Când fiecare mare bancă de pe Wall Street promovează aceleași oferte simultan, ceva trebuie vândut. În ultimele 14 zile, Bitcoin ar fi putut fi unul dintre aceste lucruri.
Puncte cheie: Cinci creșteri separate de 80 de miliarde de dolari sau mai mult au loc simultan. Venitul din centrele de date NVIDIA a crescut cu 65% până la 215,9 miliarde de dolari în ultimul an fiscal. Vânzătorii instituționali își vând creditul, acțiunile SaaS și Bitcoin deopotrivă. Creșterea de 400 de miliarde de dolari acoperă doar primele șase luni din proiecția de 1 trilion de dolari a lui Saylor.
Explicația pe care Saylor spune că toată lumea o ratează
Bitcoin a scăzut de la $82,000 la $60,000 în 15 zile. Explicația lui Saylor este directă.
"Acum este o rotație masivă de capital," a spus el. "$400 miliarde într-o chestiune de săptămâni care se îndreaptă spre AI."
OpenAI, Anthropic, Alphabet-ul Google și SpaceX strâng simultan capital în scale care nu au precedent istoric. "În istoria lumii, nu au existat niciodată IPO-uri de $80 miliarde," a spus Saylor. "Și primim ca una, două, trei, patru, cinci." SpaceX organizează un IPO de $85 miliarde. Google caută $80 miliarde de pe piață. Anthropic strânge $80 miliarde.
Pentru a finanța aceste alocări, investitorii instituționali au nevoie de lichiditate. Ei vând pe toate clasele de active, credit privat, credit public, acțiuni software-as-a-service, orice are valoare care se convertește rapid în numerar. "Vând Bitcoin," a spus Saylor. "Se mută în problemele noi fierbinți."
Cei $4 miliarde care au părăsit ETF-urile Bitcoin în 14 zile reprezintă aproximativ 1% din cei $400 miliarde care se strâng, mic la nivel macro, dar suficient pentru a mișca prețul Bitcoin în mod semnificativ, având în vedere perioada concentrată. "Fiecare bancă de investiții de pe Wall Street își promovează afacerea OpenAI, afacerea Google, afacerea SpaceX," a spus Saylor, "și toată lumea trebuie să strângă $400 miliarde în numerar."
"Nu este un motiv complicat de ce se întâmplă asta," a adăugat el. "Este un vid masiv."
https://twitter.com/saylor/status/2063241214552420656 (Video)
De ce numerele NVIDIA susțin argumentul
Apetitul instituțional din spatele acestor creșteri nu este speculativ. NVIDIA a raportat venituri pentru anul fiscal 2026 de $215.9 miliarde, cu o creștere anuală de 65%, vânzările din centrele de date reprezentând aproape 90% din total. Acțiunile au atins un maxim istoric de $236.54 pe 14 mai. Nasdaq-100 a absorbit peste $1.75 miliarde în noi influxuri de ETF într-o singură lună.
Această fundație de câștiguri este ceea ce separă creșterea actuală a AI de ciclurile tehnologice anterioare. Când managerii de portofoliu aleg între un ETF Bitcoin care stă 51% sub maximul său istoric și un joc pe infrastructura AI susținut de o creștere a veniturilor de 65% și o cerere accelerată pentru centre de date, realocarea nu este condusă de sentiment. Este matematică.
Saylor a estimat că $1 trilion în capital total va curge în AI și hyperscaleri până în 2026. Cei $400 miliarde care se strâng acum acoperă primele șase luni ale acelei prognoze. "Aceasta va fi cea mai mare anul de IPO-uri și emitere de acțiuni din viața noastră," a spus el.
Cât timp durează presiunea
Saylor a fost direct cu privire la cronologie. "Probabil va continua atât timp cât aceste mega IPO-uri vin," a spus el.
De asemenea, a încadrat volatilitatea mai largă a pieței ca o consecință a capitalului care se mișcă cu o viteză istorică peste toate clasele de active simultan. "Nu cred că vreo parte a pieței este imună la asta," a spus el.
Implicarea este că retragerea actuală a Bitcoin nu este un semnal despre fundamentele Bitcoin. Este o funcție a dimensiunii creșterii concurente. Capitalul nu pleacă pentru că deținătorii au pierdut convingerea. Pleacă pentru că fiecare instituție financiară majoră cere simultan aceleași fonduri de la aceiași investitori, și ceva trebuie să fie vândut.
Când strângerea de capital de la OpenAI, Google, SpaceX și Anthropic se finalizează și efortul de marketing de pe Wall Street avansează, sursa structurală a presiunii de ieșire a ETF-urilor scade. Ce se întâmplă cu acel capital după ce este investit în infrastructura AI și dacă o parte din acesta se va întoarce în Bitcoin, este întrebarea la care piața va răspunde când valul de IPO-uri se va finaliza.