📉 De la +2600% la Colaps Total: Bula DAT Tocmai S-a Prăbușit.
Ceea ce a început la începutul anului 2025 ca una dintre cele mai fierbinți tranzacții de pe piață s-a transformat într-o anulare totală. Zeci de companii publice care s-au îndatorat cu criptomonede și s-au rebranduit ca „Tezaururi de Active Digitale” au văzut prețurile acțiunilor lor căzând mai repede decât tokenii pe care i-au cumpărat.
🕯 Manualul care a superîncărcat acțiunile
Companiile au strâns bani, au cumpărat $BTC sau alte tokenuri și au urmărit cum acțiunile lor cresc chiar mai repede decât activele de pe bilanțul lor.
Michael Saylor a creat manualul împreună cu Strategy Inc, iar mai mult de 100 de companii l-au copiat.
Unele au devenit chiar parabolice. SharpLink Gaming a explodat cu mai mult de 2600% în zilele de după ce a anunțat că se va pivota către cumpărarea de Ethereum.
🛍 Când piața și-a dat seama că matematica nu funcționează
În cele din urmă, investitorii și-au dat seama de ceva simplu.
Deținerea tokenurilor nu generează randament.
Cele mai multe DAT-uri și-au finanțat achizițiile de criptomonede cu datorii, iar plățile de dobânzi și dividende acum au nevoie de flux de numerar care nu există.
SharpLink este acum în scădere cu 86%.
Greenlane Holdings este în scădere cu 99%, deși încă deține aproximativ 48M de dolari în tokenuri.
În întreaga SUA și Canada, acțiunea mediană DAT este în scădere cu 43% anul acesta, în timp ce Bitcoin este în scădere cu doar 6%.
💥 Leverage care s-a transformat într-o bombă cu ceas
DAT-urile au strâns mai mult de 45B de dolari pentru a cumpăra criptomonede în 2025. Strategia a creat singură multiple obligațiuni convertibile și acțiuni preferențiale pentru a alimenta achizițiile de Bitcoin.
Acum trebuie să facă plăți pe acea datorie.
Tokenurile lor nu plătesc dobândă, astfel că singura opțiune devine vânzarea de criptomonede.
Aici intervine frica.
Saylor a spus întotdeauna că nu va vinde niciodată.
Dar săptămâna aceasta, CEO-ul Strategy a spus că ar vinde Bitcoin dacă ar fi nevoie pentru a finanța dividendele.
Aceste comentarii au zguduit întregul sector.
🔽 De ce vânzarea forțată ar putea declanșa o reacție în lanț
Dacă DAT-urile încep să vândă pentru a-și plăti facturile, pot exercita presiune asupra pieței de criptomonede în sine. Chiar și o vânzare mică din partea Strategy ar fi văzută ca o ruptură psihologică majoră și ar putea declanșa vânzări forțate din partea altora.
