Întâlnirea BOJ din 18-19 decembrie, piața prețuiește o probabilitate de 90% pentru o creștere cu 25 de puncte de bază la 0,75%, cel mai ridicat nivel din ultimele 30 de ani. Creșterea din august a determinat o prăbușire a BTC de la $65K la $49K, iar piața își amintește bine.
Dar de data aceasta situația este diferită. Câteva variabile cheie:
În primul rând, piața a anticipat deja suficient. Randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 2 ani din Japonia a ajuns la 1%, cel mai ridicat din 2008, ceea ce înseamnă că piața obligațiunilor a prețuit deja acest lucru. În al doilea rând, speculatorii au construit deja o poziție netă lungă mare în yen - Bob Elliott are dreptate, tranzacțiile de arbitraj în yen au fost deja curățate într-un rând în octombrie. În al treilea rând, această creștere a ratelor este "normalizare graduală", nu o schimbare bruscă a politicii.