O nouă analiză de la Michael Cembalest de la J.P. Morgan a reaprins îngrijorările cu privire la nivelurile de datorie ale Oracle, dezvăluind că compania rămâne mult mai îndatorată decât colegii săi conduși de AI, în ciuda clarificărilor recente.
Raportul datorie-capital propriu al Oracle se află aproape de 500%, comparativ cu doar 50% pentru Amazon și 30% pentru Microsoft. Chiar și atunci când este măsurat prin datoria netă față de EBITDA, un metric mai precis, raportul Oracle este încă în jur de 400%, plasându-l bine peste companii precum Google, Amazon și Nvidia, care toate plutesc aproape de zero.
Cembalest a explicat că răscumpărările de acțiuni au distorsionat imaginea datoriei Oracle prin micșorarea bazei sale de capital, făcând compania să pară și mai îndatorată. Aceste răscumpărări au crescut de asemenea cota deținută de fondatorul Larry Ellison, ceea ce a ajutat la stimularea încrederii investitorilor, dar a redus flexibilitatea.
El a adăugat că, deși ratingul de credit al Oracle rămâne stabil și investitorii în obligațiuni ar continua probabil să cumpere datoria sa, capacitatea de îndatorare a companiei este încă limitată în comparație cu alți lideri în AI.
Răsfățul de îndatorare provine din angajamentul de 60 de miliarde de dolari al Oracle de a-și extinde infrastructura de cloud și de a sprijini nevoile uriașe de calcul ale OpenAI. J.P. Morgan a avertizat anterior că acesta ar putea marca începutul unei curse armamentiste în AI alimentate de datorie în cadrul Big Tech.
În ciuda acestor îngrijorări, acțiunile Oracle au crescut cu aproape 70% în 2025, arătând optimismul investitorilor că investițiile sale în AI ar putea în cele din urmă să depășească leverage-ul său ridicat.
▫️ Urmăriți pentru informații despre tehnologie, afaceri și piață
#Oracle #JPMorgan #AIDebtRace #TechFinance #CloudInfrastructure