TL;DR
Schimbarea: Au încetat să mai fie o "agenție temporară" pentru jucătorii Axie. Acum sunt "Steam Store" pentru jocuri degen.
Banii: Primul lor joc, LOL Land, a făcut 7.5 milioane de dolari în numerar (nu din inflația token-urilor).
Pomparea: Au folosit acei bani pentru a cumpăra în marketing 3.7 milioane de dolari din $YGG.
Captura: VC-urile timpurii au cumpărat la ~$0.03. Suntem încă în zona lor de profit.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
Nu m-am uitat la graficul YGG de doi ani.
Pentru mine, a fost un relicvar mort din raliul bullish din 2021. Mi-i aminteam ca fiind băieții care gestionau mii de "bursieri" în Filipine, câștigând SLP pentru câțiva bani. A fost un model de afaceri cu marjă mică și dezordonat care se baza pe un joc (Axie) care să rămână popular pentru totdeauna. Când Axie a căzut, am presupus că YGG a murit odată cu el.
Am greșit.
Tocmai am citit noul raport Messari și acesta conturează o imagine a unui proiect complet diferit. Ei nu mai închiriază NFT-uri. Ei conduc un cazinou pe Abstract Chain.
Iată singurul lucru pe care trebuie să-l știi: Ei sunt profitabili și folosesc acel profit pentru a-și alimenta propriile interese.
Pivotul: De la "Închirieri" la "Casa"
Modelul vechi YGG era: "Îți împrumutăm o sabie, ne dai 30% din ceea ce câștigi." Asta nu e bine pentru că, dacă prețul token-ului se prăbușește, toată lumea câștigă zero.
Noul model YGG (YGG Play) este: "Publicăm jocul. Dacă pierzi bani sau cumperi articole, luăm venitul."
Primul lor joc intern, LOL Land, este practic un joc de masă cu mize mari pentru degens. A generat 7,5 milioane de dolari în venituri în doar câteva luni. Asta nu este "volum de tranzacționare" sau "GMV." Asta este venit real.
Mașina de Răscumpărare
Aceasta este partea care separă YGG de 99% din gunoiul GameFi de pe Binance.
Cele mai multe token-uri de jocuri sunt inflaționare. Ele tipăresc noi token-uri în fiecare zi pentru a plăti "stakerii" sau "jucătorii." Este o cursă spre zero.
YGG face opusul. Ei iau acea venitură de 7,5 milioane de dolari din LOL Land, intră pe piața deschisă și răscumpără $YGG.
Ei au răscumpărat deja token-uri în valoare de 3,7 milioane de dolari (aproximativ 24 de milioane $YGG). Ei efectiv șterg oferta de fiecare dată când cineva cheltuie bani în jocurile lor.
Suprasarcina VC
Înainte de a cumpăra pe piață, uită-te la tokenomics. Aici devine complicată teza optimistă.
YGG este de aproximativ 68% deblocat. Asta sună bine, dar deblocările rămase sunt pentru echipă și investitori. Raportul arată că susținătorii timpurii au intrat între 0,03 și 0,10 dolari.
Chiar și la prețurile de astăzi, acei VCs stau pe un randament de 2x-7x. Când token-urile lor se deblochează până în 2026, nu vor păstra pentru "comunitate." Ei vor vinde.
Verdictul
Teza este simplă: YGG este acum o pariu pe jocuri "Casual Degen" pe Abstract Chain.
Dacă crezi că LOL Land și jocurile viitoare precum GIGACHADBAT vor continua să genereze venituri, token-ul este matematic subevaluat deoarece răscumpărările vor continua să consume oferta.
Dar acesta nu este un "set and forget". Este o tranzacție. Pariezi că presiunea de răscumpărare din veniturile jocului va fi mai puternică decât presiunea de vânzare din partea VCs.
Urmăresc numărul de jucători din LOL Land. Atâta timp cât degens joacă, YGG cumpără. Momentul în care se opresc, eu ies.
⚠️Declinare de responsabilitate: Nu este sfat financiar. Doar observații.
