Am ținut @Pixels în perioada Ronin și migrarea L2 mă face să reconsider întreaga mea poziție. Am avut #pixel din începutul anului 2024. Am urmărit cum se tranzacționează într-un interval comportamental relativ strâns în cadrul fermei Ronin, rotind, ieșind, repetând. Mi-am urmărit propriile puncte de ieșire și reintrare în șase cicluri separate și am observat ceva consistent: feronțele de păstrare erau scurte, dar modelele de rotație erau previzibile. Calea închisă a Ronin a creat un fel de zgomot de fundal. Capitalul s-a mișcat, dar s-a mișcat în bucle familiare. Această previzibilitate urmează să se schimbe și nu cred că cei mai mulți oameni care dețin @Pixels au gândit pe deplin ce înseamnă asta. Aici este preocuparea mea reală. În prezent, am aproximativ 12,000 #PIXEL! împărțiți între staking activ și rezerve lichide. Aproximativ 60% staked, 40% lichid pentru rotație. Această împărțire a avut sens în mediu restrâns al Ronin, unde puteam citi comportamentul fluxului cu o încredere rezonabilă. Conectivitatea Ethereum L2 schimbă compoziția celor care intră pe această piață și asta schimbă modul în care trebuie să gestionez acea împărțire complet. Permite-mi să explic ce vreau să spun prin calitatea lichidității vs cantitatea lichidității, pentru că cred că această distincție se pierde în entuziasmul din jurul accesului mai mare. Când Ronin era calea principală, participanții erau în mare parte nativi ai ecosistemului @Pixels fermieri, proprietari de terenuri, optimizatori RORS. Capitalul care intra în general înțelegea în ce intră. Feronțele de păstrare erau mai lungi în medie pentru că participanții aveau motive în joc pentru a rămâne. Media mea de păstrare în cele șase cicluri a fost de aproximativ 18 zile înainte de a roti. Nu mult după standardele tradiționale, dar suficient de consistent pentru a planifica în jurul.
Ethereum L2 deschide ușa pentru un profil complet diferit de participanți. Traderi de arbitraj, furnizori de lichiditate externă, vânători de momentum care nu au deschis niciodată @Pixels odată. Acești participanți nu greșesc că intră în piețe mai profunde și o descoperire mai bună a prețurilor beneficiază pe toată lumea în teorie. Dar fereastra lor medie de deținere nu este de 18 zile. Este mai aproape de 18 ore. Și când acel tip de capital domină volumul, creează un grafic care arată optimist, în timp ce reflectă de fapt o rotație rapidă mai degrabă decât o creștere reală a cererii. Am început deja să monitorizez acest lucru în datele timpurii ale podului L2. Vârfuri de volum care par excitante la suprafață, dar se aplatizează în termen de 48 de ore pe măsură ce capitalul extern se rotește afară. Asta este modelul de care sunt cel mai îngrijorat să devină normalizat în jurul PIXEL dacă ecosistemul nu se dezvoltă suficient de repede pentru a crea cerere constantă din partea noilor participanți care intră. Veștile bune sunt #Pixels are scufundări reale în joc care pot contracara asta. Utilitatea terenului, cererea de craftare de nivel 5, presiunea RORS, progresia Hearth Fragment, și stratul de recompensă Stacked toate creează motive pentru a deține dincolo de speculație. Un jucător care rulează industrii optimizate T5 are o structură de stimulente complet diferită față de un trader de arbitraj extern. Dacă acele scufundări continuă să aprofundeze mai multe bucle de craftare, utilitatea terenului mai puternică, progresia semnificativă legată de deținere, atunci accesul L2 devine un adevărat vânt în pupa.
Capital nou intră, se expune la adâncimea ecosistemului, iar un procent din el se convertește în deținători nativi. Dacă acele scufundări se blochează sau nu se extind suficient de repede, fluxurile externe vor domina comportamentul prețului pe termen scurt fără a întări nimic în fundal. În @Pixels Mi-am ajustat propria poziție în anticipare, mutându-mă de la 60/40 staked-la-lichid la 70/30 specific pentru că vreau mai mult din stiva mea în mecanica ecosistemului și mai puțin expusă la volatilitatea fluxului extern pe care mă aștept să crească în următoarele două trimestre. Piața va sărbători migrarea L2 ca fiind pur pozitivă. Mai mult acces, mai mult volum, mai multă expunere. Și pe termen scurt probabil că va fi. Primul capital ajunge repede și prețurile răspund. Apoi acel capital testează fiecare stimul slab din sistem. Proiectele care supraviețuiesc acelui test sunt cele care au suficientă cerere în joc pentru a absorbi rotația și a converti o parte din ea în creștere reală a ecosistemului. #Pixels are infrastructura pentru a trece acel test. Întrebarea este dacă suficient din ea se activează suficient de repede pentru a stabili tonul înainte ca comportamentul fluxului extern să devină narațiunea dominantă. Asta urmăresc. Nu numerele de volum când L2 se deschide complet. Datele feronelor de deținere la două luni după.
