Introducerea randamentului nativ ETH pe platformele layer two transformă fundamental propunerea economică pentru utilizatorii care dețin active pe rollup-uri în loc de mainnet. Propunerea tradițională de valoare layer two s-a concentrat pe costuri de tranzacție mai mici și confirmări mai rapide, dar a necesitat ca utilizatorii să transfere active și să sacrifice oportunitățile de randament pe mainnet pentru a accesa acele beneficii. Această compromis a funcționat acceptabil atunci când ratele de randament au rămas scăzute și când utilizatorii au tranzacționat activ suficient de des încât economiile de costuri să depășească randamentul pierdut. Pe măsură ce utilizatorii instituționali și retail sofisticati și-au crescut deținerile de ETH și randamentele de staking s-au maturizat într-o sursă de venit de încredere, costul de oportunitate de a transfera ETH pe layer two fără a câștiga randament a devenit mai substanțial. Linea a abordat această limitare fundamentală prin implementarea randamentului nativ ETH care permite utilizatorilor să câștige returnări de staking pe ETH depus în rollup, în loc să aleagă între beneficiile layer two și venitul din staking pe mainnet. Această capacitate, care a fost lansată în Q4 2025, schimbă ceea ce poate fi layer two dintr-o infrastructură de procesare a tranzacțiilor într-o destinație de desfășurare a capitalului productiv care generează returnări în timp ce oferă beneficii de scalare.
Implementarea tehnică care permite randamentul nativ pe Linea a implicat integrarea cu protocoalele de staking lichid și sistemele de distribuție a randamentului, mai degrabă decât construirea de mecanisme complet noi. ETH-ul pe care utilizatorii îl depun pe Linea este alocat automat serviciilor de staking lichid stabilite care generează randament prin operațiunile validatorilor. Randamentele de staking sunt distribuite înapoi utilizatorilor proporțional pe baza deținerilor lor de ETH, mai degrabă decât să necesite participarea activă la staking sau solduri minime. Acea generare pasivă a randamentului oferă o experiență similară cu deținerea ETH pe mainnet cu token-uri de staking lichid stabilite, dar elimină necesitatea de a gestiona multiple poziții sau de a înțelege mecanismele complexe de staking. Integrarea cu infrastructura de staking dovedită oferă securitate și fiabilitate pe care mecanismele de randament noi ar putea să nu le aibă, valorificând în același timp relațiile instituționale existente și claritatea de reglementare pe care serviciile de staking stabilite le-au realizat. Ratele de randament pe care utilizatorii le câștigă reflectă returnările reale de staking, mai degrabă decât ratele subvenționate din emisiile de token-uri, ceea ce creează economii durabile care nu depind de inflația protocolului.
Transformarea experienței utilizatorului pe care randamentul nativ o creează se extinde dincolo de simpla obținere a returnărilor, schimbând în mod fundamental modul în care utilizatorii privesc deciziile de bridging la nivelul doi. Decizia convențională de bridging implica cântărirea economiilor de costuri de tranzacție față de costurile de oportunitate ale activelor, unde utilizatorii aveau nevoie de un volum suficient de tranzacții pentru a justifica pierderea randamentului de pe mainnet sau a oportunităților de împrumut. Acea calculare a creat un prag sub care bridging-ul nu avea sens economic, în special pentru utilizatorii care transacționau rar sau dețineau solduri mai mari în raport cu volumele de tranzacție. Randamentul nativ elimină acel prag, deoarece utilizatorii câștigă returnări comparabile cu cele de pe mainnet, indiferent dacă transacționează activ sau dețin pasiv. Decizia de bridging se simplifică la compararea beneficiilor de nivel doi, cum ar fi costuri mai mici și aplicații mai bune, cu beneficiile de pe mainnet, cum ar fi securitatea maximă și lichiditatea, ceea ce reprezintă o propunere de valoare mult mai clară decât cererea utilizatorilor de a sacrifica randamentul pentru a accesa nivelul doi. Eliminarea costului de oportunitate creează o dinamică diferită de adoptare, în care utilizatorii pot deține solduri substanțiale pe nivelul doi ca poziție implicită, mai degrabă decât să bridge-uiască doar sumele pe care plănuiesc să le tranzacționeze imediat.
Implicațiile instituționale ale randamentului nativ se referă la considerațiile de gestionare a trezoreriei care determină unde întreprinderile dețin active blockchain. Instituțiile care gestionează poziții substanțiale de ETH evaluează custodia și randamentul și lichiditatea și factorii operaționali atunci când decid unde să dețină active. Custodia pe mainnet oferă securitate maximă și claritate de reglementare, dar implică fragmentare între multiple servicii pentru custodie și staking și acces la DeFi. Desfășurarea nivelului doi cu randament nativ oferă o experiență integrată, unde o platformă unică combină custodia, randamentul și accesul la aplicații, ceea ce simplifică operațiunile și reduce expunerile la contrapartide. Ratele de randament pe care implementarea nativă le oferă se potrivesc sau depășesc ceea ce instituțiile obțin prin gestionarea pozițiilor separate de staking și DeFi pe mainnet, după ce se țin cont de cheltuielile operaționale. Integrarea custodie instituționale pe care randamentul nativ o susține prin servicii precum Anchorage oferă generare de randament conformă cu reglementările care satisface cerințele de guvernare instituțională. Acești factori care se aliniază cu operațiunile de trezorerie instituționale creează un caz convingător pentru deținerea soldurilor operaționale de ETH pe Linea, mai degrabă decât menținerea totul pe mainnet.
