Catenaa, Miercuri, 13 Mai 2026 - Casa Albă îi presează pe congresmeni să aprobe un proiect de lege de structură a pieței criptomonedelor înainte de pauza din 4 iulie, sporind presiunea asupra legislatorilor pe măsură ce disputele privind regulile stablecoin, puterile de supraveghere și prevederile etice amenință să întârzie legislația.
Împingerile vin în contextul în care reglementatorii și liderii din industrie avertizează că următoarele săptămâni ar putea determina dacă legislația cuprinzătoare privind criptomonedele avansează în acest an sau se va amâna pentru ciclul electoral din 2026.
Presiune de termen limită
Funcționarii administrației își propun să asigure progresul în Senat înainte ca legislatorii să părăsească Washingtonul pentru pauza legislativă de vară. Programul congresual devine din ce în ce mai constrâns după luna iulie, pe măsură ce campaniile electorale, negocierile de cheltuieli și munca în comitete încep să domine calendarul.
Legislația propusă ar stabili primul cadru federal larg pentru supravegherea activelor digitale în Statele Unite. De asemenea, ar defini modul în care autoritatea este împărțită între Comisia de Valori Mobiliare și Burse și Comisia pentru Contracte Futures pe Mărfuri.
Camera a votat deja propria versiune a cadrului de structură a pieței, denumit frecvent în discuțiile din industrie ca Legea Clarității. Negocierile din Senat, totuși, s-au desfășurat mai lent în mijlocul dezacordurilor dintre legislatori, reglementatori, grupuri bancare și firme cripto.
Lupta pentru Stablecoin
Unul dintre principalele puncte de blocaj implică recompensele și programele de randament pentru stablecoin.
Organizațiile comerciale bancare s-au opus propunerilor care ar putea permite companiilor cripto să ofere randamente legate de deținerile de stablecoin. Instituțiile financiare tradiționale susțin că astfel de produse seamănă cu conturile de depozit, în timp ce operează în afara regulilor bancare.
Mai multe asociații bancare mari au criticat public propunerile de compromis care circulă în Senat. Analiștii din industrie afirmă că disputa a devenit unul dintre cele mai mari obstacole în fața legislației.
Firmele cripto susțin că sistemele de recompensă pentru stablecoin sunt esențiale pentru adoptare și inovație, în special pentru aplicațiile de plată și serviciile de finanțare descentralizată. Băncile contrazic că permiterea unor astfel de produse ar putea muta depozitele de la instituțiile reglementate federal.
Dezacordul a complicat eforturile de a construi sprijin bipartizan în jurul legii mai ample.
Avertisment din Industrie
Executivii din cripto au intensificat apelurile pentru acțiuni rapide.
La începutul acestei săptămâni, CEO-ul Ripple, Brad Garlinghouse, a avertizat că eșecul de a avansa legislația în următoarele două săptămâni ar putea reduce semnificativ probabilitatea de aprobat în acest an. El a spus că sezonul apropiat al alegerilor de la mijlocul mandatului ar putea face reglementarea cripto din punct de vedere politic mai dificilă odată ce campaniile se intensifică.
Grupele din industrie au susținut repetat că incertitudinea de reglementare împinge dezvoltarea blockchain și activitatea de investiții în afara Statelor Unite. Companiile continuă să caute ghiduri mai clare privind clasificarea token-urilor, înregistrarea burselor, standardele de custodie și operațiunile de finanțare descentralizată.
Susținătorii legislației spun că claritatea federală ar putea încuraja investițiile interne și creșterea infrastructurii, reducând în același timp incertitudinea de conformitate pentru firmele care operează în sector.
Regulatorii Avansează
În timp ce Congresul dezbate legislația, regulatorii au continuat să avanseze politici cripto independente.
CFTC a decis recent să formalizeze protecțiile pentru dezvoltatorii de software non-custodiali după ce a emis o scrisoare de non-acțiune către furnizorul de portofele cripto Phantom la începutul acestui an. Ghidul a afirmat că anumiți dezvoltatori de portofele auto-gestionate nu ar trebui tratați automat ca brokeri dacă nu controlează fondurile utilizatorilor sau nu execută tranzacții direct.
Președintele CFTC, Michael Selig, a spus că agenția intenționează să transforme acea poziție în reguli formale pentru a încuraja dezvoltarea software-ului în Statele Unite.
SEC a făcut pași similari. Divizia de Tranzacționare și Piețe a publicat un ghid în aprilie, indicând că unele interfețe de finanțare descentralizată și furnizorii de portofele auto-gestionate, în general, nu ar putea necesita înregistrarea ca broker-dealer atunci când evită controlul direct al tranzacțiilor.
Acțiunile paralele reflectă o schimbare de reglementare mai largă către o atitudine mai primitoare față de infrastructura cripto și serviciile software descentralizate.
În ciuda impulsului în creștere, mai multe probleme continuă să amenințe negocierile din Senat.
Unii legislatori cer prevederi etice mai stricte legate de proiectele de active digitale legate de figuri politice și oficiali guvernamentali. Alții se concentrează pe măsurile de prevenire a spălării banilor și regulile de conformitate cu sancțiunile legate de tranzacțiile cripto.
Piețele de predicție au apărut, de asemenea, ca un alt punct de dezbatere. CFTC a continuat litigii legale cu mai multe state asupra încercărilor de a restricționa platformele de piețe de predicție reglementate federal sub legile locale de joc.
Aceste conflicte au adăugat un alt strat de complexitate discuțiilor mai ample despre supravegherea federală a cripto și jurisdicție.
Riscuri Electorale
Ținta administrației din 4 iulie reflectă îngrijorarea că întârzierile dincolo de vară ar putea împinge negocierile în perioada campaniei pentru alegerile de la mijlocul mandatului, când legislația financiară controversată devine mai greu de aprobat.
Legiuitorii, istoric, evită problemele de reglementare extrem de divizive aproape de alegeri, în special cele care implică industrii emergente și piețe financiare. Liderii din Senat sunt, prin urmare, sub presiune să avanseze rapid revizuirile comitetelor și negocierile prin mai și iunie.
Adepții cripto susțin că aprobarea legislației acum ar bloca claritatea de reglementare înainte de eventuale schimbări politice, care ar putea altera prioritățile agenției.
Executivii din industrie notează, de asemenea, că ghidul agenției poate fi inversat de administratiile viitoare. În contrast, legislația congresuală ar stabili standarde legale mai permanente pentru activele digitale.
Impactul Pieței
Investitorii și firmele cripto continuă să monitorizeze negocierile îndeaproape.
Un cadru finalizat ar putea influența modul în care activele digitale sunt clasificate, tranzacționate și supravegheate pe piețele din SUA. De asemenea, ar putea determina modul în care protocoalele de finanțare descentralizată, emitentii de stablecoin, bursele și furnizorii de portofele operează în continuare.
Împingerea Casei Albe pentru un termen-limită de vară semnalează o urgență crescândă în interiorul Washingtonului, pe măsură ce legislatorii încearcă să echilibreze inovația, protecția consumatorilor, stabilitatea financiară și considerațiile politice într-una dintre cele mai urmărite dezbateri de reglementare din sectorul activelor digitale.
Negocierile sunt așteptate să continue în săptămânile următoare, pe măsură ce comitetele din Senat evaluează dacă să avanseze legislația către un vot pe podea înainte de începerea vacanței de vară.
