În primul rând, declar că acest articol nu este doar o exprimare superficială~ Am eliminat sufixul, cu ce să mai vorbesc? Totuși, este adevărat că sunt implicate interese: eu însumi am folosit Edgex, așa că pot doar să spun că voi încerca să rămân obiectiv.

Pentru că studioul nostru a lucrat continuu cu edgeX, nu putem să nu ne preocupăm de o întrebare:

Care este valoarea unitară a punctelor EdgeX? Cum putem folosi metode raționale pentru a evalua acest lucru?

Acum câteva zile, am discutat cu A în grup, iar el mi-a oferit inspirația care provine din modelul SWPE folosit de comunitatea din Coreea, pentru a calcula capitalizarea de piață a edgeX și valoarea rațională a punctelor.

Așadar, în general, acest articol este o resursă utilă și poate fi considerat un fel de notiță de lectură pentru toată lumea.

Ce vei câștiga după ce citești?
❶ Înțelege ce este modelul SWPE
❷ În ce contexte se aplică modelul SWPE pentru estimarea capitalizării proiectelor
❸ Analiza valorii punctelor Edgex

În primul rând, ce este SWPE (raportul preț-câștig ponderat pe ofertă)?
Pe scurt, este un instrument de evaluare care combină „veniturile din protocol” cu „deflația generată de reaprovizionare”. Formula de calcul este foarte simplă:

SWPE = Capitalizare de piață ajustată (Float-adjusted MC) / Venituri anuale (Annual Revenue)

Datele tradiționale OI sau volumele de tranzacționare sunt foarte ușor de falsificat, echipa proiectului poate pur și simplu să ofere recompense sub formă de puncte pentru a crea o prosperitate falsă. Dar SWPE este diferit, poate reflecta cu acuratețe efectul combinat al ofertei circulante efective, veniturilor din protocol și presiunii reale de cumpărare.

În al doilea rând, în ce context se aplică acest model de evaluare?

De fapt, modelul SWPE nu este potrivit pentru toate proiectele, este un cadru de evaluare foarte personalizat, iar nucleul SWPE este raportul preț-câștig (P/E), așa că, în primul rând, necesită ca proiectul să aibă venituri stabile și puternice ca bază de evaluare.

Motivul pentru care edgeX trebuie evaluat folosind SWPE este că este unul dintre puținele proiecte care are un „super volant”. Conform celor mai recente date de la Defillama, venitul anual al edgeX atinge 581 milioane de dolari și dispune de aproximativ 250 milioane de dolari în rezervă de numerar pentru reaprovizionare TGE. Această combinație de „venituri mari + reaprovizionare puternică” schimbă direct structura cererii și ofertei token-ului, iar modelele obișnuite nu pot captura deloc această primă de raritate generată de reaprovizionare.

În cele din urmă, acesta este și cel mai important întrebător, cum putem evalua punctele Edgex folosind modelul SWPE? Care este valoarea aproximativă a punctelor Edgex?

Secretul central al evaluării stă în „rata efectivă de circulație”. Deși circulația nominală TGE a edgeX este de 25%, echipa proiectului va folosi numerar pentru a reaprovizionare aproximativ 30% din presiunea de vânzare, iar după calculele matematice, în realitate, doar 17.5% (0.25 × 0.7) din bunuri sunt efectiv circulante pe piață.

Aceasta este puterea modelului SWPE: descoperă că numitorul (circulația) a fost forțat să se micșoreze, amplificând astfel enorm valoarea token-urilor rămase.

Cum se calculează prețul specific?
În primul rând, venitul de 581 milioane de dolari se înmulțește cu 2.5 ori evaluarea conservatoare SWPE, rezultând „capitalizarea de piață pe care ar trebui să o aibă circulația”; apoi se împarte această capitalizare de piață la rata de circulație efectivă foarte mică de 17.5%. Deoarece numitorul este extrem de mic, FDV-ul inversat devine instantaneu amplificat. Apoi, se înmulțește cu 7.3 milioane de puncte totale, fiecare 1 miliard FDV corespunzând unei valori de punct de 34.2 dolari, iar în final, prețul pe punct devine 284.3 dolari.

Dacă sentimentul de piață este puțin mai bun, oferind o evaluare SWPE de 5 ori, acest preț va fi direct dublat la 568.6 dolari. Rezultatul obținut este uimitor, dar include și multă emoție FOMO. Referindu-ne la intervalul istoric SWPE al Hyperliquid, 1.72-6, a fost stabilit ca 2.5-5, fiind relativ optimist.

În opinia mea, pentru a atinge acest preț, sunt necesare multe condiții preliminare: edgeX trebuie să mențină venitul său impresionant, iar forța de reaprovizionare trebuie să fie foarte decisivă, plus că sentimentul de piață trebuie să rămână într-o stare de bull market.

Cu toate acestea, consider că prețul actual de pe piețele externe este încă subevaluat, fiind mai mult bazat pe considerații de volum superficial, ignorând efectul deflaționist pe care reaprovizionarea violentă l-ar putea genera.

Persoanele interesate se pot înregistra direct, punctele mai au două săptămâni în care pot fi acumulate, noi lucrăm zi și noapte.

https://pro.edgex.exchange/referral/502329404