Sectorul AI de cipuri crește fără Nvidia: fluxurile de capital explică de ce

BeInCrypto NL · 2026-06-05T21:08:21.000Z

Acțiunile Nvidia (NVDA) au crescut doar cu 15% în 2026, în timp ce restul sectorului de cipuri avansează mai repede. O metrică de flux ajută la explicarea motivului pentru care fostul lider al pieței este lăsat în urmă. Diferența față de sector este ceea ce vezi la suprafață. Însă, dedesubt, opțiunile, traderii pe termen lung și fluxurile de capital instituționale merg fiecare în direcția lor. Numai una dintre aceste fluxuri rezolvă puzzle-ul. Rally-ul pe piața de cipuri lasă acțiunile Nvidia în urmă. Nvidia și indicele semiconductorilor au fluctuat în ultimele 50 de zile de tranzacționare în aproximativ jumătate din sesiuni în direcții opuse. Acesta este aproape cel mai ridicat procentaj de când a început piața bullish din 2022. De la începutul lui aprilie, acest număr s-a înmulțit de peste patru ori.

Nvidia (NVDA)-aandelen zijn in 2026 maar 15% gestegen, terwijl de rest van de chipsector sneller vooruitgaat. Eén flow-metriek helpt te verklaren waarom de voormalige leider van de markt wordt achtergelaten.
Het verschil met de sector is wat je aan de oppervlakte ziet. Maar daaronder trekken options, perpetual-traders en institutionele geldstromen allemaal hun eigen kant op. Slechts één van deze stromen lost de puzzel op.
De chiprally laat Nvidia-aandeel achter
Nvidia en de Semiconductor Index bewogen de afgelopen 50 beursdagen in ongeveer de helft van de sessies juist in tegengestelde richting. Dit is bijna het hoogste percentage sinds de bullmarkt in 2022 begon. Sinds april is dat aantal meer dan verviervoudigd.
Meer van dit soort inzichten? Meld je aan voor de dagelijkse nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya. Klik hier.
Het verschil in prestaties is ook groot. De Nvidia koers stijgt dit jaar ongeveer 15%, terwijl Broadcom (AVGO) zo’n 20% wint en AMD het nog veel beter doet.
Nvidia is diverging from the rest of the chip sector:Nvidia, $NVDA, and the Semiconductor Index, $SOX, have moved in opposite directions on ~50% of all trading sessions over the last 50 trading days, near the highest frequency since the bull market started in 2022.This… pic.twitter.com/SPOfZ3an8z
 — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 4, 2026
In 2024 en 2025 was Nvidia de motor van de sector en liep voorop. Nu is de chiprally breder geworden en doen andere chip-aandelen volop mee. Dan blijft één vraag over: als de sector zo hard stijgt zonder Nvidia, waar stroomt het geld naartoe dat eerst naar Nvidia ging?
Steeds meer bearish opties op Nvidia-aandelen
De eerste plek om te kijken is de optiemarkt. De put-call-ratio van Nvidia – die bearishe puts afzet tegen bullish calls – is na het laatste kwartaalrapport van Nvidia gaan overhelsen richting puts.
Op de dag van de kwartaalcijfers stond de volumeverhouding op ongeveer 0,46 en de open interest-ratio op 0,79. Inmiddels zitten die verhoudingen rond 0,45 en 0,85, waarbij de open interest-ratio stijgt richting de puts.
Een hogere open interest-ratio betekent dat traders meer inzetten op daling of bescherming zoeken. De verschuiving is klein, maar past wel bij de achterblijvende prestatie, en laat zien dat het vertrouwen in Nvidia-aandelen afneemt.
Opties wijzen dus één kant op, maar dat is maar één markt. In een andere markt gebeurt juist het tegenovergestelde, waardoor de puzzel nog niet is opgelost.
Op Hyperliquid blijven traders Nvidia-aandeel juist steunen
Op het perpetual futures-platform Hyperliquid zie je dat handelaren met het getokeniseerde NVDA-contract vooral long zitten. Zowel de slimme-geld-groep als publieke figuren houden netto longposities aan. De grotere whale-groep is licht netto short, maar dat verschil is klein.
Dit contrasteert met AMD en Broadcom op hetzelfde platform. Daar zijn vooral twee groepen juist duidelijk meer short, in tegenstelling tot alleen bij NVDA’s whale-cohort.
Zelfs nu Nvidia van de rest van de sector losraakt, blijft het op dit platform een favoriete keuze.
Volatiliteit verklaart waarom handelaren toch voor Nvidia kiezen. Nvidia heeft de hoogste 30-daagse jaarlijkse volatiliteit van de megacap-aandelen met zo’n 33%, alleen Tesla scoort nog hoger, en het ligt ruim boven het gemiddelde van de markt.
Grotere schommelingen trekken traders aan die juist willen inspelen op beweging. Dat zie je vaker op platforms zoals Hyperliquid.
De cijfers van Broadcom op 3 juni zorgden er ook voor dat beleggers vooral naar Nvidia’s concurrenten keken. De markten denken dus verschillend: opties leunen bearish, perpetual traders zitten long, en geen van beide geeft het definitieve antwoord. Eén laatste signaal kan de doorslag geven.
Het belangrijkste signaal: institutioneel geld stroomt weg
Dat signaal is de Chaikin Money Flow (CMF), een indicator die de instroom of uitstroom van institutioneel geld in een aandeel volgt. De CMF van Nvidia is weer onder nul gekomen.
Een waarde onder nul geeft aan dat vooral instituties aan het verkopen zijn. Dit zijn de grootste en traagste spelers op de markt. Dit is wat de cijfers aan de oppervlakte verbergen. In de afgelopen vijf dagen is het aandeel van Nvidia met ongeveer 2% gestegen, maar de geldstroom is negatief geworden ondanks de stabiele prijs.
De CMF van AMD is daarentegen juist sterk positief op het moment van schrijven.
Deze divergentie maakt het geheel duidelijk. Dat instituties zich terugtrekken verklaart het achterblijven van het rendement sinds het begin van het jaar en dat er meer interesse is in put-opties. Ondertussen lijken de Hyperliquid longposities juist op kortetermijnhandelaren die vooral inspelen op volatiliteit, en niet op een langdurig koopmomentum.
De CMF test nu een stijgende trendlijn die getrokken is vanaf begin januari. Als de indicator hieronder zakt, zal de uitstroom verder toenemen en bevestigen dat de sector doorgaat zonder zijn leider.
Een herstel boven de lijn, met nieuwe instroom, zou juist laten zien dat het verkopen tijdelijk was. Op dit moment is de institutionele geldstroom het signaal dat verklaart waarom de chiprally hard doorgaat terwijl het Nvidia-aandeel achterblijft.