Randamentul Trezoreriei SUA la 30 de ani a trecut de 5%.
Randamentul la 30 de ani a atins 5,15%, cel mai ridicat nivel din a doua jumătate a lui 2023, în timp ce titlurile pe 10 ani sunt acum la 4,63%. Și nu este doar o poveste din SUA. Randamentele la 30 de ani din Marea Britanie se apropie de 6%, cel mai ridicat nivel din 1998, iar randamentele pe termen lung din Germania sunt la cele mai ridicate niveluri din 2011.
O parte din presiune este structurală. Deținerile Chinei de titluri de trezorerie au scăzut la 700 de miliarde de dolari, cel mai redus nivel din 2008, după ce Beijingul a început să reducă expunerea la dolar în 2022 din cauza riscului de sancțiuni. Timp de ani, China a fost cel mai mare creditor străin al Americii. Acum, acel cumpărător a dat în mare parte înapoi, iar datoria SUA are nevoie să atragă o cerere nouă la randamente mai mari.
Piața începe să prețuiască ceea ce înseamnă, de fapt, randamente ridicate menținute. Așteptările privind reducerile de dobândă s-au schimbat, iar unele prognoze văd ca randamentul la 10 ani să se îndrepte spre intervalul 4,75%-5% în săptămânile următoare.
La aceste niveluri, activele cu risc devin de obicei mai sensibile la lichiditate, evaluări și la așteptările privind banca centrală. Chiar dacă investițiile în capex pentru AI continuă să susțină acțiunile, randamentele ridicate rămân un punct important de presiune macro pentru Bitcoin, acțiuni și pentru apetitul general față de risc.$BTC $ETH $XRP
Randamentul la 30 de ani a atins 5,15%, cel mai ridicat nivel din a doua jumătate a lui 2023, în timp ce titlurile pe 10 ani sunt acum la 4,63%. Și nu este doar o poveste din SUA. Randamentele la 30 de ani din Marea Britanie se apropie de 6%, cel mai ridicat nivel din 1998, iar randamentele pe termen lung din Germania sunt la cele mai ridicate niveluri din 2011.
O parte din presiune este structurală. Deținerile Chinei de titluri de trezorerie au scăzut la 700 de miliarde de dolari, cel mai redus nivel din 2008, după ce Beijingul a început să reducă expunerea la dolar în 2022 din cauza riscului de sancțiuni. Timp de ani, China a fost cel mai mare creditor străin al Americii. Acum, acel cumpărător a dat în mare parte înapoi, iar datoria SUA are nevoie să atragă o cerere nouă la randamente mai mari.
Piața începe să prețuiască ceea ce înseamnă, de fapt, randamente ridicate menținute. Așteptările privind reducerile de dobândă s-au schimbat, iar unele prognoze văd ca randamentul la 10 ani să se îndrepte spre intervalul 4,75%-5% în săptămânile următoare.
La aceste niveluri, activele cu risc devin de obicei mai sensibile la lichiditate, evaluări și la așteptările privind banca centrală. Chiar dacă investițiile în capex pentru AI continuă să susțină acțiunile, randamentele ridicate rămân un punct important de presiune macro pentru Bitcoin, acțiuni și pentru apetitul general față de risc.$BTC $ETH $XRP