Puncte cheie
Powell a confirmat că aceasta a fost ultima sa conferință de presă ca președinte, felicitându-l pe Kevin Warsh și dorindu-le celor de la Fed reziliență
Fed a menținut ratele neschimbate, dar a înregistrat patru voturi de dissent – cele mai multe din octombrie 1992 – expunând diviziuni interne profunde pe măsură ce Powell iese
Powell se așteaptă ca inflația PCE din martie să fie de 3.5%, cu creșterea prețurilor la energie împingând inflația pe termen scurt mai sus, iar perspectiva economică descrisă ca fiind "extrem de incertă"
Powell a confirmat că va rămâne în consiliul Fed după 15 mai într-un mod "discret", spunând că acțiunile guvernului nu i-au lăsat "nicio alegere" decât să rămână
Powell a declarat clar: "Nu voi fi niciodată un președinte în umbră" -- și a adăugat că următoarea întâlnire ar putea lua în considerare o schimbare de la actuala politică de stimulare.
Jerome Powell și-a încheiat mandatul de președinte al Rezervei Federale pe 30 aprilie cu o conferință de presă care a fost simultan o despărțire elegantă, o poziție instituțională defiantă și o fereastră către o bancă centrală mai divizată decât a fost în mai mult de trei decenii.
"Aceasta este ultima mea conferință de presă ca președinte. Felicitări lui Warsh," a spus Powell, oferind o recunoaștere scurtă, dar semnificativă a succesorului său înainte de a se întoarce la substanța unei întâlniri care a produs unul dintre cele mai fracturate voturi FOMC din istoria modernă a Fed-ului.
Patru abțineri -- Cele mai multe din 1992
Fed-ul a menținut ratele dobânzilor neschimbate, așa cum s-a așteptat pe scară largă, dar votul a expus falii interne semnificative. Din 12 membri votanți, patru au fost împotrivă -- cel mai mare bloc de abțineri din octombrie 1992. Împărțirea nu a fost uniformă în direcție. Guvernatorul Milan a votat împotriva menținerii ratelor și a susținut o reducere de 25 de puncte de bază. Președintele Fed-ului din Cleveland, Beth Hamak, președintele Fed-ului din Minneapolis, Neel Kashkari, și președintele Fed-ului din Dallas, Lorie Logan, au votat pentru menținerea ratelor, dar s-au opus păstrării unui limbaj dovish în declarația de politică -- în special cuvântul "further" în referință la ajustările viitoare ale ratelor, pe care băncile de investiții s-au așteptat să fie eliminate ca un semnal de reducere a bias-ului de stimulare.
Păstrarea "further" în declarație, în ciuda opoziției din partea a trei abțineri hawkish și un abținător dovish, subliniază dificultatea cu care s-a confruntat Powell în a forja consensul în ultima sa întâlnire ca președinte.
Inflația în creștere, perspective incerte
Powell a oferit o evaluare economică sobru. Se așteaptă ca rata inflației PCE din martie să fie de aproximativ 3.5%, cu puține schimbări în rata șomajului. Așteptările de inflație au crescut recent, a spus el, cu prețurile energiei -- impulsionate de conflictul din Iran și de perturbarea din Strâmtoarea Ormuz -- împingând inflația pe termen scurt mai sus. "Inflația ridicată reflectă parțial creșterea prețurilor energiei," a spus Powell, adăugând că actuala poziție de politică rămâne adecvată având în vedere circumstanțele.
Cheltuielile de consum rămân rezistente, a observat Powell, deși cererea de muncă a slăbit. A descris perspectiva economică ca "foarte incertă" și a spus că evenimentele din Orientul Mijlociu au crescut considerabil această incertitudine, cu riscuri prezente de ambele părți ale mandatului dual al Fed-ului.
Următoarea întâlnire ar putea semnala o schimbare de politică
Într-un semnal notabil de orientare în avans, Powell a spus că numărul oficialilor care cred că probabilitatea unei creșteri a ratei este aproximativ egală cu probabilitatea unei reduceri a crescut -- o schimbare către neutral care ar putea traduce într-o modificare formală a poziției de politică la următoarea întâlnire. "Poate că următoarea întâlnire va lua în considerare schimbarea actualei poziții de stimulare," a spus Powell, o declarație pe care piețele o vor interpreta ca un semnal că bias-ul dovish încorporat în limbajul actual al Fed-ului s-ar putea să nu supraviețuiască în mandatul următorului președinte.
Powell despre rămânere: 'Fără alegere'
Partea cea mai personală și încărcată politic a conferinței de presă a fost centrată pe decizia lui Powell de a rămâne în consiliul Fed-ului după ce a demisionat din funcția de președinte pe 15 mai. Powell a salutat anunțul Departamentului de Justiție că nu va relua ancheta împotriva sa decât dacă Inspectorul General face o recomandare penală, dar a lăsat clar că acest lucru nu a fost suficient pentru a-i determina plecarea.
"Îmi mențin poziția și nu voi pleca până când ancheta Departamentului de Justiție nu va fi complet încheiată," a spus Powell. "Voi rămâne în consiliu după 15 mai. Voi continua să servesc ca Guvernator al Rezervei Federale, pentru o perioadă ce va fi determinată, într-o manieră de profil redus."
Powell a fost direct în ceea ce privește dezacordul său cu administrația Trump. "Este extrem de important ca Rezerva Federală să nu se implice în politică. Am planificat de mult să mă retrag, dar acțiunile recente ale guvernului m-au lăsat fără alegere decât să rămân," a spus el, adăugând: "Nu sunt de acord cu acțiunile administrației."
Când a fost întrebat dacă prezența sa continuă în consiliu a fost motivată politic, Powell a respins cadrul. "Nu cred asta," a spus el, considerându-și decizia ca o obligație instituțională mai degrabă decât un act politic.
'Nu voi fi niciodată un președinte în umbră'
Powell a acționat preventiv pentru a aborda îngrijorările că un fost președinte care rămâne ca guvernator ar putea crea un centru de putere paralel la Fed. "Nu voi fi niciodată un președinte în umbră," a spus el explicit, adăugând că respectă rolul președintelui Fed-ului și intenționează să opereze strict ca membru al consiliului -- nu ca o voce alternativă în politica monetară.
Combinația dintre o despărțire elegantă de Warsh, un număr record de abțineri, o perspectivă inflaționistă hawkish și un angajament defiant de a rămâne în consiliu face ca ultima conferință de presă a lui Powell să fie una dintre cele mai consecvente -- și neobișnuite -- din istoria modernă a Fed-ului.