SpaceX începe să tranzacționeze pe Nasdaq astăzi, după ce investitorii au pompat 75 de miliarde de dolari în cea mai mare IPO din istorie — iar ce se întâmplă în continuare ar putea avea un impact asupra piețelor financiare, inclusiv crypto, în moduri cu adevărat greu de prezis. Debutul prezintă două narațiuni concurente, ambele având suport credibil.

Cazul bullish: capitalul revine

O teorie care câștigă teren este că cele peste 5 miliarde de dolari în fluxuri de Bitcoin ETF care au tras BTC sub 60.000 de dolari săptămâna trecută au fost în parte determinate de investitori care și-au lichidat pozițiile crypto pentru a elibera capital pentru IPO-ul SpaceX. Dacă această teorie se dovedește corectă, o parte din acel capital ar putea reveni în crypto în zilele următoare, odată ce IPO-ul se stabilizează — oferind un vânt din spate evaluărilor care au fost sub presiune din mijlocul lunii mai.

Există de asemenea un argument mai larg legat de apetit pentru risc. Un debut blockbuster al IPO-ului semnalează încredere pe întreaga piață și o stare de spirit de tip 'risk-on' — genul de mediu care, istoric, a ridicat Bitcoin și crypto alături de acțiuni, mai ales având în vedere corelația strânsă a Bitcoin-ului cu Nasdaq pe parcursul anului 2026.

Scenariul bearish: mega-IPOs adesea marchează vârfuri

Analistul pseudonim Doctor Profit — care a prezis corect vânzarea Bitcoin-ului din vârfurile sale din octombrie — susține opusul. IPO-urile record, în cadrul său, sunt un semn al optimismului excesiv și al vârfurilor de piață, nu al unor noi începuturi.

"Cea mai apropiată comparație este Saudi Aramco la $1.70T, care a devenit publică cu doar 10 săptămâni înainte de prăbușirea COVID din 2020," a postat Doctor Profit pe X. "Amintește-ți întotdeauna că cele mai mari IPO-uri din istorie tind să apară când optimismul și euforia sunt extreme, iar investitorii sunt dispuși să plătească aproape orice preț."

Modelul istoric este izbitor. Privind cele cinci cele mai mari IPO-uri din istorie — Saudi Aramco, Alibaba, SoftBank, NTT Mobile Communication Network și Visa — toate, cu excepția NTT, au avut loc aproape de vârfuri majore sau intermediare în S&P 500. Dacă acest model se repetă cu SpaceX, acțiunile ar putea face față unei presiuni de vânzare reînnoite, cu sentiment negativ care s-ar putea răspândi în Bitcoin și ar putea să-l împingă din nou sub $60,000 — un nivel pe care l-a depășit temporar săptămâna trecută înainte de a reveni la $63,000.

Actualizare: contractele crypto-tranzacționate de SpaceX sugerează deja $2.4 trilioane

În timp ce piețele tradiționale așteaptă debutul oficial pe Nasdaq, contractele crypto de tip prediction market legate de SpaceX au fost deja tranzacționate — și au fost repoziționate brusc la un preț mai mare. Contractele IPO crypto-tranzacționate ale SpaceX, care scăzuseră anterior, se tranzacționează acum între $176 și $183 cu un interes deschis aproape de $216 milioane. Această evaluare sugerează o valoare de aproximativ $2.4 trilioane — cu 35% mai mult decât $1.77 trilioane stabilit prin prețul IPO-ului.

Dacă prețul pieței crypto se dovedește a fi predictiv pentru ceea ce SpaceX va tranzacționa efectiv odată ce Nasdaq se deschide, amploarea creșterii din prima zi ar putea fi chiar mai dramatică decât extremele deja sugerate de oversubscription 4x — intensificând atât narațiunile de rotație a capitalului bullish, cât și semnalele de euforie bearish simultan.

Ce este pe trend

BlackRock a depus o cerere pentru a lista un ETF pe venit din Bitcoin, cu un debut așteptat săptămâna viitoare. Fondul va genera venit prin vânzarea opțiunilor call pe IBIT — ETF-ul său principal pe Bitcoin — scriind opțiuni pe o parte din deținerile sale în fiecare lună și colectând prima ca venit. Cererea reprezintă a treia versiune a unei modificări S-1 pe care Eric Balchunas de la Bloomberg a semnalat-o mai devreme în această lună, iar cronologia sa de lansare pe termen scurt sugerează că BlackRock se mișcă rapid pentru a diversifica gama sa de produse Bitcoin, chiar și în timp ce IBIT continuă să gestioneze o serie de ieșiri.

Metaplanet a achiziționat Siiibo Securities pentru aproximativ $13.1 milioane — primul pas al companiei către construirea unui ecosistem financiar cu focus pe Bitcoin. Firma de trezorerie Bitcoin din Japonia a fost unul dintre cei mai agresivi acumulatori corporativi non-SUA de Bitcoin, iar achiziția Siiibo semnalează o expansiune dincolo de simpla deținere în trezorerie, în infrastructura de servicii financiare.

Futures-urile pe acțiuni din SUA au crescut vineri dimineață, pe semnele unui posibil acord de pace SUA-Iran, Iranul raportând că un acord propus ar include redeschiderea Strâmtorii Ormuz. Futures-urile S&P 500 au adăugat aproximativ 0.6%, futures-urile Nasdaq-100 au câștigat similar, iar acțiunile globale au avansat pe scară largă. Dacă se confirmă, o redeschidere autentică a Ormuz ar aborda cea mai mare forță macroeconomică identificată pe parcursul acestui ciclu de corecție — prețurile petrolului peste $90 care au dus la reaccelerarea inflației din spatele pivotului de creștere a ratelor Fed. Un acord de pace credibil care ar ateriza în aceeași zi cu IPO-ul SpaceX ar reprezenta o confluenta extraordinară de catalizatori pozitivi, deși piețele au fost arse de optimismul prematur al păcii de mai multe ori din februarie.

Setup-ul pentru astăzi

Bitcoin se tranzacționează aproape de $63,357 înainte de o sesiune care combină trei variabile majore: debutul SpaceX pe Nasdaq și acțiunea de preț din prima zi, prețurile contractelor crypto care sugerează deja o evaluare de $2.4 trilioane și un potențial acord de pace cu Iranul care ar putea aborda problema inflației generate de petrol la rădăcina pivotului hawkish al Fed. Oricare dintre acestea ar fi un catalizator semnificativ de la sine. Împreună, fac din astăzi una dintre cele mai dense sesiuni de informație din actualul ciclu de corecție.