Temerile legate de quantum se concentrează pe portofelele timpurii vulnerabile, dar datele de pe piață sugerează că, chiar și în cazul unui sell-off catastrofal, ar fi o vânzare mare, nu devastatoare.
Apocalipticii legate de quantum avertizează că acest lucru ar debloca o inundație de ofertă și ar prăbuși piața. Numerele sugerează altceva.
Amenințarea computației cuantice nu este pusă la îndoială.
Aproximativ 1,7 milioane BTC se află în adrese din era Satoshi care ar putea fi vulnerabile în astfel de scenarii. Asta reprezintă aproximativ 145 miliarde de dolari la prețurile curente în presiune de vânzare potențială, ceea ce pare catastrofal, dar este de fapt gestionabil.
În timpul piețelor bull, deținătorii pe termen lung (investitori care au deținut bitcoin timp de cel puțin 155 de zile) distribuie de obicei între 10.000 și 30.000 BTC pe zi. La acel ritm, întreaga ofertă din era Satoshi se echivalează cu aproximativ două până la trei luni de profituri obișnuite. În cel mai recent bear market, peste 2,3 milioane BTC s-au tranzacționat într-un singur trimestru, depășind întreaga „țintă” cantitativă, fără a exista un colaps sistemic.
În plus, influxurile de schimb lunare se apropie de 850.000 BTC. Piețele de derivate trec prin volume nominale echivalente cu întreaga rezervă Satoshi la fiecare câteva zile. Ceea ce pare masiv în izolare devine relativ obișnuit când este comparat cu lichiditatea și volumul existent al bitcoinului.
O eliberare bruscă și concentrată ar conta totuși. Ar putea genera volatilitate și ar putea declanșa o scădere prelungită, conform lui Check. Dar chiar și acest scenariu presupune un comportament economic irațional. Orice actor capabil să acceseze un astfel de tezaur ar fi stimulat să distribuie gradual, probabil acoperindu-se prin derivate pentru a minimiza slippage-ul și a maximiza returnările.
Piețele bitcoin absorb de obicei oferta pe aceeași ordine de magnitudine ca monedele din era P2PK. Perioada de timp este măsurată în luni, nu în ani.
Problema reală nu este presiunea de vânzare mecanică. Este guvernanța. Problema mai mare este potențialul de a bloca monedele Satoshi, prin BIP-361, apoi lăsând totul să se desfășoare așa cum ar trebui.