Expirarea opțiunilor de vineri se conturează ca una dintre cele mai semnificative ale lunii. Datele Deribit arată 7,5 miliarde de dolari în valoare nominală a opțiunilor cripto care se vor deconta pe 29 mai — o expirare semnificativă care apare într-un moment în care Bitcoin luptă să se mențină deasupra nivelului de 76.000 de dolari, iar Ethereum tocmai a spart pragul de 2.000 de dolari pentru prima dată din martie.

Numerele

Opțiunile Bitcoin reprezintă 6,21 miliarde de dolari din valoarea totală nominală care expiră vineri. Raportul put/call se află la 0,88 — ceea ce înseamnă că call-urile depășesc ușor put-urile, sugerând că poziționarea opțiunilor este ușor bullish în ansamblu. Cu toate acestea, punctul maxim de durere — prețul la care cel mai mare număr de contracte de opțiuni expiră fără valoare, provocând cea mai mare pierdere financiară cumpărătorilor de opțiuni — este de 75.000 de dolari.

Contul de opțiuni Ethereum reprezintă restul de 1,29 miliarde de dolari în valoare nominală. Raportul put/call este de 0,81, fiind de asemenea ușor orientat spre call-uri. Punctul maxim de durere pentru ETH este de 2.200 de dolari — bine deasupra nivelului la care activele sunt tranzacționate în prezent, după ce a spart pragul de 2.000 de dolari pe 28 mai.

Ce înseamnă punctul maxim de durere pentru acțiunea prețului

Teoria punctului maxim de durere susține că creatorii de piață de opțiuni și dealerii sunt stimulați să-și gestioneze hedging-urile în moduri care împing activul de bază către strike-ul maxim de durere la expirare — minimizând plățile pe care le datorează cumpărătorilor de opțiuni. Deși teoria nu se aplică întotdeauna exact, expirările mari cu niveluri clar definite de maximă durere tind să creeze o atracție gravitațională către acele strike-uri în orele care duc la decontare.

Pentru Bitcoin, nivelul maxim de durere de 75.000 de dolari se află sub prețul actual — sugerând o ușoară presiune descendentă înainte de decontarea de vineri, dacă dinamica maximului de durere se va materializa. Pentru Ethereum, punctul maxim de durere de 2.200 de dolari este semnificativ deasupra nivelurilor actuale de tranzacționare — implicând o atracție ascendentă către acel strike, ceea ce ar putea oferi un bounce tehnic pe termen scurt în ETH chiar și în cadrul tendinței sale mai largi de scădere.

Contextul mai larg

Expirarea de vineri are loc în una dintre cele mai volatile săptămâni pentru piețele cripto din 2026. Bitcoin a fost tranzacționat într-un interval de 74.000 până la 77.000 de dolari, după ce a spart suportul critic de 75.000 până la 76.000 de dolari. Ethereum tocmai a înregistrat un nou minim multimonthial sub 2.000 de dolari, cu un interes deschis record pentru short-uri de 16,39 milioane ETH, în valoare de 32,5 miliarde de dolari, semnalizând o convingere bearish continuă.

După expirare, poziționarea opțiunilor resetată ar putea elibera prețul să se miște mai liber în direcția tendinței macro predominante — care în prezent indică o direcție descendentă — sau ar putea crea condiții pentru un relief rally dacă acoperirea short-urilor se accelerează alături de desfășurarea poziționării generată de expirare.

Datele de inflație PCE de bază de joi și discursurile președintelui Fed din New York, Williams, și guvernatorului Fed, Bowman, vor stabili probabil tonul macro înainte de expirare — făcând cele 24 de ore înainte de decontarea de vineri la fel de dense în informații ca orice perioadă din această săptămână.