În această perioadă, mulți m-au întrebat:
Ce este de fapt USDD? Care sunt diferențele față de USDT și USDC? Pot să particip? De unde vin veniturile? Care sunt riscurile?
Într-un fel, am decis să explic clar logica pe care am organizat-o, oferind o referință completă celor care doresc cu adevărat să înțeleagă @USDD - Decentralized USD și USDD.
1. Ce este de fapt USDD?
USDD (USD descentralizat) este un stablecoin descentralizat ancorat la dolarul american, având un singur obiectiv:
1 USDD ≈ 1 dolar, și funcționează cât mai stabil pe termen lung.
Spre deosebire de USDT și USDC, cu care suntem familiarizați, USDD nu se bazează pe o instituție centralizată care să dețină activele în dolari pentru a oferi garanții, ci urmează o abordare bazată pe mecanismele de blockchain și un sistem de colateralizare, încercând să găsească un echilibru între stabilitate și descentralizare.
Dacă ar fi să rezumăm poziționarea USDD într-o singură frază:
Nu este cel mai rapid stabilcoin în expansiune, ci un stabilcoin care pune mai mult accent pe „stabilitatea sistemului”.
II. Actualizarea centrală a USDD: de la algoritmic la supragarantat (USDD 2.0)
USDD a adoptat inițial ideea de stabilcoin algoritmic, care a fost deja dovedită că prezintă riscuri sistemice în întreaga industrie.
Punctul de cotitură real este lansarea USDD 2.0.
USDD 2.0 a realizat trei lucruri foarte importante:
1️⃣ Introducerea mecanismului de supragarantare
Acum, emiterea USDD nu este „generare din nimic”, ci necesită mai întâi să pui în garanție active de blockchain de o valoare mai mare (de exemplu, TRX, USDT etc.).
Asta înseamnă:
Valoarea totală a USDD în sistem este acoperită de active, și există un „strat suplimentar de siguranță”.
2️⃣ Supragarantare cu mai multe active, reducerea riscurilor punctuale
Nu mai depinde de un singur activ pentru a susține stabilitatea, reducând impactul sistemic cauzat de fluctuațiile severe ale unui anumit activ.
3️⃣ Alăturarea la PSM (modul stabil)
Permite USDD să fie schimbat aproape 1:1 cu stabilcoinuri de mainstream, menținând ancorarea prețului din perspectiva ofertei și cererii.
Această întreagă concepție este, în esență, de a readuce USDD de la „stabilcoinuri de tip joc” la „stabilcoinuri prioritizând gestionarea riscurilor”.
III. Cum se „produce” USDD? — Logica emiterii
Mulți oameni sunt îngrijorați:
Cum a apărut USDD? Va fi emis nelimitat?
Simplificând înțelegerea procesului de generare a USDD:
Utilizatorii din sistem pun în garanție active conforme
Sistemul permite, conform regulilor de garanție, să emiți o anumită cantitate de USDD
Valoarea garanției trebuie să fie mai mare decât valoarea USDD-ului emis
Dacă rata de garanție este prea scăzută, va activa mecanismul de lichidare pentru a proteja siguranța sistemului.
Asta înseamnă:
Noile oferte de USDD sunt strict limitate de „garanții + reguli de gestionare a riscurilor”, nu este vorba de cât de mult vrei să emiți.
IV. Cum menține USDD „stabilitatea”? Descompunerea mecanismului central
Stabilitatea USDD nu se bazează pe un singur mijloc, ci pe o structură multilayer:
1️⃣ Restricții ale ratei de garanție
Sistemul solicită să mențină constant o supragarantare, iar dacă activele fluctuează prea mult, se va recurge la lichidare pentru a recupera riscurile.
2️⃣ Modul stabil PSM
Când prețul de piață se abate de la 1 dolar, PSM permite USDD să fie schimbat cu alte stabilcoinuri, ajutând prețul să revină la ancorare.
3️⃣ Transparent pe blockchain
Situația garanției, schimbările de ofertă, starea sistemului, teoretic pot fi urmărite pe blockchain, reducând riscurile „cutiei negre”.
Aceste trei puncte împreună constituie baza stabilă actuală a USDD.
V. Cum se stakează USDD? De unde provin veniturile?
Aceasta este partea cu adevărat importantă pentru mulți oameni.
Veniturile USDD provin, în esență, din trei categorii:
① Stimuli sistemici / stimulare a lichidității
Pentru a îmbunătăți lichiditatea și utilizarea USDD, ecosistemul va oferi stimulente utilizatorilor care participă la staking și furnizarea de lichiditate.
② Venituri din scenarii DeFi
USDD este utilizat în împrumuturi, piscine de lichiditate și alte scenarii, utilizatorii pot obține dobânzi sau recompense prin participarea la aceste protocoale.
③ Venituri de bază generate de cererea pentru stabilcoin
Când USDD este utilizat mai frecvent în ecosistem, eficiența capitalului crește, ceea ce va genera, de fapt, un retur pozitiv pentru participanții la staking.
Este important de subliniat că:
Logica de câștig a USDD este mai orientată spre „stabilitate + continuitate”, nu spre APY extrem de ridicat.
VI. Ce tip de oameni sunt potriviți pentru USDD?
Personal, aș plasa USDD în această categorie de poziționare:
Nu caută o explozie bruscă, ci doar o stabilitate sistemică sănătoasă
Sper să dețin active relativ stabile pe blockchain
Mai mult se concentrează pe utilizabilitatea pe termen lung, nu pe atracții pe termen scurt
Să tratezi stabilcoinul ca un „instrument”, nu ca un obiect speculativ
Dacă ceea ce cauți este stimulare pe termen scurt, USDD poate să nu fie potrivit pentru tine;
dar dacă ești preocupat de „acest sistem poate supraviețui în următorul ciclu”, USDD merită cel puțin studiat serios.
VII. Scris în final: de ce continui să urmăresc USDD?
Pentru că în acest mediu de piață actual,
proiectele care sunt dispuse să reducă activ riscurile sistemului, și nu să amplifice constant levierul, sunt în sine foarte rare.
USDD urmează un drum care nu este foarte plăcut pentru emoțiile pe termen scurt, dar acest drum este, de fapt, direcția pe care ar trebui să o urmeze un stabilcoin.
Stabilitatea nu ar trebui să depindă de credință;
ci ar trebui să se bazeze pe structură, mecanisme și constrângeri.
Aceasta este, de asemenea, ceea ce înțeleg eu despre USDD.
