Industria financiară a pretins întotdeauna că activele sunt unitatea de bază a sistemului.
dar oricine a trecut prin cicluri, a făcut gestionarea riscurilor, a văzut lanțul de decontare, a studiat microstructura, a gestionat RWA știe -
activele nu sunt unități de bază.
atomii finanțelor au fost întotdeauna relații.
relațiile decid cum se mișcă prețurile,
decide cum se răspândesc volatilitatea,
decide cum se evaporă lichiditatea,
decide cum se mută riscurile,
decide cum se distorsionează durata,
decide cum se abate dealerii de la stoc,
decide cum se schimbă dolarul în aur,
decide cum se transformă spread-urile în valută,
decide cum performanța Nvidia influențează indicele.
Activul în sine este doar un nod,
Ceea ce conduce în mod real sistemul sunt relațiile dintre noduri.
Dar ciudat este că întregul sistem financiar — fie că este tradițional, fie pe lanț — nu are capacitatea directă de a exprima relațiile.
Finanțele tradiționale își construiesc relațiile din 17-18 sisteme diferite:
Sistemul de tranzacționare exprimă relațiile de tranzacție,
Sistemul de lichidare exprimă relațiile de risc,
Sistemul de reglementare exprimă relațiile de conformitate,
Sistemul de fonduri exprimă relațiile de portofoliu,
Bursa exprimă relațiile de adâncime,
Piața interbancară exprimă relațiile internaționale.
Toate relațiile sunt fragmentate și răspândite în locuri diferite.
Situația în industria lanțului este și mai gravă:
Lanțul nu poate exprima relațiile.
Lanțul poate înregistra doar stările, nu semnificațiile dintre ele;
Poate înregistra doar evenimente, nu relațiile cauzale dintre ele;
Poate înregistra doar activele, nu relațiile logice dintre ele.
Lanțul vede o mulțime de obiecte izolate, dar nu vede structura reală care le leagă.
Inovația esențială a Injective este că face ca relațiile să devină entități de nivel lanț, nu doar rezultate ale unor raționamente exterioare lanțului.
Bursa de lanț nu este adâncimea, ci un graf al relațiilor —
Relația instantanee dintre preț și lichiditate, risc și motivație, forța cumpărătorilor și vânzătorilor.
Lichidarea de nivel lanț nu este o forțare, ci o dinamică a relațiilor —
Relația dintre poziții, garanții și presiunea de risc.
EVM-ul nativ nu este un executor, ci un strat semantic între strategii și piață.
iAssets nu sunt compoziții, ci corpuri de relații împăturite —
Relațiile logice dintre mai multe active sunt comprimate într-un „obiect”, dar relațiile nu dispar.
RWA pe Injective nu este o alimentare cu prețuri, ci o reconstrucție a relațiilor —
Relațiile structurale dintre aur și dolari, obligațiuni americane și macroeconomie, valută și diferențial de dobândă, acțiuni americane și microstructură pot fi reprezentate exact pe lanț.
Înființarea ETF-ului a fost prima dată când reglementarea a văzut:
Injective poate exprima nu doar activele, ci și relațiile dintre ele, ceea ce este necesar pentru infrastructura financiară.
De ce instituțiile sunt dispuși să acumuleze treptat 100 de milioane de dolari INJ pe piața deschisă?
Nu din cauza activelor, ci din cauza relațiilor.
Un sistem care nu poate exprima relațiile poate gestiona doar speculații;
Un sistem care poate exprima relațiile merită să gestioneze finanțele.
Nu poți face un control real al riscurilor,
Nu poate construi un portofoliu stabil,
Nu poate rula produse derivate din lumea reală,
Nu poate susține activele RWA,
imposibilitatea de a face ETF-ul conform reglementărilor —
Doar dacă sistemul poate exprima relațiile.
Relațiile sunt gramatica comportamentului activelor.
Injective a scris această gramatică în adâncul lanțului.
Aceasta înseamnă că activele nu mai există doar ca „etichete”, ci ca structuri reale.
Cel mai important este —
Când relațiile devin entități de nivel lanț, sistemul dobândește capacitatea de a urmări cauzele, de a anticipa riscurile, de a explica combinațiile și de a prevedea comportamentele.
Aceasta nu poate fi obținută prin viteză, nici compensată prin numărul de ecologii.
Injective reînnoiește structura atomică a finanțelor:
Face din relație însăși un obiect pe care sistemul îl poate manipula.
Aceasta este o realizare care nu a fost niciodată atinsă în industria lanțului în ultimii zece ani.
Finanțele viitoare nu vor întreba „Care active sunt pe lanț?”,
ci vor întreba:
„Câte tipuri de relații poate exprima acest sistem?”
Cu cât relațiile sunt mai bogate, cu atât sistemul se apropie mai mult de lumea reală;
Cu cât relațiile sunt mai sărace, cu atât sistemul seamănă mai mult cu un jucărie.
Injective este singurul lanț care are relații suficient de bogate, coerente și executabile în prezent.
Aceasta este diferența, iar de aici provine și motivul pentru care este ales de instituții.
