Când Banca Japoniei se mișcă, Bitcoinul suferă.
Banca Japoniei este una dintre ultimele bănci centrale majore care încă menține o politică monetară ultra-laxă. Asta urmează să se schimbe.
Când Japonia în sfârșit strânge prin creșterea ratelor sau prin retragerea controlului curbei randamentului—yenul se întărește. Asta contează mai mult decât cred oamenii.
De ani de zile, yenul ieftin a finanțat tranzacții globale riscante. Investitorii au împrumutat în yen și au parcat bani în acțiuni, crypto și active cu risc ridicat, cum ar fi Bitcoin. A fost bani gratis cu levier.
Odată ce yenul crește, acea tranzacție se desfășoară rapid.
Banii împrumutați trebuie rambursați. Pozițiile se închid. Lichiditatea se drenează. Bitcoinul nu se prăbușește din cauza Japoniei direct; scade pentru că levierul dispare brusc.
În același timp, randamentele mai mari din Japonia fac activele „sigure” atractive din nou. Capitalul se mută din pariuri speculative în obligațiuni. Apetitul pentru risc se micșorează.
Bitcoinul prosperă pe lichiditate excesivă și condiții laxă. Se zbate atunci când capitalul devine defensiv.
Aceasta nu este despre eșecul Bitcoinului ca idee. Este despre moment.
Schimbările macroeconomice rup momentum-ul înainte ca fundamentalele să conteze.
Dacă Banca Japoniei strânge mai repede decât se așteaptă piețele, BTC nu se va ajusta politicos.
Se va recalcula;
Rapid, violent și fără avertisment.
Așa se întâmplă cu adevărat prăbușirile.
