Aurul este așteptat să rămână volatil săptămâna viitoare, pe măsură ce investitorii așteaptă publicarea indicelui de preț al cheltuielilor personale de consum de bază din SUA — măsurătoarea preferată a inflației de către Rezerva Federală — pentru indicii privind parcursul ratelor băncii centrale, după graficul hawkish de săptămâna aceasta, conform analiștilor de piață citați de Jinshi pe 20 iunie.
De ce PCE de bază este evenimentul cheie
"Cu Fed-ul acum apărând mai adaptabil la circumstanțe schimbătoare și din ce în ce mai sensibil la datele economice viitoare privind inflația, fiecare publicare importantă a datelor economice va avea un impact, dar PCE de bază va fi un eveniment cheie atât pentru aur, cât și pentru piețele ratelor de dobândă, iar săptămâna viitoare va depinde foarte mult de date," a spus Stephen Innes, Managing Partner la SPI Asset Management.
Citirea PCE-ului de bază capătă o importanță deosebită având în vedere contextul stabilit de întâlnirea FOMC de miercuri. Cu 9 din 18 oficiali ai Fed-ului acum proiectând creșteri de rată în 2026 și declarația de politică a comitetului complet rescrisă cu ghidare în scădere, piețele au mai puține semnale pre-angajate pe care să se bazeze — ceea ce înseamnă că fiecare punct de date care vine, începând cu PCE-ul de bază, va avea o pondere disproporționată în modelarea așteptărilor de rată până când cadrul de comunicare al Fed-ului se stabilizează sub Warsh.
Riscul descendent: un test de 4,000 USD
Innes a avertizat că citirile de inflație mai puternice decât se aștepta ar putea să impulsioneze dolarul, să crească randamentele obligațiunilor și să crească riscul ca aurul să testeze nivelul de 4,000 USD pe uncie. Aurul a încheiat săptămâna aproape de 4,100 USD — deja cu puțin peste 100 USD deasupra acelui prag psihologic și tehnic semnificativ, după decizia Goldman Sachs de a reduce ținta sa pentru aur la finalul anului cu 500 USD la 4,900 USD, pe baza presupunerii că prima reducere de rată a Fed-ului este acum amânată pentru martie 2027.
Un PCE de bază peste așteptări ar întări exact dinamica semnalată de Goldman: cu teza de bani ieftini a Fed-ului deja recalibrată după graficul dot plot hawkish, confirmarea suplimentară a inflatiei persistente ar extinde presiunea asupra costului de păstrare a aurului fără randament în raport cu obligațiunile și numerarul, împingând metalul mai departe în teritoriu neobservat din noiembrie.
Ce ar trebui să se aștepte investitorii
Innes a sfătuit investitorii în aur să se pregătească pentru o volatilitate crescută și să rămână prudenți față de posibile vânzări suplimentare înainte de publicarea datelor. Cadra este consistentă cu viziunea mai largă "tactic prudent, structural constructiv" pe care analiștii de mărfuri de la Goldman au articulat-o — riscurile pe termen scurt se înclină către descendent, în timp ce teza pe termen lung a metalului privind achizițiile băncii centrale și devalorizarea monedei rămâne intactă pentru cei cu un orizont de investiții de mai mulți ani.
Interpretarea pentru Bitcoin
Semnificația PCE-ului de bază se extinde dincolo de aur. Având în vedere modelul stabilit al Bitcoin-ului de a se mișca în tandem cu aurul în această fază dominată de macroeconomici — ambele active scăzând împreună atunci când temerile de creștere a ratei se intensifică, ambele crescând împreună pe semnalul de dezinflație al acordului cu Iranul — un PCE de bază fierbinte poartă implicații similare de risc descendent pentru Bitcoin, așa cum o face pentru aur. Cu Bitcoin închizând săptămâna la 63,671 USD după o perioadă volatilă care a inclus vânzarea STRC și graficul dot plot hawkish al FOMC, o surpriză în sus a PCE-ului de bază ar testa reziliența bazată pe acumulare care a menținut Bitcoin peste minimul său de ciclu de 59,375 USD, în timp ce o citire mai moale ar putea oferi confirmarea dezinflaționistă pe care Mike McCluskey de la tx a identificat-o ca una dintre cele trei condiții necesare pentru o schimbare reală și susținută a pieței cripto.