Serios, este duelul cel mai subestimat în DeFi. Două protocoale care vor să domine derivatele on-chain, două abordări complet diferite, și ciudat, toată lumea vorbește despre GMX sau Synthetix în timp ce adevăratul combat este acolo.
dYdX, este specialistul pur. Exclusiv perpetue, focalizat pe laser, volume masive (câteva miliarde pe zi), interfață care seamănă cu Binance. Au migrat pe propriul lor lanț (dYdX Chain, bazat pe Cosmos SDK ca Injective de altfel), ceea ce arată că iau performanța în serios. Este opțiunea "dacă vrei doar să tranzacționezi perpetue crypto, mergi acolo".
Injective, este generalistul ambițios. Perpetuale da, dar și spot, RWA, compatibilitate EVM, staking cu guvernanță activă, ardere deflaționistă... Vor să fie PLATFORMĂ financiară on-chain, nu doar o bursă de derivate.
Chestiune de strategie. dYdX spune "facem un singur lucru, îl facem mai bine decât toată lumea". Injective spune "construim un ecosistem complet unde derivatele sunt doar o parte". Cine are dreptate? Nici o idee, probabil amândouă în funcție de timeline.
Comparatie cifrată care doare: dYdX are un volum zilnic de 2-3 miliarde de dolari. Injective, avem 35M$ în perpetualuri + 58M$ în spot, deci aproximativ 100M$ combinate. Raport de 20:1 în favoarea dYdX. Ouch.
Dar atenție. dYdX are ani de avans și o tracțiune instituțională enormă. Injective este mai recent și construiește fundații pentru a dura. Dacă în 2 ani Injective face 500M$ în volum zilnic, este un succes masiv chiar dacă dYdX este la 5 miliarde.
Ce nu face dYdX: RWA, staking deflaționist, ecosistem larg de dApps. Este o bursă. Punct. Dacă ești optimist pe derivatele crypto doar, poate că este suficient. Dacă crezi că DeFi va converga cu TradFi prin RWA, Injective are mai mult potențial exploziv.
Analiza mea cinică: dYdX a câștigat bătălia pentru perpetualele crypto. Injective probabil că nu le va ajunge niciodată din urmă pe acest segment pur. Dar Injective joacă un alt joc - să fie hub-ul financiar on-chain complet. E mai greu, mai lung, dar dacă funcționează, evaluarea potențială este superioară.
Tokenul DYDX primește lovituri regulat în ciuda volumelor enorme. De ce? Pentru că tokenomicile sunt proaste - multă presiune de vânzare, fără un mecanism deflaționist puternic. INJ, cu arderea sa constantă, are o structură tokenomică mai bună pe hârtie.
Dar tokenomicile sunt cool doar dacă produsul este utilizat. dYdX are utilizarea, INJ trebuie să mai dovedească că poate scala la un nivel superior.
Dacă ar trebui să aleg? Îi țin pe amândoi. dYdX pentru expunerea pură la perpetualele on-chain (chiar dacă tokenul este prost), INJ pentru pariu pe ecosistemul DeFi-TradFi complet. Diversificare, întotdeauna.
Dar dacă ai doar un slot în portofoliu, sincer? dYdX este alegerea sigură, INJ este alegerea cu mai mult potențial. Apelul tău depinde de apetitul tău pentru risc.
INJ
4.214
-5.32%