10x Research a spus că fondul tranzacționat la bursă cu randament crescut pe Bitcoin al BlackRock, BITA, ar putea avea o defectiune structurală care ar putea provoca investitorilor să performeze sub Bitcoinul spot și să nu obțină randamente absolute atrăgătoare.

Conform ChainCatcher, firma a susținut că abordarea BITA de a genera venit prin vânzarea opțiunilor call ar putea fi dezavantajoasă în cele mai multe condiții de piață.

10x Research a spus că BITA pare să urmeze o regulă fixă de vânzare a opțiunilor call conform unui program lunar, ceea ce ar putea forța investitorii într-un compromis nefavorabil între venit și expunerea la creștere, fie că Bitcoinul crește, se menține pe loc sau scade.

Firma a contrastat acest lucru cu un cadru pe care l-a descris ca „sincronizarea și execuția condiționată”, în care premiumul opțiunii ar fi colectat doar atunci când condițiile de piață sunt favorabile.

A adăugat că volatilitatea ridicată a Bitcoin este în mare parte determinată de asimetria informațională dintre participanții la piață și un mediu de piață foarte promovat, și a spus că mulți investitori au încercat de mult să capteze randamentele din volatilitate prin strategii sistematice, dar majoritatea nu au reușit.