Apetitului pentru risc al instituțiilor financiare nu doar că crește - dar devine și mai costisitor.
Un indicator cheie, care reflectă costul pentru investitorii mari de a menține pozițiile lungi în acțiuni, a crescut recent la cel mai ridicat nivel din decembrie 2024.
Aceasta arată că instituțiile sunt dispuse să plătească mai mult pentru a-și menține perspectiva optimistă, continuând să fie sursa principală de combustibil care propulsează piața către noi vârfuri de preț.
❍ Funding Spreads Au Atins Cel Mai Mare Nivel Din Ultimii 11 Ani
Indicele numit „funding spread” a crescut cu 8 puncte de bază în săptămâna trecută.
Funding spread măsoară costul pentru investitorii instituționali de a obține poziții long prin instrumente derivate precum contracte futures, opțiuni sau swap-uri.
Când acest indice crește, înseamnă că sunt dispuși să plătească mai mult pentru a menține pozițiile long, un semn clar al unei încrederi puternice în trendul ascendent.
❍ Creștere Impresionantă Din Mai
Ultima creștere face parte dintr-un trend mai mare care s-a format pe parcursul mai multor luni.
Din mai 2025, spread-urile de funding au crescut cu peste 40 de puncte de bază.
Aceasta arată că investitorii instituționali continuă să își extindă pozițiile long, demonstrând încrederea că piața va continua să crească pe termen mediu.
❍ Motorul Principal al Creșterii S&P 500
Creșterea cererii din partea instituțiilor a devenit un factor puternic care a ajutat indicele S&P 500 să atingă noi maxime istorice.
Această tendință este similară cu cea din 2024, când disponibilitatea de a plăti mai mult pentru poziții long a ajutat la menținerea unei creșteri stabile și durabile a pieței.
💭 Perspective din partea „Smart Money”
Funding spread poate fi văzut ca costul de a menține o poziție long cu levier.
Când acest cost crește, înseamnă că cererea pentru poziții long depășește oferta de levier, iar instituțiile sunt dispuse să accepte costuri mai mari datorită încrederii în profitabilitatea viitoare.
Creșterea spread-urilor de funding cu 40 de puncte de bază din mai încoace arată că nu este doar o bucurie de moment,
ci o încredere solidă acumulată timp de peste șase luni — continuând să fie motorul de bază al creșterii istorice a pieței.