📰 Ce s-a întâmplat — în ce constă vestea
Amundi — una dintre cele mai mari gestiuni de active din Europa — a lansat o clasă de acțiuni tokenizate a fondului său de piață monetară în euro (“Amundi Funds Cash EUR”) pe Ethereum.
Această versiune tokenizată conviețuiește cu clasa tradițională a fondului: fondul nu își schimbă strategia (continuă să investească în datorii suverane pe termen scurt, repo-uri etc.), doar se schimbă “platforma”: investitorii pot avea participațiile lor ca tokenuri pe blockchain.
Prima tranzacție de acest tip „on-chain” a fost executată la data de4 noiembrie 2025.
Serviciul a fost dezvoltat în colaborare cu CACEIS — o firmă europeană de servicii financiare / custodie / transfer-agent — care oferă infrastructura: portofel digital, platformă pentru subscrieri/rambursări și logica on-chain.
Cu acest model „hibrid”, investitorii obțin acces la un fond tradițional reglementat, dar cu avantaje blockchain: lichidare mai rapidă, înregistrare transparentă on-chain a proprietății unităților, posibilitatea de a opera 24/7 (în funcție de infrastructură) și urmărire.
✅ De ce este important — implicații pentru cripto și finanțe
Este pas cu Amundi nu este simbolic: poate marca un punct de cotitură în convergența dintre finanțele tradiționale și blockchain. Unele implicații:
Pod între active tradiționale și blockchain („active RWA tokenizate”): transformă un fond de tip money-market într-un activ tokenizat pe Ethereum. Acest lucru reprezintă o integrare reală a activelor tradiționale (euro, datorii guvernamentale) într-o blockchain publică.
Legitimare crescută pentru infrastructura cripto: faptul că o firmă de gestionare instituțională mare folosește Ethereum ca platformă pentru fonduri reglementate ajută la consolidarea infrastructurii cripto ca potrivită pentru „bani serioși”, nu doar pentru speculație.
Acces mai flexibil, eficient și inclusiv: investitorii care preferă canale „on-chain” (crypto-nativi, fintech-uri, noi participanți) pot participa fără intermediari tradiționali, în timp ce cei care operează tradițional rămân cu modelul clasic — un model hibrid.
Potențial impuls pentru ecosistemul de tokenizare a activelor reale (RWA): dacă acest experiment are succes, poate stimula mai mulți gestori, fonduri, active tokenizate (obligațiuni, datorii guvernamentale, imobiliare etc.), extinzând utilizarea blockchain-urilor ca platforme globale de distribuție financiară.
Inovație reglementată: deoarece provine de la un gestor reglementat, cu custodii supravegheate — acest lucru poate atrage investitori instituționali reticenți față de cripto din cauza problemelor reglementare sau de custodie.
⚠️ Ce urmăriți — riscuri, limitări și ceea ce nu garantează
Deși este un pas important, nu tot ce strălucește este aur. Există mai multe nuanțe:
Faptul că este tokenizat nu înseamnă că este „speculativ cripto”: acest fond rămâne unul conservator de tip money-market, nu o pariere riscantă. Randamentul și riscurile sale rămân aproape neschimbate. Tokenul schimbă doar forma, nu esența.
Tokenizarea în sine nu elimină riscurile de piață: dacă activele subiacente ale fondului (datoria guvernamentală, repos etc.) suferă, randamentul ar putea scădea, asemenea unui fond tradițional.
Infrastructură: deși Ethereum este foarte utilizat, vor depinde totuși de sisteme externe pentru custodie, rambursare și respectarea reglementărilor. Blockchain-urile publice nu garantează anonimatul nici lipsa reglementărilor — dimpotrivă: acest model poate fi supus unei supravegheri destul de strânse.
Adoptarea: succesul depinde de câți investitori aleg să folosească versiunea tokenizată. Dacă puțini o folosesc, poate rămâne doar un experiment marginal.
Lichiditate și rambursare: deși se promite interoperabilitate și lichiditate „rapidă”, în practică va depinde de modul în care platforma și CACEIS gestionează mecanismul — în special în perioade de stres de piață.
