Săptămâna trecută, Rezervele Federale ale SUA au tăiat rata fondurilor federale cu un sfert de punct, iar piețele pariază acum că întâlnirea din ianuarie a Comitetului Federal pentru Operațiuni de Piață (FOMC) nu va aduce ajustări. Atenția s-a mutat de atunci către Banca Japoniei (BOJ), unde așteptările cresc că banca centrală va ridica rata sa interbancară pe termen scurt săptămâna viitoare.
Banca centrală a Japoniei se pregătește să convoace întâlnirea sa de politică monetară (MPM) pe 18-19 decembrie 2025, cu decizia așteptată în a doua zi. Piețele se pregătesc pentru o posibilă creștere la 0.75% de la 0.5%, o mișcare care ar închide oficial capitolul asupra ultimei regimuri de rate negative din lume. Când vine vorba de ratele dobânzilor, Japonia a fost mult timp un outsider global.
BOJ a continuat cu rate negative pe termen scurt și un control strict asupra randamentelor obligațiunilor pe termen lung prin cadrul său de Control al Curbei Randamentelor (YCC), chiar și atunci când alte bănci centrale majore au trecut la creșteri de rată. Mulți analiști cred că acesta marchează sfârșitul definitv al "Carry Trade-ului."
În termeni simpli, strategia a implicat împrumutarea yen-ului la costuri reduse și plasarea acestuia în active cu randamente mai mari în străinătate. Tranzacția se menține doar atâta timp cât finanțarea în yen rămâne excepțional de ieftină și moneda rămâne stabilă sau scade. În prezent, piețele de predicție de frunte, Polymarket și Kalshi, semnalează șanse puternice că BOJ va livra o creștere de 25 de puncte de bază (bps).
Tranzacționarii de pe Polymarket își pun în mod covârșitor speranțele în creșterea ratei cu un sfert de punct din partea BOJ, cu probabilități în jur de 98%. Orice alt scenariu — fără schimbare, o mișcare mai mare sau o tăiere — a fost în mare măsură lăsat deoparte, fiecare având o probabilitate de 2% sau mai mică, reflectând o aproape certitudine că o creștere de un sfert de punct este așteptarea centrală a pieței.
Tranzacționarii de pe Kalshi reflectă acea convingere. O creștere de 21-40 de puncte de bază la întâlnirea BOJ de săptămâna viitoare are aproximativ 95% șanse, în timp ce șansele de a nu fi nicio schimbare sunt aproape de 2%, iar o tăiere abia se înregistrează sub 1%. În termeni simpli, piața pariază că banca centrală a Japoniei este pregătită să acționeze. Pentru deciziile de rată ale Rezervei Federale, traderii se pot baza pe instrumentul CME Fedwatch pentru a evalua așteptările înainte de fiecare întâlnire, în timp ce nu există un instrument comparabil pentru a urmări mișcările de rată ale BOJ.
Cu toate acestea, pentru a estima șansele unei creșteri a BOJ, persoanele sau instituțiile pot consulta prețurile futures — în special futures TONA de 3 luni, care surprind cum pariază traderii pe viitoarele rate ale dobânzii. În prezent, rata medie implicită îmbină actuala rată de 0,5% pentru începutul perioadei cu posibilitatea unui nivel mai mare mai târziu.
Când acea cifră este comparată cu rata de astăzi și ajustată în funcție de timp, calculul indică o șansă de aproximativ 89% pentru o creștere de un sfert de punct.
Mulți cred că această creștere de rată particulară ar putea afecta acțiunile și activele crypto. Acțiunile din SUA s-au încheiat în scădere vineri pe toată linia, cu o scădere abruptă a Nasdaq de aproape 400 de puncte. Dow, S&P 500 și NYSE Composite s-au închis de asemenea pe roșu.
În Japonia, datele arată că Nikkei s-a închis aproape de 50.800, iar Topix în jur de 3.420, indicând câștiguri largi după o sesiune care a început cu tranzacții inegale. Unii observatori se așteaptă acum ca bitcoin să se retragă în urma creșterii ratei BOJ, o opinie care câștigă teren pe X pe măsură ce utilizatorii circulă teoria. "Banca Japoniei este pregătită să crească ratele cu +25 de puncte de bază pe 19 decembrie. Japonia = cel mai mare deținător de datorie guvernamentală americană," a scris un utilizator. "Fiecare creștere a ratei BoJ → Bitcoin dump peste 20%+"
Un alt utilizator, împărtășind un grafic, a adăugat: "Efectul creșterilor de rate din Japonia asupra bitcoin-ului — următoarea este cel mai probabil vineri, 19." Această opinie a alimentat speculațiile că mișcarea ar putea acționa ca un alt declanșator care împinge BTC spre intervalul de 75.000 $. Dacă acest scenariu se va materializa rămâne o întrebare deschisă și nu va fi răspuns până când BOJ nu își va face mișcarea. BTC este deja în scădere cu 29% față de maximul său istoric de peste 126.000 $, iar o altă lovitură asupra evaluării sale ar putea fi dureroasă.
Teorii ca acestea sunt răspândite pe scară largă pe X și alte platforme de social media. Deocamdată, piețele rămân în modul de a aștepta și a vedea, cu BOJ având ultimul cuvânt. Piețele de predicție, prețurile futures și discuțiile de pe social media indică toate o creștere a ratei, dar convingerea nu înseamnă certitudine. Dacă Japonia se mișcă, undele globale sunt probabile, testând totul, de la momentum-ul acțiunilor până la determinarea bitcoin-ului.
Până când acea decizie va fi luată, traderii sunt lăsați să navigheze prin probabilități, nu prin rezultate, și să se poziționeze pentru un moment care ar putea reseta rapid așteptările.