Rata de schimb efectivă este un indice care descrie puterea unei monede în raport cu un coș de alte monede. De obicei, este calculată folosind ponderi geometrice. Poate fi calculată folosind USD ca numeraire. Aceasta înseamnă că ratele de schimb componente sunt definite mai întâi în raport cu USD.
Ca un indice, indicele valorii monedei de bază în raport cu USD din anul de referință (de exemplu, 1.98 înseamnă că din anul de referință moneda a crescut cu 98% față de USD) este împărțit la media geometrică a indicele valorii ponderate de comerț al tuturor monedelor dintr-un coș în raport cu USD.
Deși de obicei acel coș este ponderat în funcție de comerț, indicele ratei de schimb efective ponderate în comerț nu este singura modalitate de a deriva un indice semnificativ al ratei de schimb efective. Ho (2012) a propus o nouă abordare pentru compilarea indicilor ratei de schimb efective. Aceasta definește rata de schimb efectivă ca raportul dintre "Valoarea normalizată a Monedei i față de dolarul american" și valoarea de schimb normalizată a "coșului de monede de referință" față de dolarul american. Dolarul american este folosit aici ca numeraire pentru conveniență, iar deoarece se anulează, în principiu, orice altă valută poate fi utilizată în loc fără a afecta rezultatele. Coșul de monede de referință este un coș ponderat în funcție de PIB al principalelor valute complet convertibile din lume. Având în vedere că astăzi multe tranzacții implică bunuri intermediare, o rată de schimb efectivă bazată pe greutăți PIB este consistentă cu Modelul Gravitațional care sugerează că o economie cu o masă mai mare va atrage mai mult comerț, inclusiv importuri și exporturi directe și indirecte.$USDC
Rata de schimb bilateral implică o pereche valutară, în timp ce o rată de schimb efectivă este o medie ponderată a unui coș de valute străine și poate fi considerată o măsură generală a competitivității externe a țării. O rată de schimb efectivă nominală (NEER) este ponderată cu inversul greutăților comerciale asimptotice. O rată de schimb efectivă reală (REER) ajustează NEER prin nivelul de preț străin corespunzător și se deflatează prin nivelul de preț al țării de origine. Există patru aspecte pentru măsurile alternative ale REER care sunt (a) folosirea mediei la sfârșitul perioadei sau a mediei pe perioadă a ratei de schimb nominale. (b) alegerea indicilor de preț. (c) în obținerea ratelor de schimb efective reale, decizia asupra numărului de parteneri comerciali în calcularea greutăților. (d) decizia asupra formulei de utilizat în agregare. Luând în considerare toate aceste aspecte împreună, s-a ajuns la calculul unui număr mare de serii alternative.[1]
Banca pentru Reglementări Internaționale oferă patru seturi de rate de schimb efective, actualizate lunar. O pereche folosește un set "îngust" de 27 de țări cu date care datează din 1964, atât în termeni nominali, cât și ca o rată de schimb efectivă "reală" ajustată folosind inflația prețurilor de consum. Setul "larg" acoperă 61 de economii, dar cu date doar din 1994, din nou disponibile atât ca o serie nominală, cât și ajustată pentru inflația relativă. Greutățile comerciale nu sunt actualizate lunar; începând cu martie 2016, perioada de bază a fost media din 2011–13.
Ratele de schimb efective sunt utile pentru a evalua dacă o valută s-a apreciat în general în raport cu partenerii comerciali. De exemplu, în 2015, RMB-ul chinezesc s-a depreciat cu aproximativ 8% față de dolarul american. Totuși, mai mult din comerțul Chinei se desfășoară cu Asia și Europa decât cu Statele Unite, iar dolarul s-a apreciat față de aceste valute. Efectul net a fost că, odată ponderat de ponderea comerțului, valoarea monedei chineze s-a apreciat de fapt.