Rata de finanțare este o componentă importantă a contractelor perpetue și este esențial să fie înțeleasă de către începători după ce intră în contact cu aceste contracte. Acest articol își propune să ajute pe toată lumea să înțeleagă conceptul și mecanismul său de funcționare, precum și să ofere o scurtă introducere în efectele sale derivate.
1. Ce este rata de finanțare?
Rata de finanțare (Funding Rate) este un mecanism exclusiv utilizat pentru a asigura că prețul de tranzacționare al contractelor perpetue rămâne în esență aliniat cu prețul pieței spot.
Pentru că un contract perpetuu este un tip de contract futures care nu are o dată de expirare, spre deosebire de contractele futures tradiționale care au o dată de livrare (data de expirare), după care prețul se va alinia automat cu prețul spot, teoretic, prețul său ar putea să se abată semnificativ de la prețul spot. Așadar, pentru a preveni ca prețul contractului perpetuu să se deconecteze de prețul activului de bază (cum ar fi Bitcoin), părțile lungi și scurte vor plăti periodic rata de finanțare pentru a încuraja deschiderea de poziții lungi/scurte, în funcție de condițiile de piață, pentru a controla prețul.
Pe scurt, rata de finanțare este un regulator între prețul contractului și prețul spot, controlându-le prin stimulente/pedepse financiare.
Doi, mecanismul de lucru
Mecanismul ratei de finanțare nu este greu de înțeles.
În primul rând, trebuie să știm că este o decontare periodică, de obicei la fiecare 8 ore, la ora 0, 8, 16 UTC
Apoi, când are loc decontarea, sistemul va compara prețul contractului și prețul spot, în acest moment:
Dacă prețul contractului perpetuu > prețul spot: piața se află într-o "piață de taur", sentimentul optimist este ridicat. În acest moment, long-urile trebuie să plătească rata de finanțare short-urilor.
Dacă prețul contractului perpetuu < prețul spot: piața este într-o "piață de urs", sentimentul de scădere predomină. În acest moment, vânzătorii (short) trebuie să plătească ratele de finanțare cumpărătorilor (long).
Memorare simplă: partea premium plătește partea discount. Cine a împins prețul să se abată, plătește.
De exemplu
Să presupunem că prețul spot este $90000, iar prețul contractului perpetuu a fost ridicat la $95000.
Situație: prețul contractului > prețul spot — piața este optimistă (piață de taur)
Rezultatul: la decontare, toți traderii care dețin poziții long trebuie să deducă o mică parte din valoarea pozițiilor lor pentru a plăti traderilor care dețin poziții short.
Efect: acest mecanism de plată va:
Stimula: încurajează pe unii să deschidă poziții short (deoarece pot câștiga bani), crescând presiunea de vânzare.
Descuraja: descurajează pe unii să deschidă poziții long (deoarece trebuie să plătească), reducând presiunea de cumpărare.
Determina: unii deținători de poziții long să închidă pozițiile pentru a evita plățile continue.
În final: schimbările puterii de cumpărare și vânzare vor trasa prețul contractului înapoi către prețul spot.
Trei, supliment
Rata poate varia: rata nu este fixă, ci se calculează dinamic în funcție de gradul de abateri între prețul contractului și prețul spot. Cu cât abaterile sunt mai mari, cu atât valoarea absolută a ratei este mai mare, stimulentele (sau pedepsele) sunt mai puternice.
Numai pentru poziții: doar traderii care dețin poziții în momentul decontării ratei de finanțare vor plăti sau primi fonduri. Cei care deschid poziții imediat după decontare vor participa doar la următorul ciclu de decontare.
Poate fi folosit ca un indicator al sentimentului de piață: o rată pozitivă de finanțare constantă indică o piață extrem de optimistă (posibil supraîncălzită), o rată negativă de finanțare constantă indică o piață extrem de pesimistă.
Strategii de tranzacționare derivate: arbitrajul ratei de finanțare, care vizează câștigarea profitului din ratele de finanțare prin deținerea spot și deschiderea de contracte short simultan.
Patru, concluzie
Rata de finanțare este "stabilizatorul" pieței contractelor perpetue, care prin stimulente economice directe, utilizează în mod inteligent interesele traderilor pentru a asigura o legătură strânsă între prețul contractului și prețul spot.
Iar pentru traderi, rata de finanțare este un instrument important, care nu doar ne oferă oportunități de arbitraj, ci cel mai important, ne ajută să gestionăm costurile de deținere și să identificăm sentimentul de piață. Înainte de a deschide un contract, este esențial să verificăm istoricul și situația actuală a ratei de finanțare a acestuia.
Bine, aici este Yu Lian, mulțumesc tuturor pentru lectură😊
Îi doresc tuturor să ajungă la A8 cât mai curând!🌹