 21.2% în benzină—cea mai mare creștere lunară de la începutul seriei în 1967, reprezentând aproximativ trei sferturi din întreaga creștere a IPC. Dacă eliminăm asta, IPC-ul de bază (excluzând alimentele și energia) a crescut cu doar 0.2% în luna respectivă și cu 2.6% an de an, ușor sub prognozele economiștilor și consistent cu o dezinflație în mișcare lentă în servicii și adăpost.
Piețele au observat nuanța. Acțiunile au oscilat pe titlu, dar apoi au crescut pe măsură ce investitorii și-au dat seama că șocul a fost aproape în întregime despre benzină, nu o creștere generalizată în categorii; contractele futures pentru fondurile Fed preconizează acum un început mai târziu pentru tăierile de rată, dar nu o resetare completă la „mai sus pentru totdeauna.”
Deci, cum ar trebui să reacționați ca consumator sau investitor?
• Tratați acest IPC ca pe un șoc energetic, nu ca începutul unei spirale de tip 2022.
• Urmăriți viitoarele tipărituri pentru confirmarea că nucleul rămâne aproape de mijlocul anilor 2, pe măsură ce prețul benzinei se normalizează.
• Testați-vă bugetul sau portofoliul pentru vârfuri bruște de prețuri la esențiale—chiar dacă tendința inflației pe termen lung se îmbunătățește încet.