Michael Saylor julkaisi viitekehyksen, jossa hän jakaa Bitcoin-yhteisön neljään ideologiaan. Hän kehottaa kannattajia tasapainottamaan uskonsa maltillisuuteen samalla kun MicroStrategy puolustautuu arvostelijoita vastaan viimeaikaisesta päätöksestään myydä Bitcoinia.
Saylorin kurinalaisuuden vaatimus tuli vain muutamaa päivää sen jälkeen, kun MicroStrategy myi 32 BTC:tä. Tämä liike käynnisti uudelleen keskustelun yhtiön velkavetoisesta keräämismallista ja laajemman markkinan riippuvuudesta yhdestä yritysostajasta.
Michael Saylorin neljä Bitcoin-leiriä
Saylorin viitekehys kuvaa neljä ryhmää, joista jokainen leiri hänen mukaansa suojelee jotakin, jonka muut voivat jättää huomiotta.
Maksimalistit näkevät Bitcoinin hallitsevana rahaverkkona.
Kapitalistit haluavat saada sen osaksi pankkeja, luottomarkkinoita ja yritysten kassoja.
Teknologit ajavat huolellisia protokolla-parannuksia.
Fundamentalistit korostavat omahallintaa ja hajauttamista sekä muuttumatonta perustasoa.
Hänen keskeinen varoituksensa kohdistuu ääripäihin. Maksimalistit voivat olla vähätteleviä, kapitalistit holtittomia, teknologit liikaa puuttuvia ja fundamentalistit poissulkevia.
Hän näkee terveelliseksi poluksi kurinalaisen laajentumisen, jossa perustason muutokset pidetään harvinaisina.
Tämä yhteenveto on kätevä. Se asettaa Strategyn oman toimintamallin, Bitcoinin ostamisen velalla ja pääomamarkkinoilta, vastuulliseksi keskitieksi sen sijaan, että se olisi riskiraja, kuten kriitikot väittävät.
“Perustasoa tulisi kohdella pyhänä infrastruktuurina,” kirjoitti Saylor.
Seuraa meitä X:ssä ja saat tuoreimmat uutiset heti niiden tapahtuessa
Phong Le vastaa arvostelijoille
MicroStrategyn johtajat vaikuttavat nyt ottavan haastavamman asenteen. Toimitusjohtaja Phong Le sanoi, että noin 80 % yhtiön arvostelijoista on “ikuisia vihaajia”, jotka hyökkäävät saadakseen huomiota, eikä vain pieni osa ole keskustelun arvoisia.
LATEST: ⚡ Strategy CEO Phong Le says 80% of Strategy's critics are "perpetual haters" who just hate for attention, while a small few are worth listening to. pic.twitter.com/ViPmlq2Fyv
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) June 5, 2026
Puolustautumiselle on syynsä. Arvopaperi-ilmoitus osoitti, että Strategy myi 32 BTC:tä toukokuun 26. ja 31. päivän välillä kattaakseen etuoikeutettujen osakkeiden osingot, joissa eräpäivä on 30. kesäkuuta.
Määrä oli pieni, noin 0,004 % sen 843 706 Bitcoinista, mutta silti merkityksellinen. Tämä oli MicroStrategyn ensimmäinen Bitcoin-myynti sitten joulukuun 2022.
Yhtiö on ostanut Bitcoineja johdonmukaisesti ensimmäisestä, elokuussa 2020 tehdystä ostoksesta lähtien ja rakentanut identiteettiinsä “ei myydä koskaan” -periaatteen, joten jo yksi symbolinenkin myynti herätti keskustelun Bitcoin-maksimalismista ja siitä, pettääkö myynti periaatteen.
Hintakehitys kertoo oman tarinansa. Strategy myi hintaan 77 135 dollaria kolikolta, vain hieman yli 75 699 dollarin keskihinnan, käytännössä lähelle omakustannushintaa osinkovirran säilyttämiseksi.
Yhteensä viitekehys ja vastaukset näyttäytyvät vähemmän abstraktina pohdintana ja enemmän yhtenäisenä vastauksena lisääntyvään tarkkailuun myyntien ja niiden taustalla olevan mallin ympärillä.
Grayscale nostaa esiin velkavipu-riskin
Kaikki paine ei tule vihaajilta. Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl totesi, että myynti lisäsi huolia Strategyn velkavetoisesta keräämismallista. Hänen mukaansa, jos etuoikeutetun osakkeen hinta heikkenee, se voi nostaa osinkokuluja ja pakottaa uusiin myynteihin.
“Strategy myi Bitcoinia, ja koko markkina tunsi sen. Maailman suurin digitaalisen omaisuuden kassa myi 32 Bitcoinia 1. kesäkuuta. Todellinen tarina on painetta mallissa, joka perustuu velkavipuun – ja siitä, mitä se tarkoittaa BTC:lle,” hän kirjoitti.
Nämä velvoitteet ovat jo ennestään kireällä. Strategyn STRC-etuoikeutetun osakkeen arvo on laskenut lähelle 95 dollaria, alle sen 100 dollarin nimellisarvon, vaikka kuukausiosinko on pidetty 11,5 prosentissa.
Jatkuva heikkous voi johtaa uusiin myynteihin, ja Pandl huomautti, että uudet ostajat saattavat olla tarpeen ennen kuin Bitcoin löytää kestävän pohjan.
Hän näki myös pidemmän aikavälin mahdollisuuden. Kun Bitcoin siirtyy voimakkaasti velkavipua käyttäviltä tahoilta kohti hajautetumpia taseita, Pandl arvioi, että markkina voi vahvistua ajan mittaan.
Luvut korostavat puristusta. Bitcoinin hinta oli lähellä 61 900 dollaria, mikä on selvästi alle MicroStrategyn keskikustannuksen, ja tämän seurauksena yhtiön omistukset ovat tappiolla kirjanpidollisesti.
MicroStrategyn osakkeet, jotka ovat laskeneet noin 65 % vuoden aikana, ovat lisänneet huolta BTC:n ja MSTR:n heikkoudesta.
Saylerin toimintamalli toimii osittain filosofiana ja osittain puolustuksena MicroStrategylle, joka on yritys Maximalistien ja Kapitalistien risteyskohdassa.