Accesați biroul OTC Binance pe portalul VIP
Piața generală
Sursa datelor: TradingView
Raportul nostru anterior a prins exact fundul. Am avertizat în mod explicit că Bitcoin și piața cripto mai largă au experimentat o presiune extremă de lichidare din cauza lichidității globale restrictive, cu Bitcoin tranzacționându-se în teritoriu profund supravândut (RSI pe 14 zile sub 30). Am spus abonaților că o rebound violent era iminent, iar asta este exact ce s-a întâmplat. În câteva ore de la publicare, Bitcoin a scăzut la 81,000$ în timpul orelor de tranzacționare europene timpurii, marcând ultimul minim de capitulare înainte de a reveni brusc mai sus. Catalizatorul a fost clar: semnalele dovish de la guvernatorii Rezervei Federale John Williams și Mary Daly au reaprins apetitul pentru risc și au propulsat Bitcoin înapoi peste 91,000$ în câteva zile.
Lichiditatea rămâne forța dominantă care mișcă toate activele de risc, iar schimbarea pe care o anticipam este acum pe deplin în desfășurare. Cu doar o săptămână în urmă, piața evalua doar o șansă de ~40% pentru o reducere a ratei din decembrie, declanșând o vânzare brutală în întreaga gamă de acțiuni, mărfuri și cripto deopotrivă. Pivotul dovish de la Williams și Daly a întors această narațiune peste noapte: probabilitățile de reducere din decembrie au crescut peste 84%, iar fiecare activ major de risc a înregistrat un raliu imediat și puternic.
Mai multe vânturi favorabile confirmate de lichiditate sunt acum blocate pentru lunile următoare.
Începând cu 1 decembrie, Rezerva Federală pune oficial capăt strângerii cantitative prin reinvestirea completă a tuturor titlurilor de trezorerie care ajung la maturitate; scurgera lunară de 25 miliarde de dolari care a drenat piețele timp de peste trei ani s-a încheiat.
Pe 25 noiembrie, autoritățile de reglementare din SUA au finalizat modificările la raportul îmbunătățit de levier suplimentar, deblocând aproximativ 13 miliarde de dolari în capital de nivel 1 la companiile de holding de bănci global sistemic importante (GSIB) și un uriaș de 219 miliarde de dolari la filialele lor de depozit. Băncile pot adopta noile reguli începând cu 1 ianuarie 2026, cu implementare completă până la 1 aprilie. Această schimbare extinde direct capacitatea de împrumut și de brokeraj primar pentru activele de risc.
Întâlnirea FOMC din 9-10 decembrie este așteptată pe scară largă să aducă o altă reducere de 25 de puncte de bază. Chiar dacă președintele Powell adoptă un ton hawkish în conferința de presă, reducerea în sine menține deschis robinetul de lichiditate și întărește protecția Fed, ceea ce este net optimist pentru Bitcoin și cripto.
Singura contrarisc notabilă provine de la întâlnirea Băncii Japoniei din 18-19 decembrie, unde piețele alocă aproximativ o probabilitate de 53% pentru o creștere de 25 de puncte de bază, în condițiile unei inflații de peste 3% și a unei slăbiciuni persistente a yen-ului. O creștere a BoJ ar putea crea vânturi adverse globale temporare prin întărirea yen-ului, dar este nesemnificativă în comparație cu ciclul de relaxare al Fed-ului și este puțin probabil să deraieze tendința ascendentă mai largă.
Piața a prețuit deja reducerea din decembrie, cu randamentul titlurilor de trezorerie din SUA pe 10 ani stabilizându-se în jurul valorii de 4,00%. Cu piețele din SUA închise pentru Ziua Recunoștinței și un calendar de date liniștit în față, următorul catalizator semnificativ nu va sosi până luni, 1 decembrie.
Din perspectiva tehnică a Bitcoin, ne apropiem de o zonă de rezistență decisivă. Nivelul de 93.000 de dolari reprezintă obstacolul imediat, urmat de o ofertă mai groasă la 95.000 de dolari și 98.000 de dolari. O rupere clară de 100.000 de dolari ar deschide calea spre noi maxime istorice. Metodele on-chain și adâncimea cărții de comenzi sugerează că piața se va consolida într-un interval larg de 80.000–100.000 de dolari pentru următoarele una până la două luni, pe măsură ce digeră scăderea recentă și își construiește energia pentru următoarea etapă ascendentă. Convingerea noastră rămâne puternic optimistă: noi maxime istorice în T1 2026 sunt cazul nostru de bază, impulsionat de influxuri instituționale necruțătoare, cererea de ETF-uri spot și cel mai favorabil context macro de lichiditate din anii trecuți.
Pe partea de altcoin, capitalul se rotunjește agresiv în narațiuni dovedite. Ecosistemul Solana continuă să conducă, cu activitate on-chain în creștere: tranzacții zilnice, TVL și volum DEX sunt toate în creștere decisivă, în timp ce ETF-urile Solana atrag influxuri constante. Între timp, tema randamentului stablecoin sintetic rămâne unul dintre cele mai puternice colțuri de cerere, deoarece biroul nostru a observat fluxuri puternice pe ENA în ultimele zile.
Urmăritor ETF Bitcoin
Tabelul de mai sus arată datele zilnice de influx net de ETF BTC pentru ultimele cinci sesiuni de tranzacționare.
Săptămâna trecută a adus cele mai mari ieșiri de ETF-uri înregistrate, dar minimul de capitulatie a fost atins în jur de 81.000 de dolari vineri. A fost momentul în care banii inteligenți au intrat puternic. ETF-urile Bitcoin spot au înregistrat un influx net de 238 milioane de dolari în aceeași zi în care prețul a crescut, dovadă că investitorii instituționali și de retail deopotrivă au recunoscut oportunitatea de cumpărare generațională și au acumulat agresiv.
