Aproximativ US$8.6 miliarde în titluri de trezorerie din SUA tokenizate există acum. Băncile și bursele le tratează ca pe un colateral real. Puntea pe blockchain tocmai a fost construită.
Context pe scurt
O revoluție liniștită se desfășoară sub titlurile crypto: biletele de trezorerie ale SUA, de mult timp fundamentul finanțelor tradiționale, sunt transformate în colateral pe blockchain. Cu US$8.6 miliarde acum tokenizate, puntea între bănci și blockchain nu mai este concepută; este în timp real.
Ce ar trebui să știi
Titlurile de trezorerie din SUA tokenizate au ajuns la o capitalizare de piață de US$8.63 miliarde, în creștere de la US$7.4 miliarde la mijlocul lunii septembrie.
Fondurile majore care conduc acest domeniu includ: BUIDL de la BlackRock (2,85 miliarde USD), USYC de la Circle (866 milioane USD) și BENJI de la Franklin Templeton (865 milioane USD).
Bancile și schimburile încep să accepte aceste fonduri de piață monetară tokenize ca garanție în piețele repo și de credit. De exemplu, DBS Bank din Singapore testează tokenuri susținute de trezorerie pentru împrumuturi.
Integrarea infrastructurii avansează: un pilot realizat de SWIFT și Chainlink a folosit mesagerie ISO 20022 pentru a lega fondurile tokenize reglementate prin blockchain cu sistemele tradiționale de decontare bancară.
Unele fricțiuni rămân: accesul reglementar este limitat, deoarece multe fonduri sunt disponibile doar pentru cumpărători calificați; momentul de răscumpărare este încă structurat ca fondurile tradiționale; iar trezoreriile tokenize poartă în continuare tăieri mai mari (aproximativ 10%) comparativ cu trezoreriile tradiționale (aproximativ 2%) atunci când sunt folosite ca garanție.
De ce contează acest lucru?
Pentru strategii crypto, constructori de infrastructură și designeri de protocoale, acest moment este esențial. Treasuries tokenize schimbă narațiunea: de la tokenuri speculative la garanții de active din lumea reală. Ele schimbă structura capitalului, permițând băncilor să împrumute pe blockchain, schimburile să accepte garanții din lumea reală și protocoalele să acceseze fluxurile financiare instituționale. Întrebarea este cât de repede devine aceasta normalizată în loc să rămână în stadiul de pilot. Dacă fricțiunea dispare, putem vedea trezoreriile tokenize devenind o coloană vertebrală a DeFi, fluxuri de garanții RWA și finanțare instituțională pe blockchain.
Milestone-ul de 8,6 miliarde USD este doar începutul. Trezoreriile tokenize nu mai sunt o noutate, ci mai degrabă o formă de infrastructură. Era criptomonedei ca investiție se transformă în criptomonedă ca formă de finanțare în mișcare.
