Cel mai periculos lucru în finanțe este că ordinea cauzală este deranjată.
Prețul se mișcă mai întâi sau lichiditatea se retrage mai întâi?
Se întâmplă mai întâi decontarea sau se extinde mai întâi riscul?
Se distorsionează mai întâi rata dobânzii la obligațiuni sau se prăbușește mai întâi durata?
Este spread-ul valutar condus de diferențele de dobândă sau de nepotrivirile de capital?
Scăderea acțiunilor americane este o problemă a structurii de market making sau o emisie de emoții?
Sistemele tradiționale îți vor oferi „rezultatele” tuturor evenimentelor,
Dar aproape niciodată nu îți va oferi „lanțul cauzal”.
Așa că lumea financiară va arăta mereu așa:
Ce ai văzut,
Dar nu știu de ce;
Înțelegând acum,
Dar nu poate restaura procesul;
Rezultatele cuantificabile,
dar nu poate deduce căile.
Odată ce lanțul cauzal este rupt, chiar dacă sistemul nu s-a prăbușit,
„Capacitatea de explicare” a sa a și cedat.
Aceasta este motivul pentru care reglementarea se desfășoară întotdeauna retrospectiv,
Instituțiile sunt mereu în proces de construirea de modele pentru a umple golurile,
Lichidarea pierde întotdeauna semantica în momentele de presiune,
RWA rămâne întotdeauna la „nivelul de preț”.
Sistemul nu se poate explica pe sine,
pentru că cauzalitatea nu este endogenă sistemului.
Industria lanțului ar fi putut să repare această problemă, dar nu a reușit.
Lanțul înregistrează evenimente, dar nu înregistrează cauzalitatea evenimentelor;
Înregistrarea stării, dar fără a înregistra sursa stării;
Înregistrarea tranzacțiilor, dar fără a înregistra comportamentul;
Înregistrarea prețurilor, dar fără a înregistra căile;
Înregistrarea pozițiilor, dar fără a înregistra migrarea riscurilor;
Astfel, finanțele de pe lanț rămân „fragmentate cauzal”.
Progresul Injective constă în faptul că a transformat cea mai centrală capacitate financiară — coerența cauzală — în nivelul fizic al lanțului.
nu se bazează pe simularea contractelor, nu se bazează pe completarea logicii prin prețuri, ci lanțul în sine menține natural cauzalitatea intactă.
Carte de ordine la nivel de lanț conferă căii de preț cauzalitate, nu este o instantanee;
Motorul de lichidare conferă lanțului de riscuri cauzalitate, nu este un model;
EVM-ul nativ conferă strategiilor o cauzalitate semantică, nu o suprapunere de evenimente;
iAssets conferă relațiilor trans-activă o cauzalitate structurală, nu o îmbinare matematică;
RWA pe Injective nu este o copie, ci o reconstrucție la nivel de lanț a lanțului cauzal al pieței originale;
Implementarea ETF-urilor este, în esență, recunoașterea de către reglementatori a coerenței cauzale suficiente a Injective, care poate funcționa ca „sursă cauzală” a structurii financiare.
Instituțiile știu mai bine decât oricine importanța cauzalității.
Pineapple Financial înghite lent 1 miliard de dolari în INJ,
nu pentru că INJ va crește, ci pentru că Injective este unul dintre puținele sisteme care pot garanta că cauzalitatea nu va fi deranjată.
Cauzalitatea nu este deranjată, riscurile pot fi controlate;
Cauzalitatea nu este deranjată, modelul este credibil;
Cauzalitatea nu este deranjată, combinația este stabilă;
Cauzalitatea nu este deranjată, auditul are sens.
Problema finanțelor tradiționale este tocmai din cauza divizării cauzalității:
Adâncimea într-un sistem,
riscul se află în alt sistem,
Lichidarea se află în al treilea sistem,
reglementarea se află în sistemul extern superior.
fiecare nivel vede o parte din cauzalitate, dar nimeni nu vede lanțul complet.
Injective aduce totul înapoi într-un singur spațiu cauzal.
Schimbări de preț → Răspuns profund → Migrarea riscurilor → Lanțul de lichidare → Semantica strategiei → Structură trans-activă
Totul se întâmplă în cadrul aceleași logici.
Aceasta este o unitate pe care sistemele tradiționale nu o pot realiza niciodată.
Dificultatea reală a RWA este, de asemenea, întreagă în cauzalitate.
Lanțul cauzal al aurului este aversiunea la risc, fluxul de dolari, așteptările privind dobânzile;
Lanțul cauzal al valutei externe este diferența de dobândă, lanțul de capital, starea de risc;
Lanțul cauzal al obligațiunilor guvernamentale este durata, presiunea de lichidare, calea macroeconomică;
Lanțul cauzal al acțiunilor din SUA este microstructură, stocuri de market making, expunere la derivate.
Acestea au fost tăiate în majoritatea lanțurilor în „prețuri”, cauzalitatea a fost pierdută.
Injective le permite să revină la un sistem cauzal continuu pe lanț.
iAssets sunt compresii ale coerenței cauzale.
Ele nu sunt rezultate matematice, ci o reflecție a lanțului cauzal:
Dezmembrabil, impulsibil, testabil, explicabil,
Este pentru că cauzalitatea nu a fost ștearsă.
Sensul Injective nu este de a face finanțele mai rapide, nici de a le face mai ieftine,
ci permite pentru prima dată finanțelor să aibă coerență cauzală —
Aceasta este singura chestiune care nu poate fi compromisă în toate sistemele.
Infrastructura financiară a viitorului nu va fi mai rapidă, nu va fi mai numeroasă în ecologie,
ci este mai degrabă —
Cine are lanțul cauzal care nu se rupe?
Cine are un sistem care poate explica fiecare pas al său?
A cui activă este completă din punct de vedere cauzal?
Injective este singurul lanț care dispune de acest nivel fizic cauzal.
