🇺🇸😎ASTĂZI MARCHEAZĂ SFÂRȘITUL CELUI MAI MARE SCURGERI DE LIQUIDITATE DIN ISTORIA MODERNĂ
1 Decembrie 2025. Pe parcursul a treizeci de luni, Rezerva Federală a retras mai mult de două trilioane de dolari de pe piețele globale. Sold: o scădere de la 9 trilioane de dolari la 6.6 trilioane de dolari. Cea mai agresivă înăsprire a politicii monetare de la Volcker. Înăsprirea cantitativă este completă. Numerele vorbesc de la sine: niciun analist nu a prezis o astfel de convergență rapidă: Probabilitatea unei reduceri a ratei de către Fed în decembrie: 86.4 procente. Sentimentul consumatorilor: 51, a doua cea mai scăzută citire din istoria înregistrată. Industria a fost contractată timp de opt luni consecutive. Datele preliminare ADP indică o creștere negativă a locurilor de muncă cu pierderi săptămânale de 13,500. Și totuși. Revenirea nu vine cu o criză, ci cu un calcul. Fed a determinat că rezervele au atins niveluri 'adecvate' înainte ca piețele să le forțeze să acționeze. Niciun vârf în repo-uri. Nicio repetare a anului 2019. Coborâre gestionată în neutral. Ce se va întâmpla în continuare va schimba totul. Fluxurile de lichiditate se inversează pentru prima dată din 2022. Activele de risc nu se mai luptă cu un bilanț în scădere. Decizia finală a FOMC pentru 2025 va fi luată pe 9 decembrie. O reducere la 3.50-3.75 procente este practic asigurată. Dar evenimentul real a avut deja loc. Astăzi. Regimul structural se schimbă de la extracție la echilibru. Consecințele se cască în toate clasele de active. Randamentele obligațiunilor își pierd cel mai mare cumpărător sistematic, care a devenit vânzător. Dinamica dolarului se schimbă pe măsură ce diferența de rată a dobânzii se micșorează. Aceasta nu este o prognoză. Aceasta este o marcă temporală. Era înăspririi care a definit perioada din 2022 până în 2025 s-a încheiat la sfârșitul acestei luni. Piețele, a căror prețuire s-a bazat pe raritate, funcționează acum sub fizici diferite. Cei care erau obișnuiți cu vechiul regim vor învăța noile reguli prin experiențe amare. Calendarul s-a schimbat pur și simplu. Ca tot ce e altceva.