Dinamicile competitive pe care randamentul nativ le introduce schimbă modul în care platformele de nivel doi concurează dincolo de simpla capacitate de tranzacție și costuri. Rollup-urile fără randament nativ se confruntă cu un dezavantaj tot mai mare, pe măsură ce utilizatorii și instituțiile recunosc costul de oportunitate al deținerii activelor pe platforme care nu generează returnări. Complexitatea implementării care împiedică majoritatea rollup-urilor să ofere randament nativ creează diferențiere pe care îmbunătățirile tehnice ale procesării tranzacțiilor nu o pot replica ușor. Pozițiile ETH care generează randament pe care Linea le permite concurează direct cu token-urile de staking lichid de pe mainnet pentru depozitele utilizatorilor, ceea ce creează un peisaj competitiv diferit decât rollup-urile care concurează în principal între ele pentru volumele de tranzacție. Capturarea ETH-ului care altfel ar rămâne pe mainnet în protocoalele de staking lichid oferă Linea active care generează volume de tranzacție și oportunități de compunere în cadrul ecosistemului rollup. Această atracție de active dincolo de simpla migrare a tranzacțiilor creează efecte de rețea mai puternice, unde creșterea TVL-ului stimulează dezvoltarea aplicațiilor, ceea ce atrage mai multe active, creând un ciclu virtuos.
Implicațiile DeFi ale ETH-ului care generează randament ca activ nativ al rollup-ului permit noi categorii de aplicații și îmbunătățesc economia protocoalelor existente. Protocoalele de împrumut pot accepta ETH generând randament ca garanție care generează returnări pentru împrumuturi, mai degrabă decât a fi capital inactiv. Makerii automați de piață pot crea piscine de lichiditate folosind active care generează randament ce oferă returnări pentru furnizorii de lichiditate dincolo de simplele taxe de tranzacție. Protocoalele derivate pot construi produse în jurul ratelor de randament și structurii de maturitate care apar din mecanismele de randament nativ. Protocoalele de gestionare a trezoreriei pot optimiza în jurul strategiilor de randament și aplicațiilor de nivel doi într-un mod integrat, care nu este posibil atunci când generarea de randament necesită platforme separate. Aceste inovații DeFi pe care randamentul nativ le permite creează un ecosistem de aplicații mai sofisticat decât ceea ce susțin nivelurile două non-randament, ceea ce atrage utilizatori care caută desfășurarea capitalului productiv mai degrabă decât doar costuri de tranzacție mai mici.
Viziunea pe termen lung pe care randamentul nativ o dezvăluie despre evoluția nivelului doi implică rollup-uri devenind medii complete de operare financiară, mai degrabă decât doar procesori de tranzacție. Viziunea istorică a rollup-urilor ca soluții de scalare care descarcă tranzacțiile de pe mainnet sugerează o eventuală consolidare înapoi la nivelul unu pe măsură ce stratul de bază se extinde. Rollup-urile care oferă randament nativ și ecosisteme de aplicații sofisticate și infrastructură instituțională creează propuneri de valoare autonome care justifică rămânerea pe nivelul doi permanent, mai degrabă decât a privi rollup-urile ca soluții temporare de scalare. Funcționalitatea financiară completă pe care activele care generează randament o permit poziționează nivelurile două ca destinații pentru desfășurarea capitalului, mai degrabă decât doar straturi de tranzit pentru mutarea activelor între aplicații. Această transformare de la infrastructura de scalare la platforma financiară schimbă dinamicile competitive și capturarea valorii și viabilitatea pe termen lung pentru ecosistemele de rollup.
Considerațiile de risc pe care randamentul nativ le introduce necesită evaluarea expunerilor la contrapartide și a riscurilor contractelor inteligente și a variabilității randamentului. Integrarea de staking care oferă randament creează dependențe de protocoalele de staking lichid și rețelele de validatori în care utilizatorii trebuie să aibă încredere. Contractele inteligente care gestionează distribuția randamentului introduc riscuri tehnice dincolo de securitatea de bază a rollup-ului. Ratele de randament care depind de returnările de staking Ethereum variază în funcție de participarea la rețea și performanța validatorilor. Linea a abordat aceste riscuri prin integrarea cu furnizorii stabiliți de staking lichid care au trecut prin revizuiri de securitate extinse și prin opțiuni de asigurare care protejează împotriva eșecurilor contractelor inteligente și prin transparența cu privire la sursele de randament care permit utilizatorilor să evalueze riscurile în mod independent.
Privind modul în care propunerile de valoare de nivel doi evoluează pe măsură ce platformele se maturizează dincolo de simplele scalări de tranzacție către o infrastructură financiară completă, ceea ce devine evident este că randamentul nativ reprezintă o capacitate fundamentală care transformă ceea ce pot fi nivelurile două. Rollup-urile care oferă doar procesare de tranzacții concurează din ce în ce mai mult pur pe costuri și viteză, ceea ce creează o cursă spre fund care subminează sustenabilitatea. Platformele care integrează generarea de randament în oferta de bază creează propuneri de valoare în jurul desfășurării de capital productiv care justifică poziționarea premium și permit modele de afaceri dincolo de taxele pure de tranzacție. Linea a demonstrat cum randamentul nativ ETH schimbă nivelul doi de la infrastructura de tranzacții la platforma financiară prin implementarea care oferă randamente comparabile cu cele de pe mainnet, păstrând în același timp beneficiile rollup-ului. Această transformare, care schimbă poziționarea nivelului doi de la economii de costuri pentru utilizatorii activi la desfășurarea productivă pentru toți deținătorii de capital, reprezintă o evoluție în ceea ce poate fi nivelul doi, de la soluție de scalare la un mediu financiar complet operațional.
