Acum începe, te rog să încetezi cu pescuitul de fund $BTC .
Să discutăm despre un lucru înfricoșător care a fost în trend în lumea vorbitoare de engleză în aceste zile, în timp ce lumea vorbitoare de chineză nu a reacționat încă: "fundația invizibilă" a sistemului financiar global—Japonia—se clatină violent.
În ultimii treizeci de ani, prețurile activelor globale (obligațiuni ale Trezoreriei SUA, acțiuni tehnologice, imobiliare) au fost de fapt susținute de ratele ultra-scăzute ale dobânzii din Japonia. Aceasta este logica de bază a Carry Trade: împrumutarea de yeni la costuri aproape zero pentru a cumpăra active cu randament ridicat la nivel global. Trilioane de dolari de "fonduri gratuite" au curs în întreaga lume în acest mod.
Dar în această lună (2025.11), această logică s-a schimbat.
Randamentul obligațiunilor pe termen lung din Japonia ating niveluri maxime din ultimele decenii (obligațiunile pe 20 de ani se apropie de 2.8%, cele pe 40 de ani se apropie de 3.7%). Aceasta nu este o creștere ușoară a ratei; este ca un arc care a fost comprimat timp de mulți ani, care acum revine brusc.
Ce înseamnă asta?
Finanțarea devine costisitoare: costurile de împrumut cresc vertiginos.
Riscul de schimb valutar: dacă yenul fluctuează, presiunea de marjă va forța instituțiile să lichideze pozițiile pasiv.
Desfacerea Carry Trade nu este o teorie, ci un flux de fonduri de un trilion de dolari care are loc. În condiții favorabile, relaxarea monetară a Japoniei hrănește lumea; în condiții adverse, lichiditatea globală este drenată.
În fața acestui tsunami macro, privindu-le fluctuațiile în piața criptomonedelor în aceste zile, se simte cu adevărat că piața cripto este prea mică.
Lumea presupune că Japonia este liniștită, dar acum, ea se mișcă cu adevărat.
