Indicatori cheie (11 noiembrie, ora 16:00, ora Hong Kong - 1 decembrie, ora 16:00, ora Hong Kong)

  • BTC/USD: -9.6% ($95,600 -> $86,400)

  • ETH/USD: -11.9% ($3,200 -> $2,820)

  • După prăbușirea din vinerea de acum două săptămâni la nivelul critic de 80.000 de dolari, săptămâna trecută, piața a încercat să pună bazele pentru așteptata „mișcare de Crăciun” în lichiditatea subțire de Ziua Recunoștinței, prețul monedei a crescut corectiv de la minim. Dar foarte repede, la începutul acestei săptămâni, piața a fost supusă unei teste reale: acumularea pozițiilor lungi și nivelul pivot de 89.000 de dolari au provocat vânzări masive în timpul sesiunii de tranzacționare asiatice. Deși ne așteptăm ca piața să genereze o „mișcare de Crăciun” mai târziu în această lună (în special având în vedere că Fed se așteaptă să reducă ratele dobânzilor), ne așteptăm ca cea mai probabilă cale de avans să fie o retestare a minimului actual, dar acel minim reprezintă o oportunitate bună de cumpărare pe termen lung. Cei care nu au vândut în timpul recuperării de săptămâna trecută ar putea începe să panicheze, mai ales dacă nu vedem prețul recuperându-se rapid/urcând spre nivelul de rezistență (88.5–90K dolari), tendința descendentă a prețului va fi stimulată suplimentar.

  • Piața prezintă unele alte posibile căi de preț — — Datorită complexității evenimentului de prăbușire din octombrie, această situație este mai frecventă decât de obicei — — Prin urmare, există o probabilitate semnificativă ca evoluția actuală să fie doar o simplă corecție după o creștere exagerată a prețului în condiții de lichiditate scăzută, în timp ce tendința de creștere pe termen lung a început de mult. O altă posibilitate alternativă este că aceasta este încă o parte a mișcării corective înainte de ultima undă de scădere (dacă recâștigăm terenul de peste 90,000 de dolari, dar eșuăm la 100,000 de dolari, această posibilitate va deveni mai clară), dar calea cu o probabilitate mai mare este că săptămâna aceasta vor apărea mai multe mișcări de preț descrescătoare. Recomandăm să începem să construim poziții lungi în mod gradual de la acest nivel (85.5–86.5K dolari) și să adăugăm din nou când ne apropiem de 80–81K dolari, iar pentru cei curajoși, pot adăuga și în zona 78–80K dolari (nivelul de suport pe termen lung este sub această zonă). Pivoturile cheie pentru urcare includ peste 89,000 de dolari și 94,250 de dolari, în timp ce 100,000 de dolari este punctul pivot critic, iar o rupere va redeschide ușa către zona 125–130K dolari (aceasta este ținta noastră pentru finalul acestei mișcări în valul B).

Tema pieței

  • Piața a fost extrem de volatilă în ultimele săptămâni, din cauza oscilațiilor prețurilor pentru ratele de dobândă FOMC, de la o probabilitate de 90% de reducere a dobânzii în decembrie la 30%, apoi revenind la 90%. Acțiunile tehnologice/AI cu beta ridicat și criptomonedele au fost cele mai afectate, în timp ce indicele VIX a revizitat temporar vârful de 25–26, care a apărut de mai multe ori în acest an (fără a include vârful de peste 40 din cauza problemelor tarifare din martie-aprilie). Deși nivelurile VIX au limitat din nou o creștere suplimentară a prețului, în absența unor modificări substanțiale în calea ratelor de dobândă ale Rezervei Federale, contextul fundamental macroeconomic rămâne în general favorabil pentru activele riscante. Piața nu mai are capacitatea de a menține pe termen lung o stare de aversiune față de risc, deoarece pozițiile au fost deja reduse înainte de Ziua Recunoștinței, iar am observat o revenire generală a activelor riscante.

  • După ce a condus activele riscante cu beta ridicat pe o cale descendentă, criptomonedele nu au reușit să evite continuarea scăderii, BTC a căzut sub suportul cheie de 85,000 de dolari acum două săptămâni, declanșând o scădere rapidă către un suport puternic de 80,000 de dolari. Ulterior, am văzut o revenire corectivă în condiții de lichiditate scăzută și epuizare a vânzărilor, sentimentul general de risc s-a îmbunătățit, iar piața a încercat să atingă un fund. Din păcate, după evenimentele din 10-11 octombrie, sentimentul/structura pieței pare să fi fost în mod fundamental slăbită, astfel încât acest ciclu „ar putea fi diferit”, adică dorința de cumpărare și lichiditatea nouă ar putea să nu fie suficiente pentru a impulsiona o revenire substanțială a prețului și a depăși 100,000 de dolari. Fluxul de capital de la IBIT a crescut, dar nu a atins nici pe departe dimensiunea fluxului constant pe care l-am observat de câteva luni încoace, iar tendința fluxului de capital va fi un factor cheie de monitorizat în viitor. Interesant este că performanța altcoin-urilor a fost relativ robustă, ceea ce este extrem de neobișnuit în „piața bear” a criptomonedelor, ceea ce sugerează un grad mai profund de deleveraging (din nou legat de impactul evenimentelor din 10-11 octombrie), iar pozițiile altcoin-urilor sunt în general mult mai curate (cu excepția poziției DAT, deși Tom Lee nu a încetinit achiziția de ETH... cel puțin nu deocamdată!).

Volatilitatea implicită BTC

  • Intervalul de volatilitate implicită a fluctuat semnificativ în ultimele două săptămâni, volatilitatea contractelor cu o durată mai mică de 2 luni a crescut brusc pe măsură ce prețul monedei a atins un minim de 80,000 de dolari, apoi a scăzut brusc din cauza corecției lente de creștere a volatilitatei scăzute de săptămâna trecută, apoi a crescut din nou odată cu o nouă rundă de vânzări care a început în perioada asiatică de la 90.5–85.5K dolari. Volatilitatea reală a rămas constantă la niveluri ridicate de 48–52%, astfel încât scăderea volatilitații implicite poate fi atribuită reducerii pozițiilor înainte de sfârșitul anului, în timp ce dealerii de piață speră să recupereze fluxul de vânzări din tranzacțiile direcționale.

  • Structura pe termen a volatilitații implicite s-a aplatizat în general, din cauza presiunii de vânzare pe termen lung, ceea ce face ca datele de expirare mai mari de 3 luni să fie puțin mai grele, în timp ce contractele pe termen scurt continuă să mențină suportul din cauza creșterii volatilitații reale.

Asimetria/Kurtosis BTC

Vă dorim o săptămână de tranzacționare reușită!