@Ripple's $XRP Ledger se confruntă cu o contradicție stark. Oferta sa de stablecoin-uri a explodat la aproape 800M$, totuși suma de capital efectiv utilizată în ecosistemul său de finanțe descentralizate spune o poveste foarte diferită.

O prăbușire de 67% în capitalul blocat

Conform datelor de la DefiLlama, valoarea totală blocată (TVL) a XRP Ledger este în prezent de aproximativ 39M$, în scădere de la un maxim de aproape 120M$ atins în iulie 2025. Aceasta reprezintă o scădere de aproximativ 67% în mai puțin de un an. DefiLlama arată TVL-ul XRPL la aproximativ 47M$, întregul ecosistem DeFi pe un lanț al cărui token nativ are o capitalizare de piață de 84 miliarde de dolari. Ca punct de referință, Solana are aproximativ 4 miliarde în TVL, în timp ce Ethereum deține peste 40 de miliarde.

Stratul DeFi al XRP este o eroare de rotunjire în raport cu evaluarea sa, ceea ce înseamnă că capitalizarea de piață este încă copleșitor condusă de poziționări speculative și așteptări ETF, mai degrabă decât de capital blocat în activități productive pe lanț.

Creșterea Stablecoin-urilor, dar DeFi-ul întârzie

Contrastul cu creșterea stablecoin-urilor este greu de ignorat. DefiLlama a urmărit oferta de stablecoin-uri XRPL la aproximativ 770M$, în creștere cu aproape 97% în ultimele 30 de zile. Stablecoin-ul RLUSD de la Ripple reprezintă cea mai mare parte, cu oferta sa pe XRP Ledger crescând cu aproape 47% în șapte zile pentru a atinge peste 696M$.

RLUSD de la Ripple a preluat conducerea în această traiectorie ascendentă, deși pentru cea mai mare parte a anului 2025, activitatea stablecoin-urilor pe XRPL a stagnat, cu lichiditate care se muta frecvent în și din rețea, mai degrabă decât să rămână pe lanț. Acest lucru a început să se schimbe în jurul lunii noiembrie, când oferta a depășit 200M$ și a intrat într-o tendință ascendentă susținută care se va extinde până în 2026.

Divergența dintre oferta în creștere a stablecoin-urilor și TVL-ul în scădere sugerează că lichiditatea curge prin registru în loc să fie utilizată în protocoale DeFi. Activitatea tot mai mare a XRPL este din ce în ce mai mult condusă de RLUSD și activele tokenizate care curg prin XRP ca o monedă de legătură, dar nu generează o cerere susținută pentru token. Rămâne o întrebare deschisă pentru constructori și investitori care urmăresc lanțul, dacă această dinamică se va schimba pe măsură ce ecosistemul se maturizează.

Surse:
DefiLlama: Prezentare generală a lanțului XRPL
CoinDesk: Activitatea XRP Ledger vs. Deconectarea prețului
Finbold: Oferta Stablecoin pe XRP Ledger depășește 1 miliard de dolari