În această rundă de bull market pentru Bitcoin, mulți s-au așteptat la o creștere spectaculoasă, dar realitatea i-a lovit dur.
Între 2024 și 2025, în acea explozie instituțională, nenumărate companii au sărit pe trenul crypto, strângând monede de frica de a rata un miliard. Rezultatul? În 2026, piața s-a întors mai repede decât o pagină de carte, iar multe firme au fost nevoite să-și vândă Bitcoinii doar pentru a aduna fonduri pentru a supraviețui.
Astăzi voi povesti o poveste tipică.
## 24,36 milioane de dolari în BTC, au vândut fără ezitare
Protagonistul este o companie numită KULR Technology Group.
Conform datelor de la Arkham, KULR a transferat recent 300 de Bitcoin pe Coinbase Prime. Aceste 300 de monede valorează 24,36 milioane de dolari.
Se spune că este o transferare, dar oricine cu ochii deschiși poate vedea că - asta e vânzare.
De ce să vândă? Pentru că prețul Bitcoin a scăzut drastic, compania nu mai poate să reziste, probabil este o mișcare de stop-loss.
## Momente strălucitoare: acțiunile au explodat de 10 ori
Privind înapoi la decembrie 2024, KULR avea o reputație strălucitoare.
La acea vreme, compania a anunțat cu mare pompă că va schimba 90% din lichiditățile disponibile în Bitcoin. Până în iulie 2025, aveau 1021 BTC, cu o valoare totală de 1.01 milioane de dolari.
Care este prețul mediu de achiziție? Fiecare BTC costă 98,923 dolari.
Această decizie a făcut ca piața să explodeze. După anunț, prețul acțiunilor KULR a crescut de 10 ori, atingând un maxim de 43.92 dolari. Atunci, toată lumea credea că au prins ritmul.
## Situația actuală: pierderi de peste 18 milioane
Perioada bună nu durează.
Acum prețul Bitcoin este mult sub prețul mediu de achiziție al KULR. Calculând, compania are pierderi nerealizate de 18.25 milioane de dolari.
Prețul acțiunilor a fost și el readus la realitate. Comparativ cu vârful, a scăzut cu 74%, rămânând la 3.19 dolari.
Aceasta este rușinea companiilor listate care speculează pe Bitcoin - sunt glorificate când prețul crește, dar suferă dureros când scade.
## Nu este un caz izolat, întreaga industrie este în dificultate
KULR nu este singura companie nefericită.
Potrivit statisticilor, valoarea totală a Bitcoin-ului deținut de companiile listate a scăzut de la un vârf de 126 miliarde de dolari la 96 miliarde de dolari. A dispărut 30 miliarde de dolari.
Aceste companii se confruntă cu pierderi nerealizate de 30 miliarde de dolari. Multe continuă să vândă.
De exemplu, minerul Riot Platforms a vândut constant Bitcoin, având cea mai mare ieșire săptămânală din martie 2025. Chiar dacă prețul Bitcoin arată câteva semne de revenire, continuă să vândă fără milă. Din 2026, Riot a vândut 3686 BTC, acumulând pierderi de peste 1.2 miliarde de dolari.
O altă gigantă, MARA, nu este optimistă. Pierderea netă din primul trimestru a depășit 1 miliard de dolari, din care peste 90% din cauza prăbușirii pieței cripto.
## Ciclul vicios se desfășoară
Situația actuală arată cam așa: cu cât compania pierde mai mult, cu atât vinde mai mult pentru a face rost de bani; cu cât vând mai mult, cu atât presiunea pe piață devine mai mare; cu cât piața scade, cu atât alte companii încep să piardă și ele, apoi vând.
Un ciclu vicios.
Jucătorii instituționali, care erau odată pilonii pieței, acum au devenit principala forță de vânzare. Aceasta face ca situația Bitcoin să fie și mai fragilă.
## Să rezumăm
Povestea KULR este tipică - au cumpărat la prețuri mari și acum vând la pierdere. 300 BTC, pierderi de peste 18 milioane de dolari, o lecție dureroasă.
Companiile listate au tratat Bitcoin ca pe un activ de rezervă, a fost plăcut când prețul creștea, dar acum, acționarii suferă și ei. În acest bear market, cine înoată gol a devenit foarte clar.
Aceasta este doar o referință, nu constituie un sfat de investiții.