TerraUSD stablecoin prăbușirea în lanț este un incident emblematic de fraudă a stablecoin-urilor algoritmice în lumea cripto.

TerraUSD, lansat de fondatorul Terraform Labs, Kwon Do-hyung, este un stablecoin algoritmic fără colateral fizic, care se bazează pe un algoritm de legătură cu tokenul platformei Luna pentru a menține ancorarea la 1 dolar.

Când TerraUSD depășește 1 dolar, utilizatorii pot schimba Luna pentru a profita de arbitrage, iar când este sub 1 dolar, TerraUSD este distrus pentru a schimba Luna, teoretic stabilizând prețul. În mai 2021, a fost prima dată când a ieșit din ancoră, iar prețul a fost restabilit doar datorită intervenției secrete a instituției de tranzacționare Jump Trading, iar această informație cheie a fost deliberat ascunsă de echipa lui Kwon Do-hyung, care continua să promoveze stabilitatea sa.

În mai 2022, încrederea pieței s-a clătinat, provocând o vânzare în masă a TerraUSD, iar prețul său a scăzut rapid sub prețul de ancorare de 1 dolar, prăbușindu-se până la 0.044 dolari. Pentru a salva piața, o cantitate mare de TerraUSD a fost distrusă pentru a schimba Luna, ceea ce a dus la o explozie a ofertei de Luna de peste un trilion de monede, iar prețul a scăzut de la 80 de dolari la 0.000001 dolari, aproape atingând zero în doar 5 zile.

În această perioadă, Kwon Do-hyung a încercat să împrumute 2 miliarde de dolari pentru a salva piața, dar a eșuat în cele din urmă, iar panica pe piață s-a agravat.

Această prăbușire a dus la evaporarea a aproximativ 40 de miliarde de dolari în active pentru investitorii din întreaga lume, iar în Coreea de Sud au fost aproximativ 200.000 de victime, iar în zonă au avut loc tragedii în care investitorii s-au sinucis din cauza pierderilor masive, iar căutările pe internet pentru sinucideri pe podul Mapo au crescut brusc. În același timp, acest incident a generat reacții în lanț, care nu doar că au dus la scăderea bitcoin-ului la 16.000 de dolari, dar au contribuit și indirect la falimentul ulterioarei burse FTX, cu numeroase instituții de împrumut și tranzacționare cripto în faliment, deschizând astfel iarna cripto în lumea monedelor.

După prăbușire, Kwon Do-hyung a fugit, fiind arestat în martie 2023 pentru utilizarea unui pașaport fals la aeroportul din Muntenegru, ulterior fiind predat sistemului judiciar din Statele Unite. În august 2025, el a recunoscut mai multe acuzații de fraudă telecom și fraudă de valori mobiliare, încercând să obțină o pedeapsă mai ușoară printr-un acord de recunoaștere a vinovăției. Pe 11 decembrie din același an, instanța federală din Statele Unite a decis în cele din urmă să-l condamne la 15 ani de închisoare, această sentință fiind considerată o declarație clară a autorităților de reglementare din Statele Unite în ceea ce privește combaterea fraudelor din industria cripto.