Unu, nucleul actualizării Fusaka: de ce este benefic pentru Across?
Actualizarea Fusaka este planificată să implementeze PeerDAS (eșantionare a disponibilității datelor) și Verkle Trees (copacii Verkle), acestea vor schimba direct structura costurilor Layer 2 (L2), iar modelul de afaceri al Across se bazează complet pe activitatea L2.
1. PeerDAS = L2 costuri „preț de varză” = frecvența inter-chain explozivă
* Principiul tehnic: EIP-4844 (Blobs) de moment, deși a redus costurile L2, încă impune o povară mare nodurilor. Fusaka introduce PeerDAS, permițând nodurilor să descarce doar o mică parte a datelor pentru a verifica, ceea ce va permite Ethereum să crească semnificativ numărul de Blobs (posibil de la 3-6 pe bloc la 64 sau chiar mai mult).
* Beneficiile pentru Across:
* Costuri extrem de reduse: Costurile de tranzacție L2 vor scădea și mai mult, ceea ce va duce la o explozie a tranzacțiilor frecvente (HFT) și a plăților mici.
* Cererea cross-chain va exploda: Când costurile de transfer a activelor între Base, Arbitrum și Optimism sunt neglijabile, utilizatorii vor efectua tranzacții cross-chain mai frecvent. Across, ca fiind „cel mai rapid și cu cel mai mic slippage” pod de pe piață, va capta această nouă cerere de „transport de lichiditate frecventă”.
2. Verkle Trees = validare ușoară = relayers mai puternici și mai descentralizați
* Principiul tehnic: Verkle Trees permit generarea unor dovezi (Witnesses) mai mici, ceea ce face posibilă existența „clienților fără stare (Stateless Clients)”.
* Beneficiile pentru Across:
* Modelul Across depinde de „relayers” care plătesc inițial fondurile. Verkle Trees au redus pragul hardware pentru operarea nodurilor, ceea ce înseamnă că pot exista mai mulți relayers descentralizați care pot participa la rețeaua Across, îmbunătățind rezistența la cenzură și securitatea protocolului, ceea ce este esențial pentru suportul valorii $ACX ca token de guvernare al protocolului.
Doi, adevăratul catalizator: ERC-7683 și Uniswap (Alpha în afara Fusaka)
Deși Fusaka este un beneficiu de bază, ERC-7683 este în prezent cea mai puternică narațiune (Narrative) pentru Across și $ACX.
* Ce este ERC-7683?
Acesta este un standard Ethereum propus în colaborare de Uniswap Labs și Across Protocol. Acesta definește o structură generală pentru „intențiile cross-chain (Cross-chain Intents)”.
* De ce este mai important decât o actualizare?
* Avantaj competitiv unic: Uniswap este regele fluxului DeFi. Prin ERC-7683, funcționalitatea cross-chain a Uniswap va fi profund integrată cu tehnologia sau pool-urile de lichiditate Across. Acest lucru echivalează cu faptul că Across a obținut un punct de intrare pentru utilizatorii Uniswap.
* Stabilirea standardelor: Odată ce ERC-7683 devine standardul industriei, toate portofelele și dApp-urile care doresc să opereze cross-chain ar putea prioritiza adoptarea acestui standard, Across având un avantaj de lichiditate datorită rolului său de co-initiator al standardului.
Trei, analiza impactului asupra prețului $ACX
Pe baza beneficiilor pe termen lung ale Fusaka și a exploziei pe termen mediu a ERC-7683, impactul asupra prețului $ACX poate fi analizat din trei dimensiuni:
1. Evaluarea fundamentală (Fundamental Valuation) - optimist
* Model de venit: Across este unul dintre puținele protocoale care au venituri reale și semnificative. Odată cu explozia L2 adusă de Fusaka, veniturile din taxele de transfer ale Across se așteaptă să crească de mai multe ori.
* Reevaluarea P/E Ratio: Comparativ cu evaluările ridicate ale LayerZero sau Wormhole (în principal bazate pe comunicarea generală), capitalizarea de piață actuală a Across este relativ scăzută. Piața începe să realizeze că „intențiile (Intents)” sunt scopul final al cross-chain, $ACX se așteaptă să beneficieze de o corectare a evaluării.
2. Economia token-urilor (Tokenomics) - neutru-optimist
* Comutator de taxe (Fee Switch): Comunitatea a discutat dacă veniturile protocolului ar trebui distribuite către stakerii $ACX sau utilizate pentru răscumpărare. Dacă volumul de tranzacții explodează după actualizarea Fusaka, DAO, prin propuneri similare, $ACX se va transforma dintr-un simplu token de guvernare într-un activ generativ.
* Presiunea de deblocare: Este important să fiți atenți la programul de deblocare a token-ului $ACX. Dacă volumul de deblocare depășește cererea nouă, ar putea suprima prețul pe termen scurt.
3. Narațiunea speculativă (Speculative Narrative) - extrem de optimist
* Proprietatea „Ethereum Beta”: Când Ethereum va efectua actualizarea Fusaka, fondurile vor căuta active cu coeficient beta cel mai ridicat în ecosistemul ETH. L2 este preferat, dar token-urile L2 au adesea o capitalizare de piață prea mare. Infrastructura cross-chain (în special cea care se aliniază cu conceptul de „intenție” promovat de Vitalik) va deveni un punct de atracție pentru speculațiile financiare.
Patru, concluzii și recomandări de acțiune
Actualizarea Fusaka este „acceleratorul” Across, deschizând calea pentru operațiuni cross-chain de mare viteză L2; în timp ce ERC-7683 este „fosa de apărare” a Across, asigurându-i poziția centrală în standardele cross-chain.
Concluzie:
* Pe termen scurt (1-3 luni): Prețul este în principal influențat de progresul adoptării ERC-7683 și de știrile despre integrarea Uniswap.
* Pe termen lung (după implementarea Fusaka): Beneficiind de prosperitatea adusă de PeerDAS, fundamentul $ACX (venituri) va fi susținut.
De la Gemini 3 Pro