T1 2026 a fost cel mai puternic trimestru pentru Kelp de la lansare. TVL total a atins $1.33B, oferta de rsETH pe Aave a crescut la $1.2B, vaulturile Gain au depășit $100M în TVL combinat, având clasamentul #1 pentru vaulturile ETH pe vaults.fyi, iar KUSD a trecut de la cadru la execuție live cu sute de milioane în angajamente LP asigurate.
Acest raport acoperă fiecare verticală: ce s-a întâmplat, ce spun cifrele și ce urmează.
rsETH
rsETH a avut cel mai semnificativ trimestru de la lansare, cu mai mulți catalizatori care s-au acumulat pe parcursul trimestrului.
În ianuarie, rsETH E-Mode a fost activat pe Piața Principală Aave V3, deblocând până la 93% LTV și ~14x leverage pe rsETH <> ETH loops. Efectul a fost imediat: colateralul rsETH pe Piața Principală s-a triplat la peste 900M $, cu limitele de aprovizionare apropiindu-se de maximizare. Cian, Contango & DeFi Saver au lansat looping E-Mode cu un singur click, eliminând complet fricțiunea din fluxul de leverage.
Momentum-ul multi-chain a continuat pe parcursul trimestrului. Oferta de rsETH pe piețele Aave V3 Avalanche și Base a depășit 65M $. Pe piața Mantle, oferta de wrsETH a depășit 110M $, făcându-l cel mai rapid activ în creștere pe acea piață.
Pe toate desfășurările Aave, oferta de rsETH se află acum la ~1.2B $. Totalul ETH restaked a depășit 680,000+. TVL-ul total al Kelp, inclusiv vault-urile Gain, a atins 1.33B $.
Apoi, în ultima zi a trimestrului, Aave a lansat un Spoke dedicat pe Aave V4 Core Hub încă din prima zi, cu parametrii E-Mode construiți special pentru rsETH. Kelp este unul dintre primele protocoale care are o prezență nativă pe noua arhitectură unificată de lichiditate V4, cu rsETH ca activ colateral și WETH ca activ împrumutabil. Acest lucru plasează rsETH în centrul infrastructurii de împrumut de nouă generație a Aave.
rsETH este principalul activ colateral de tip blue-chip pentru împrumuturile DeFi.
Gain Vaults
Suita Gain a avut cel mai puternic trimestru de performanță.
High Gain (hgETH) a câștigat clasamentul #1 în vault-urile ETH pe vaults.fyi, menținând recompense de 9-13% cu TVL de peste 50M $. Alimentat de UltraYield și Upshift.
Stable Gain (sbUSD) a livrat până la ~10% recompense pe USDT/USDC fără blocări, alimentat de strategii ajustate la risc prin UltraYield.
Always Gain (agETH) a fost clasat ca cel mai performant vault ETH în ianuarie, livrând până la ~12% recompense cu TVL de peste 45M $, driven by strategii instituționale de la K3 Capital și August Digital.
TVL-ul combinat pe întreaga suită: 100M $. Noile integrații vor fi anunțate în curând.
KUSD
T1 a mutat KUSD de la poziționare la execuție pe multiple fronturi.
Piloții privați sunt acum în desfășurare cu parteneri instituționali. Sute de milioane în angajamente LP au fost securizate. Întreaga infrastructură de siguranță este în construcție, inclusiv contrapartide verificate KYB, monitorizare LTV în timp real, lichidări automate și structuri de seifuri susținute de asigurări.
KUSD generează recompense prin finanțarea recepțiilor cu termen scurt, sigure, în comerțul financiar și finanțarea plăților. Aceste fluxuri continuă indiferent de condițiile pieței cripto. sKUSD este conceput pentru a viza o rată de recompensă de bază de 9%, crescând până la ~25% cu strategii LP DeFi și looping stratificate. Spre deosebire de recompensele tipice pentru stablecoin-urile on-chain care se comprimă la 2-3% în piețele bear, KUSD este construit pentru a rămâne rezistent în cicluri.
Lansarea pe mainnet este planificată pentru sfârșitul T2.
Venit
Kelp a generat ~1M $ în venituri de protocol în T1 2026.
Pe măsură ce KUSD intră pe mainnet și TVL-ul Gain continuă să crească, se așteaptă ca mixul de venituri să se diversifice și mai mult, cu KUSD introducând venituri denominate în dolari reale din decontările de plăți instituționale pentru prima dată.
Ce urmează
Sfârșitul T2: lansarea mainnet KUSD. Noi integrații de vault Gain. Continuarea expansiunii rsETH pe L2-uri mai noi și piețe de împrumut.
T1 a construit motorul în fiecare vertical. Restul anului este despre a-l activa.
