La fiecare lansare de ETF, piața criptomonedelor așteaptă o creștere a prețului. Pentru XRP, sprijinit de noul fond XRPC de la Canary Capital, efectul așteptat nu s-a produs. În ciuda unui volum inițial solid, prețul a rămas blocat înainte de a scădea cu 7 %. O contrast puternic cu creșterile anterioare declanșate de anunțuri similare. De ce XRP, în ciuda atenției globale, nu a beneficiat de această impulsie instituțională?
Lansarea ETF-ului Canary XRPC nu a declanșat creșterea așteptată a lui XRP, deși volumul a fost de 58 milioane de dolari în prima zi.
Operațiunile ETF-urilor, cu finalizarea T+1, explică parțial lipsa unei reacții imediate pe piața cripto.
Cumpărăturile de XRP de către emitent sunt întârziate, de obicei OTC, limitând impactul vizibil asupra prețului spot.
Contextul macroeconomic nefavorabil și tendința pieței de tip risk-off afectează în prezent altcoinurile, inclusiv XRP.
Un ETF, dar fără o cumpărare imediată de XRP
Lansarea ETF-ului Canary XRPC a declanșat o anticipare palpabilă în ecosistemul XRP, cu speranța că această nouă expunere instituțională va impulsiona criptomoneda în sus.
În prima zi de tranzacționare, fondul a înregistrat un volum de tranzacționare peste 58 de milioane de dolari, susținut de intrări nete semnificative. Totuși, prețul a rămas aproape neschimbat. Mai rău, a scăzut cu 7 % în timpul zilei, contrazicând așteptările bullish ale mulți deținători.
Această lipsă de reacție este în principal explicată de funcționarea tehnică a ETF-urilor, care diferă esențial de cea a pieței tradiționale de cripto. Într-adevăr, în contrapunct cu ceea ce unii investitori așteptau, cumpărarea unui ETF nu declanșează automat presiunea de cumpărare asupra tokenului în sine. Iată punctele cheie de înțeles:
ETF-urile se tranzacționează pe piețele de acțiuni, nu pe bursa cripto;
Setările urmează un ciclu T+1, ceea ce înseamnă că emitentul primește fondurile în ziua lucrătoare următoare;
Doar după această întârziere poate emitentul cumpăra XRP, pentru a acoperi acțiunile ETF-ului cu activul real;
Aceste cumpărături de XRP pot avea loc OTC (pe piața de cont), deci în afara piețelor publice, reducând și mai mult impactul asupra prețului;
Impactul potențial este deci întârziat, sau chiar diluat în timp, mai degrabă decât imediat, așa cum au presupus mulți.
Astfel, contrastul dintre zgomotul din mass-media și realitatea pieței este mai mult legat de o lipsă de înțelegere a cadrelor temporale tehnice legate de structurile ETF-urilor decât de o lipsă de cerere sau de succes al produsului.
Așteptarea catalizatorilor și perspectivele amânate
Pe lângă timpul tehnic de finalizare, alți factori explică stagnarea prețului criptomonedei Ripple.
Piața cripto se află în prezent într-un climat precaut, ceea ce înseamnă că investitorii evită activele volatile, mai ales altcoinurile. XRP nu a scăpat de tendința generală bearish, chiar dacă știrile au fost percepute ca fiind pozitive. Această realitate conjuncturală a afectat tokenul, anulând orice potențial de creștere imediată legat de ETF.
Mai mult, legătura dintre Ripple și utilizarea efectivă a XRP rămâne parțială. Chiar dacă compania are acum mai mult de 300 de parteneri bancari și financiari, mulți dintre ei folosesc rețeaua fără a utiliza propriu-zis XRP.
Criptomoneda este implicată doar atunci când o instituție alege produsul On-Demand Liquidity (ODL) pentru a accelera finalizările. Cu alte cuvinte, creșterea adoptării instituționale nu implică neapărat o cerere crescută pentru XRP. În plus, există o ofertă circulantă semnificativă, frecvent întărită de vânzările de către deținători importanți în timpul creșterilor de preț, ceea ce limitează impactul pe termen scurt al vestei pozitive.
În termen mediu, totuși, lansarea ETF-ului ar putea juca un rol structural dacă intrările se mențin în timp. Intrările regulate implică cumpărături repetate de către emitent. Aceasta ar putea, încet dar sigur, reduce oferta de XRP disponibilă pe piețe, creând o presiune ascendentă progresivă. Prețul XRP nu a găsit încă catalizatorul său, dar fundațiile instituționale continuă să se consolideze.
