Banca internațională de plăți (#BIS ) a raportat o intensificare a dezechilibrelor pe piețele globale. Aurul, care este în mod tradițional considerat un activ de protecție, a încetat să își îndeplinească funcția clasică și a început să se comporte ca un instrument de speculație ridicată. Acest lucru creează semne de bulă, care se formează paralel cu supraîncălzirea indicilor bursieri din SUA.
Aurul crește sincron cu activele riscante, ceea ce este un fenomen atipic. Această dinamică indică o schimbare a structurii pieței și o trecere a investitorilor către modele comportamentale caracteristice fazelor de euforie speculativă. Investitorii de retail au devenit unul dintre principalii drivere ai acestei creșteri, reacționând la fondul de știri și amplificând volatilitatea pieței.
BIS menționează că astfel de episoade s-au mai întâmplat în istorie. În 1980, creșterea bruscă a aurului s-a încheiat cu o corecție profundă, ca urmare a cererii speculative excesive. Procesele actuale demonstrează trăsături similare, inclusiv o expansiune semnificativă a pozițiilor pe fondul așteptărilor de reducere rapidă a ratelor de către băncile centrale.
Așteptările de relaxare a politicii monetare contribuie la influxul de capital în aur și active riscante, estompând granița dintre instrumentele de protecție și speculație. BIS avertizează că astfel de plasamente de capital creează condiții pentru o inversare bruscă în cazul schimbării așteptărilor macroeconomice.
Organizația care coordonează activitatea băncilor centrale și se ocupă cu monitorizarea riscurilor financiare globale subliniază necesitatea de a reevaluare a pozițiilor de piață și de a avea o atenție sporită asupra structurii actuale a pieței. Aurul încetează să mai fie un marker al comportamentului de protecție și începe să funcționeze ca un component al unei bule speculative.