Această săptămână scurtată de sărbători a arătat fluxuri ETF net-zero, ceea ce este exact ceea ce ne așteptăm în tranzacțiile subțiri de după Ziua Recunoștinței. Jucătorii din finanțe tradiționale stau încă pe margine, așteptând semnalul de claritate în privința lichidității, iar această precauție este pe cale să fie răsplătită. În timp ce complexul de risc mai larg a înregistrat doar câteva câștiguri modeste (în ciuda raliului imens al Google către noi maxime istorice), lipsa vânzărilor de continuare este semnificativă. Rebound-ul nu a dispărut din cauza slăbiciunii; s-a oprit pentru că volumul a evaporat în timpul sărbătorii.
Macro pe scurt
Subliniile Macro Săptămânale (20–26 noiembrie 2025)
Joi, 20 noiembrie
Cererea inițială pentru ajutoare de șomaj din SUA pentru săptămâna încheiată pe 15 noiembrie a scăzut la 220.000. Cererile continue (săptămâna încheiată pe 8 noiembrie) au crescut la 1,974 milioane, ajustate sezonier. Nivelul scăzut al cererilor inițiale continuă să semnaleze o piață a muncii rezistentă; cu toate acestea, creșterea cererilor continue și anunțurile recente de concediere de profil înalt sugerează că indicatorii mai întârziati s-ar putea să nu reflecte încă complet slăbiciunea emergentă.
Rata șomajului din SUA a crescut la 4,4% în septembrie de la 4,3% în august.
Vineri, 21 noiembrie
CPI-ul național de bază din Japonia (excluzând alimentele proaspete) a crescut cu 3,0% an/an în octombrie, conform consensului. CPI-ul principal a crescut cu 0,5% luna/lună, accelerând de la 0,2% în septembrie. Inflația care se menține peste țintă continuă să crească probabilitatea unei creșteri a ratei de către Banca Japoniei în decembrie, ceea ce ar putea strânge condițiile globale de lichiditate și ar putea afecta activele sensibile la lichiditate, cum ar fi Bitcoin.
Vânzările cu amănuntul din Marea Britanie au crescut cu doar 0,2% an/an în octombrie, mult sub așteptările de 1,5%. Vânzările cu amănuntul de bază (excluzând combustibilul auto) au crescut cu doar 1,2% an/an, față de o prognoză de 2,5%, subliniind slăbirea impulsului consumator.
Președintele Fed din New York, John Williams, a descris politica actuală ca fiind „moderat restrictivă” și a indicat deschiderea către o reducere a ratei în termen scurt, invocând riscurile crescute în materie de angajare alături de inflația în scădere. Piețele au reacționat puternic, ridicând probabilitatea implicată a unei reduceri a ratei Fed din decembrie de la aproximativ 40% la peste 70%.
Marți, 25 noiembrie
Indicele Prețurilor Producătorilor (PPI) din SUA pentru cererea finală a crescut cu 0,3% luna/lună în septembrie, în conformitate cu așteptările.
Vânzările cu amănuntul din SUA pentru octombrie au crescut cu doar 0,2% luna/lună, ratând prognoza consensuală de 0,4%. Vânzările cu amănuntul de bază (excluzând automobilele) au crescut cu 0,3% luna/lună, decelerând de la 0,6% în august și subliniind o încetinire clară în cheltuielile consumatorilor.
Indicele de Încredere al Consumatorilor al Conference Board a scăzut la 88,7 în noiembrie, semnificativ sub așteptările de 93,5 și cele 95,5 din octombrie. Scăderea accentuată semnalează o disponibilitate redusă de a cheltui și susține punctul de vedere că presiunile inflaționiste generate de cerere sunt susceptibile să se relaxeze și mai mult.
Președintele Fed din San Francisco, Mary Daly, a exprimat o îngrijorare sporită cu privire la deteriorarea pieței muncii și a exprimat sprijin pentru o reducere a ratei în decembrie. După comentariile sale, șansele implicate ale unei relaxări din decembrie au crescut peste 80%.
Miercuri, 26 noiembrie
Cererea inițială pentru ajutoare de șomaj din SUA pentru săptămâna încheiată pe 22 noiembrie a scăzut și mai mult la 216.000, cel mai scăzut nivel de la mijlocul lunii aprilie.
PMI-ul din Chicago a scăzut brusc la 36,3 în noiembrie de la 43,8 în octombrie, rămânând adânc în teritoriul de contracție și indicând o slăbiciune continuă în sectorul manufacturier din SUA.
De ce să tranzacționezi OTC?
Binance oferă clienților noștri diverse modalități de a accesa tranzacționarea OTC, inclusiv canale de comunicare prin chat și platforma Binance OTC (https://www.binance.com/en/otc) pentru cotații de preț manuale și servicii de execuție.
Email: trading@binance.com pentru mai multe informații.
Alăturați-vă canalului nostru Telegram @BinanceOTCTrading (https://t.me/+0mkJQnbQiOdlZjk0) pentru a rămâne la curent cu piețele!
De asemenea, ne puteți contacta pe Telegram (@Binance_OTC_Desk) pentru a vă conecta direct cu comercianții noștri experimentați pentru nevoile dumneavoastră de tranzacționare OTC. Așteptăm cu nerăbdare să vă asistăm și să oferim un serviciu excepțional pentru toate tranzacțiile dumneavoastră OTC.
