Distrugerea masivă a tokenurilor și modelul de deflație sustenabilă rescriu în tăcere logica valorii proiectelor DeFi.

#Uniswap Foundation și Uniswap Labs au lansat luni propunerea „UNIfication”, anunțând planuri de activare a comutatorului de taxe ale protocolului și de stabilire a unui mecanism de distrugere a tokenurilor, iar vestea a făcut ca tokenul UNI să crească brusc cu peste 38%.

Între timp, protocolul DeFi JustLend DAO din ecosistemul TRON a finalizat prima rundă de distrugere masivă a JST, distrugând aproximativ 559.000.000 de JST, ceea ce reprezintă 5,66% din oferta totală de tokenuri.

Cele două evenimente majore marchează tranziția proiectelor #DeFi de la simple protocoale funcționale la economii susținute de valori solide.

Planul de deflație UNI: propunerea de guvernare și reacția pieței

Propunerea "UNIfication" a Uniswap aruncă fără îndoială o bombă în piața DeFi. Această propunere își propune să schimbe fundamental capacitatea de captare a valorii token-ului UNI.

Conform conținutului propunerii, Uniswap intenționează să inițieze distribuția taxelor la nivel de protocol, direcționând o parte din taxele de tranzacție către piscina de ardere UNI, pentru a reduce oferta de token-uri.

Acest mecanism va fi implementat inițial în piscinele v2 și v3, urmat de extinderea la L2 și versiunile viitoare.

Mai remarcabil este că propunerea include arderea directă a 100 milioane de token-uri UNI din trezorerie, reprezentând aproximativ 16% din oferta circulantă, această măsură având scopul de a simula cantitatea de ardere care ar fi generată dacă mecanismul de taxe ar fi activat din 2020.

Fondatorul Uniswap, Hayden Adams, a declarat: "UNIfication marchează intrarea Uniswap într-o nouă etapă, realiniind token-urile, protocolul și comunitatea."

Piața a reacționat extrem de pozitiv la această propunere, prețul UNI crescând cu peste 50% în 24 de ore, depășind 10 dolari, iar capitalizarea de piață a depășit 6 miliarde de dolari.

Practicile de deflație JST: mecanismele de distrugere implementate

Spre deosebire de Uniswap, care este încă în stadiul de propunere, mecanismul de răscumpărare și distrugere al JST a finalizat deja prima rundă de operare la scară largă, trecând direct de la teorie la practică.

Conform celui mai recent anunț de distrugere, JustLend DAO a extras venitul existent de 59,087,137 USDT, folosind pentru prima dată 30% (echivalentul a 17,726,141 USDT) pentru a răscumpăra și distruge 559,890,753 de JST, reprezentând aproximativ 5.66% din oferta totală de token-uri.

70% din veniturile rămase (echivalentul a 41,419,815 USDT) au fost depuse în piața de împrumuturi SBM USDT a JustLend DAO pentru a genera dobândă și vor fi distruse în patru tranșe în următoarele patru trimestre.

Acest design asigură continuitatea și stabilitatea mecanismului de deflație, evitând speculațiile pe termen scurt ale pieței.

Modelul de deflație JST construiește în esență un "ciclul virtuos de recuperare a valorii", transformând taxele protocolului în valoare de token, apoi formând suportul de preț prin presiunea de deflație, generând în final un "flying wheel" de valoare pe termen lung și sustenabil.

Compararea modelului de finanțare: sustenabilitate și transparență

Designul sursei de fonduri de răscumpărare JST demonstrează avantajele sale unice, concentrându-se precis pe profitabilitatea celor două componente cheie ale ecologiei JUST: "JustLend DAO și USDD", fără riscul de "a lua dintr-o parte pentru a da în alta".

În mod specific, fondurile de răscumpărare JST provin din două părți:

Primul este venitul net existent și viitor al JustLend DAO, acoperind "veniturile existente + veniturile viitoare"; al doilea este venitul incremental după ce profitabilitatea ecologiei multi-chain USDD a depășit 10 milioane de dolari.

Aceste două tipuri de fonduri vor fi direcționate complet către răscumpărarea JST și distrugerea permanentă.

În comparație, mecanismul de taxe UNI, deși mai mare ca dimensiune - se estimează că Uniswap poate utiliza aproximativ 460 milioane de dolari anual pentru răscumpărare și ardere, cu o rată anuală de deflație de aproximativ 5%.

Dar activarea comutatorului de taxe înseamnă că protocolul trebuie să ia o parte din veniturile din comision ale furnizorilor de lichiditate (LP), ceea ce poate avea un anumit impact asupra lichidității.

Analiza strategiei de deflație: impact imediat versus sustenabilitate pe termen lung

În strategia de deflație, JST și UNI demonstrează filozofii diferite.

JST a adoptat un design ingenios de "venituri existente ca bază, venituri incrementale ca sursă de energie", construind un ciclu de deflație clar și sustenabil pentru token.

Procentul total al primei runde de distrugere de 5.66% este doar începutul; odată cu eliberarea treptată a fondurilor și injectarea continuă de fonduri, proporția acumulată a distrugerii în raport cu oferta totală va crește treptat.

UNI a adoptat o strategie combinată de "ardere masivă unică + ardere continuă a taxelor".

Pe de o parte, distrugerea directă a 100 milioane de UNI din trezorerie (reprezentând 16% din oferta circulantă), pe de altă parte, realizarea unei deflații pe termen lung printr-un mecanism de taxe continuu.

Cele două strategii au avantaje distincte, dar avantajul deja implementat de JST i-a câștigat încrederea pieței.

Sprijin ecologic și perspective de valoare

Creșterea valorii JST nu depinde doar de logica unică a deflației, ci este profund înrădăcinată în "ciclul închis de valoare pe întreaga lanț" al întregii ecologii JUST.

Ca sistemul DeFi central al ecologiei TRON, JustLend DAO a depășit o valoare totală blocată (TVL) de 7.62 miliarde de dolari, cu o bază de utilizatori de 477,000, menținându-se pe primul loc în protocolul DeFi al ecologiei TRON.

Chiar și în sectorul global de împrumuturi, JustLend DAO, datorită avantajului său de desfășurare pe un singur lanț, rămâne de mult timp în top patru din industrie, având o poziție stabilă în "prima echipă de protocoale DeFi de împrumuturi".

În ceea ce privește profitabilitatea, modelul de afaceri al JustLend DAO a fost validat prin datele de operare pe termen lung, iar în trimestrul III din acest an, venitul din taxe a fost aproape de 2 milioane de dolari, cu un câștig mediu zilnic de peste 20,000 de dolari, menținând o tendință constantă de creștere.

Această bază diversificată și sustenabilă de profitabilitate oferă combustibil constant pentru mecanismul de deflație JST.

Din perspectiva pieței, după anunțul propunerii UNI, prețul a crescut cu peste 38%, iar JST, după finalizarea primei runde de distrugere, a generat de asemenea reacții pozitive din partea pieței. Ambele părți au câștigat recunoașterea pieței prin mecanismele de deflație.

Dar, analizând în detaliu, mecanismele de deflație deja implementate de JST, modelul său clar de finanțare și suportul ecologic solid pentru profitabilitate, îi conferă un avantaj competitiv unic în cursa de deflație DeFi.

@Justin Sun孙宇晨 @JUST DAO #TRONEcoStar #JustLendDAO @TRON DAO